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「黃金日評」:週一及二行情料技術面主導,中國復常及放寬監管續利好市場氣氛

發布 2023-1-16 下午05:57
更新 2023-9-20 下午12:26

20230116

精簡開市評論:

週五(13日)亞盤市場觀望氣氛濃厚,歐盤及美盤市場再度憂慮經濟衰退風險,多家銀行股公告業績,表現好壞參半,溫和衰退的預期再次上揚,再度支持金價。料美聯儲息率政策預期、中國疫情、非美央行動態及經濟衰退等主題依然主導行情,同時留意黃金ETF的持倉量變化。留心,過去一周黃金ETF持續流出,升價跌量的狀況,反映大持份者出貨,提防有較大回吐出現。

週一為美國假期,市場焦點較少,金價較大機會波幅收窄及呈區間震盪,技術面參考較多,直至週二本周市場炒作主題獲得確認。期間需要留意瑞士達沃斯世界經濟論壇,多個財長亦將出席會議,留心會議對於貨幣政策及經濟的公告,料對市場情緒有一定影響。

同時留意市場對中國復蘇信心,中國復蘇概念對金價有一定支持作用;歐盤留意市場對歐洲經濟及衰退風險,沒有主體焦點下,非美有機會與金價同步;美盤若沒有資料焦點,留意本周的最大焦點預期,美盤開市時段媒體頭版料主導市場情緒。若關注加息恐懼料打擊金價,反之,若是衰退恐慌成為主題,則支援金價。

供求平衡未明確,油價進入整固週期。關注伊朗合否短期內重新出口原油、美再釋放戰略油或中國疫情再度失控或經濟問題惡化的危機。

關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復蘇狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展,料續成為市場焦點。留意債息及美元表現,相信金價及油價波幅亦會較大。

20230116

日內關注操作:

週五(13日)亞盤市場觀望氣氛濃厚,歐盤及美盤市場再度憂慮經濟衰退風險,多家銀行股公告業績,表現好壞參半,溫和衰退的預期再次上揚,再度支持金價。料美聯儲息率政策預期、中國疫情、非美央行動態及經濟衰退等主題依然主導行情,同時留意黃金ETF的持倉量變化。留心,過去一周黃金ETF持續流出,升價跌量的狀況,反映大持份者出貨,提防有較大回吐出現。

週一是美國馬丁路德金假期,股市休息,週一行情料波幅收窄。本周市場關注美國零售資料與藍籌業績,同時留意日本央行議息態度。美零售資料料有回穩機會,支持美國經濟軟著陸憧憬,或緩減金價升勢;然而市場炒作日本央行收緊貨幣政策,料日央行態度及決定有機會進一步造成較大的市場震盪,若日央行收緊貨幣政策態度增加,料支持日圓之余亦支持金價;反之,若日央行在新公告中堅持寬鬆貨幣政策決心,料日圓及金價亦有一定壓力。

市場同時憂慮美國政府停擺危機,美國最快將在本週四19日達到31.4萬億美元的債務上限,雖然有臨時措施以讓資金運作至6至8月,但由於共和黨重掌眾議院,料國會對審議延續債務上限有一家阻礙,加上共和黨內部分裂加強,政治混亂機會不低,市場憂慮重複2011年美國資產信任危機,甚至出現下調信用評級或更惡劣情況,料若美國債務違約危機升級的情況下,對金價有進一步支持作用。

每年一月一般亦視為資金表態月份,目前金價在開局的表現良好,若能維持現在強勢,亦加強今年看好黃金的勢頭。本周開始美股業績期,亦可以作為股市的寒暑指標;此外,要提防在每年初的財政部訪問中,美國對美元貨幣政策的態度;同時,雖然美聯儲1月沒有議息會議,但美聯儲官員講話依然對市場有一定的殺傷力。還有是通脹壓力的不明確依然持續。料1月依然會有很多的市場主題的討論,較難在早時段達到共識。

留意市場對於美國經濟衰退的憂慮會否加深,亦對金價有較大影響,近期多家投資銀行亦認為2023年美國經濟跌入衰退無可避免,美銀指在衰退下美元偏軟,黃金有機會上揚20%。料市場若再有少作經濟衰退風險,亦支持金價。近期,高盛商品研究部亦表態,與去年一樣,商品將是2023最佳投資對象,回報可能超過40%

