- 投資者在2022年遭受了慘痛的教訓；
- 熊市不會永遠持續下去；
- 2023年情況將會有所不同。
- 1、持續的時間長：加上2020年上半年因為疫情下跌6周，美股下跌時間長達13周；
- 2、覆蓋範圍廣：包括股票、債券在內的主要資產類別都普遍下跌。
Investing.com - 隨著2023年第一個交易日的開啟，2022年畫下了句號——這是一個市場環境極其複雜又極其有趣的一年。
首先，我們不妨來看看2022年1月和10月發生了什麼，投資者相繼迎來了債券和股市最糟糕的表現，60/40投資組合在這一年被精準打擊，而且，通脹的上升甚至侵蝕了現金的購買力，在這樣的背景下，環球資產市場中，只有大宗商品和能源股表現良好。
當然，除了這些資產類別外，美元也表現良好。然而，這也給美國股市帶來了沉重壓力，因為許多美國大型公司有高達50%，甚至更多的收入，來自美國以外的地區(尤其是一些知名的大型科技公司)。
需要注意的是，這個奇怪而特殊的美股熊市具有兩個特征：
一些關於2023年市場的推理和見解
我在以前的文章中經常說，沒有人能知道一個月或一年後，市場會發生什麼，但我們可以根據當下所面臨的不同情況來制定策略。
2022年，影響市場的問題,包括，烏克蘭和俄羅斯的衝突、通貨膨脹和美聯儲加息等。其中，11月CPI指數終於發出了通脹下降的信號，這正是市場熱切期待的(無獨有偶，當天標準普爾500指數上漲5.54%，納斯達克指數上漲7.35%)。另外，儘管美聯儲在2022年將大幅加息，但它應該會在第一季度的某個時候，開始為其非常激進的貨幣政策設定退出點。美聯儲在去年12月將利率提高到4.5%，而所謂的轉向，應該會發生在利率達到5%-5.5%之間。
在這種情況下，2023年，隨著通脹下降，美聯儲轉鴿，美元可能走弱，我們可能會看到所有主要資產類別的復蘇，尤其是股票和債券。
特別是，那些在2022年受到嚴重懲罰的科技公司可能會復蘇，因為它們今天的估值在某些情況下下跌了50%、60%甚至70%之後，要高得多。
另外，就歐洲而言，銀行部門、資產管理部門和金融部門，總體上可能會受益於加息的情況，這使銀行有更多的利潤空間，以及市場價格的反彈，這可能會吸引投資者重返市場，從而改善收入和其管理的資產。
最後，在債券方面，投資級債券2023年有望再次變得有吸引力，特別是如果通脹確實回到較低水準，息差收緊的話。
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（翻譯：李善文）