發佈財報日期大有「文章」？LERI指數揭示美股公司Q4業績前景

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作者 Christine Short | 2023年1月18日 15:40

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標普500指數Q4每股收益料創兩年多以來的最低水平；
美股高管們似乎並未介意經濟衰退預期；
關注LERI指數，延後或提前財報發佈日期預示財報表現優劣。

Investing.com - 上週五，隨著幾家華爾街大投行發佈喜憂參半的業績報告，第四季度財季序幕被拉開。

其中，摩根大通 (NYSE:JPM)和美國銀行 (NYSE:BAC)因為較高的利息收入，抵消了其他業務的疲軟，業績超出了市場的預期；同時，富國銀行 (NYSE:WFC)和花旗銀行 (NYSE:C)則由於較高的貸款損失準備金，而業績受到影響，未能達到預期。

而且，多位華爾街大投行（摩根大通、美國銀行和花旗）的CEO也在隨後的電話會議中提到了對經濟放緩的擔憂。

即便如此，標普500指數中的混合每股收益增長率仍然從前一周的-4.1%回升至了-3.9%。然而，如果四季度的公司EPS確實以負值結束，這將是兩年多來首次出現季度下降。與此同時，收入增長則完全相反，預計四季度的收入將會增長3.9%。在板塊方面，材料、非必需消費品和通信服務等板塊的利潤表現落後，另外有四個行業預計會實現同比的增長，包括能源、工業、房地產和公共事業。

高管們似乎並未介意經濟衰退預期？關注LERI指數

儘管銀行高管們上週陸續警告經濟衰退即將來臨，但好消息是，這種言論已經持續了一段時間，美國企業可能已經做好了準備。

根據統計數據顯示，在2022年第二季度的電話中，提到經濟衰退的次數達到頂峰，並在接下來的季度中逐步下降。我們的專有數據告訴我們，企業的焦慮情緒實際上比2022年上半年已經有所下降。

有趣的是，通過「公司肢體語言（corporate body language）」，即上市公司有意或無意地向市場傳遞的非語言暗示，我們發現，越來越少的公司會表示他們對未來收益不確定。

一般來說，上市公司通過業績發佈來告訴投資者公司目前的財務健康狀況，而當一家公司的季報發佈時間晚於往常，通常就預示著電話會議上，將會傳出較壞的消息，反之亦然，提前發佈財報的公司，往往會有好消息傳出。這不難理解，當你有好消息時，你忍不住想跑出去跟人分享，但是當你手上充滿壞消息時，你希望可以推遲發佈這些消息。

上面提到的這種情緒，我們可以用LERI指數（後收益報告指標）來衡量，它關注的是確認異常收益日期發佈的數量，以及公司確認收益日期晚於歷史的次數。當該指數高於100時，表明企業正在推遲發佈業績，而低於100時，則表明企業正在提前發佈業績。到目前為止，四季度的LERI指數為60，這是五年來我們看到的最低讀書。然而，隨著季度正式開始，越來越多的公司逐步發佈財報的同時，我們看到LERI指數也在逐步升高。

（LERI指數）

那麼，有哪些企業通常會在本週發佈財報，但眼下已經推遲了？

美國合眾銀行（U.S. Bancorp）

公司此前發佈業績的日期：1月18日，星期三
本季度預計發佈財報的日期：1月25日，星期三

美國合眾銀行(U.S. Bancorp)(NYSE:USB)最初預計將會在2023年1月18日發佈其四季度業績，但是公司隨後在去年12月1日把財報發佈日期改在了1月25日。

就像上面我們提到的那樣，學術研究顯示，如果一家公司推遲了盈利日期，通常意味著在接下來的財報電話會議上公佈壞消息。而通常，如果企業半道更改財報發佈日期時，這個信號就更加明確。

在過去8年時間裡，美國合眾銀行的業績發佈時間範圍是1月15-21日，因此眼下公佈的1月25日財報發佈日期，是該行歷史上最晚的一個日期。

CSX公司

公司此前發佈業績的日期：1月19日，星期四
本季度預計發佈財報的日期：1月25日，星期三

CSX公司(NASDAQ:CSX)在過去8年時間裡，都是在1月13-21日期間發佈財報數據，但是眼下也公佈了歷史上最晚的一個發佈日期。

這對公司來說同樣是壞消息，但是還需要注意的是，CSX去年剛剛任命了新的首席財務官Sean R. Pelkey，這將是他掌舵人的第一個第四季度報告。通常情況下，報告日期的變化也有可能是因為管理層的變化引起的。

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（翻譯：李善文）

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