日內關注操作:

大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。

週一為美國假期,市場焦點較少,金價較大機會波幅收窄及呈區間震盪,技術面參考較多,直至週二本周市場炒作主題獲得確認。期間需要留意瑞士達沃斯世界經濟論壇,多個財長亦將出席會議,留心會議對於貨幣政策及經濟的公告,料對市場情緒有一定影響。

同時留意市場對中國復蘇信心,中國復蘇概念對金價有一定支持作用;歐盤留意市場對歐洲經濟及衰退風險,沒有主體焦點下,非美有機會與金價同步;美盤若沒有資料焦點,留意本周的最大焦點預期,美盤開市時段媒體頭版料主導市場情緒。若關注加息恐懼料打擊金價,反之,若是衰退恐慌成為主題,則支援金價。

同時,提防美聯儲官員意外在媒體發話,若講話造成加息恐慌,或進一步打擊金價;反之,若美聯儲官員態度上認為接近利率頂部,需要放緩加息,料對金價有一定支持。市場人仕對經濟衰退的看法亦不要忽視,若再度投資銀行調升2023年經濟衰退機會,並鼓勵資金買入黃金避險,亦支持金價。反之,若認為經濟衰退的機會下降,而目前是資產訂價低谷的情況下,則對金價有一定壓力。

美債息升破自11月下降阻力,形態上美債息在3.5%站穩,並有大幅回升機會,若此,不排除對金價構成壓力。料美盤有更多市場人仕解讀美國經濟及美聯儲行動預期,提防講話打擊緩減加息情緒,或為金價帶來壓力;反之,若市場偏向美聯儲行動轉鴿,料為金價帶來較多支持。

宏觀經濟影響金價要點:

l俄方宣佈啟動二戰後動員令,並暗示有機會動用核武,若最終烏俄風險升級,料金價及油價亦有機會短時間大幅反彈,關注局勢發展的突發消息。
l俄會否重開北溪一號及其他輸油管,料牽動市場的對歐能源危機的恐懼,若歐能源危機恐懼加深,或打壓歐元拖累金價。
l關注紮波羅熱核危機的發展,若傳出突發危機消息,料對金價及油價亦有支持。
l近期日圓、歐元及英鎊亦出現危機,需要提防G7國家央行干預外匯市場,為市況帶來較大震盪。
l中國經濟及疫情亦對金價有較大影響,若市場憂慮加深,料打擊金價及油價。
l世界衛生組織或宣佈疫情大流行結束,若此,或對金價構成心理影響壓力,在情緒上進一步打擊金價。但這不是壞事,壞消息盡出後,料金價回復上揚彈性,行情波幅料再次放大。



美債息挑戰4.2%後乏力,這是2008年次按危機前高位,突破有機會上試4.5%及5%,但料央行干預,高位整固回軟機會不低。參考2000年至2002年的高位區間,美元115至116料有較大阻力,突破116.5,119.5,120.5。現周圖美元失保力加中軸,並多周受制在5周線,50/55周線為重要支持。關注本周收市位置,若能在上周收市位上方,則呈底燭反轉形態,但需要加入上破5周線確認,理論上回5周線上方,回試30周線及保力加中軸,若本周未能回到上周收市位上方,料續有下行壓力試60周線。日圖呈大圓底中段,受制在250,5,10天線,若能回20天線上方,料有能力回試30,120天線。反之,若失12月底料下試280天線。理論上失現底呈下行旗形試102.7/102.5區間。面對美聯儲政策有機會受經濟衰退影響,美元後市或從單邊升浪改為震盪格局。


金價測試烏俄跌浪菲波61.8%(1897)重要阻力區間,突破料測試2021年6月頂1916區間,若成功突破,料測2020年10月頂1930區間,突破看多重頂1950,隨後看烏俄跌浪菲波78.6%(1973)。但由於升勢過急,出現回檔的機會較大。

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20230116

新一周環球經濟焦點:

新一周最大焦點:美零售、PPI及房屋資料、中國春節長假前資金表現、美聯儲官員講話、美股業績期表現、中國GDP資料、非美國家就業及通脹資料、美國及歐洲極端寒冷天氣、中國疫情及經濟刺激方案、日央行政策會議、烏俄危機升級風險。美零售銷售、PPI及費城製造業資料亦預期偏軟,或增加市場對於衰退及加息放緩的憧憬,對金價有一定支援作用,但房屋資料料依然吃緊,需要關注資料終值對通脹預期的影響,若市場對於通脹預期轉向,不排除加息恐慌會再次升溫,打擊股指。由於新一周非美國家的資料亦有機會顯示衰退風險升溫,同時通脹壓力依然未減,若全球經濟衰退憂慮增加,則有機會支持金價及打壓油價。

新一周為中國春節長假前最後一個交易周,由於股指累積一定升幅,要提防會否有長假前資金離場的壓力,同時市場亦會疫情在春節期間做成打一波壓力,若股指受壓,或同時拖累人民幣及金價。由於新一周將公告中國GDP及工業生產資料,亦同時預期偏軟,若資料反映中國經濟復蘇未如市場預期,同時未有進一步的刺激政策出臺,或為市況帶來壓力。留心,過去一周金價上揚同時黃金ETF有持續流出狀況,價升量跌屬利淡訊號,不可忽視。

日央行將在18日進行政策會議,由於日本央行在12月會議中意外放寬收益率曲線區間,市場憧憬日央行會進一步收緊貨幣政策,雖然央行紀要重申未有撤出寬鬆貨幣政策,但由於日本央行行長將在4月辭任,市場普遍認為日央行將有更多的動作,改變過去過度寬鬆的貨幣政策,現在市場傳聞在新一輪會議中更會就寬鬆政策的副作用作出討論,若日央行顯示更多調整政策的意向,料對日圓有更多支持作用。若日圓走強,料打壓美元,亦利好金價。

新一周金融板塊會繼續業績公告,同時奈飛亦會在週四作出公告。市場調研機構預估,標普500成分股4季獲利將比2021年同期減少4.1%,有機會出現3季以來的盈利萎縮。若最終市場預期落實,美股市盈率偏高的狀況會更為明顯,期時不排除有調整的機會,有機構指,以合理市盈率算,標普有機會回軟至3500下方

新一周有多位美聯儲官員進行公開講話,料市場會借官員講話解讀2月及23年的加息頂部預期。若講話推升加息預期,料亦會為金價及股指帶來壓力。

中國防疫措拖轉向,市場憂慮疫情短時間大幅升溫造成風險,中國經濟前景與疫情防控與金價及股指有密切關,若經濟憂慮增加,或抵銷放寬政策的支持,打擊金價。反之,若有更多刺激政策,同時疫情高峰回軟,料復蘇信心增強,亦支持金價。

商品能源方面,留意西方國家對俄氣限價,會否觸發俄國會進一步減產。同時留意美國白宮會否進一步釋放戰略油,但目前美國戰略油只餘下4.16億桶,所以,油價回軟下美國擴庫存的機會亦不少,緩減油價下挫空間。此外,伊朗核協定會否短時間內達成,北溪一號及CPC油管暫停營運發展,同時歐美步入冬季之能源供需危機能否解決,以及中國疫情與經濟狀況亦影響油價及金價表現。

突發消息方面,留意烏俄核危機升級風險,及英俄危機,雖然俄方暫時否認動用核武,但不排除核危機風險升級,或突發推升金價及油價。

風險披露聲明:投資涉及風險,本內容並不構成買賣任何金融產品的邀約或宣傳、推介或投資意見。
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20230116

短線操作精讀:

債息及美聯儲加息預期,依然主導金價及非美走勢,提防風險情緒回軟打擊金價升勢。油價維持整固勢頭。標普有機會進行整固。

金價(上行框形):5天線上方維持強勢,提防烏俄頂底區失守轉勢
銀價(W底整固):測11月短週期升軌,失守或重試多重底頸線,站穩則再測11月頂
油價(反抽整理):油價若未能回到20天線上方,維持弱勢
標普(測下降阻力):測22月降軌,失守現區底料有更大跌幅
歐元(W底整固):若失1算,看2000年歐債危機底區0.964,0.92
美元(整固):240天線呈支援,若能回到20天線上方,可確認反抽
債息(震盪):3%為重要支持,突破4.2%料試4.4%

強勢對:美日、美加
弱勢對:歐元、英鎊

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