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全球央行很快將被迫救助資本市場?強勁數據支持聯儲局繼續大幅加息

作者 Darrell Delamaide/Investing.com市场概况2022年12月7日 11:42
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全球央行很快將被迫救助資本市場?強勁數據支持聯儲局繼續大幅加息
作者 Darrell Delamaide/Investing.com   |  2022年12月7日 11:42
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  • 國際清算銀行警告,各國央行或陷入兩難,不得不出手救助因加息而受到衝擊的市場;
  • 美國的強勁數據支持聯儲局進一步大踏步加息;
  • 兩次加息0.75厘後,歐洲央行或放緩步伐。

Investing.com - 旨在促進全球央行合作的國際清算銀行(Bank for International Settlements, BIS)常常被稱為「央行的央行」,因此它對於全球央行政策和趨勢,往往會有一個更加全局化的觀點。

該行近期擔心,各國央行將會不得不出手救助因加息而受到衝擊的市場,但是,這就會抵消了這些央行此前收緊貨幣政策以抑制通脹的努力。

國際清算銀行以最近英國發生的危機為例表示,當時英國出台了一項欠缺考慮的計劃,意圖用450億英鎊無資金準備的債務刺激經濟,而這也迫使遵循了欠考慮衍生品對沖策略的養老金基金拋售了數十億英鎊的政府債券,以滿足追加保證金的要求。雖然有很多糟糕的建議,但正是英國央行在真正想要開始拋售自己持有的債券時,不得不啟動一個緊急計劃,購買650億英鎊的債券。然而,實際購買量僅略低於200億英鎊。

不是很多國家會有這種糟糕建議的完美風暴,但類似的風險正潛伏在全球經濟中。正如國際清算銀行的兩位經濟學家在本周一發佈的季度評估報告中寫的那樣,「當這些風險成為現實,隨之而來的經濟成本是巨大的,央行將面臨提供更多資金支持的壓力。儘管這是合理的,但這可能與各央行現行的貨幣政策立場形成反差,並在長期內鼓勵市場的冒險情緒。」

這就是問題所在!同樣的,用以預期聯儲局是否會干預市場以防止市場暴跌的「美聯儲看跌期權」,對央行救助的預期,將會鼓勵投行和其他投資者承擔更大的風險。而如果他們的押註失敗,各國央行就會出手相救。

話又說回來,BIS向來擅長擔憂,而不是解決問題,他們認為只要提前警告,就是履行了自己的職責。這就意味著糟糕的建議沒有很好的解決方案,諷刺的是,有些建議只會在事後變得更加糟糕。

美國的強勁數據支持聯儲局進一步大踏步加息

美國上周五發佈的 非農就業報告數據顯示,11月的非農就業人數增加26.3萬人,遠好於市場預期的20萬人,這引發了新的擔憂,即工資上漲壓力將如何抵消聯儲局抑制通脹的努力,迫使美聯儲繼續加息

而時間來到本週一,美國的經濟數據出現了更多的好消息,同時也是壞消息。數據顯示,美國的服務業表現好於預期,工廠訂單也高於預期,這意味著美國的經濟比預期更有彈性,維持了對通脹的工資壓力,因此市場預期聯儲局將會採取更加激進的措施來為經濟降溫。消息令道指下跌近500點。

兩次加息0.75厘後,歐洲央行或放緩步伐

雖然今冬歐洲因俄烏衝突而面臨能源短缺危機,但是該地區的就業市場仍然保持韌性。上周五公佈的歐元區失業率數據顯示,10月份失業率從上月的6.6%降至6.5%的歷史低點。

負責歐盟經濟部門的歐盟委員Paolo Gentiloni本周一則表示,今年冬天歐洲將陷入衰退,很可能要到春天才能恢復增長。

另一方面,英國國家統計局上周公佈, 第三季度經濟增長下降0.2%,標誌著普遍預期的衰退開始。這一收縮結束了連續五個季度的正增長,顯示歐洲其他國家也不會落後太遠。然而,歐盟委員會預測,在今年第四季度和明年第一季度出現收縮之後,2023年全年都將出現正增長。

歐洲央行無疑將繼續在加息問題上走鋼絲,在兩次加息0.75厘後,該央行可能會下周的議息會議上加息0.5厘,尋求在抑制通脹的同時,為經濟增長提供空間。此前,法國和愛爾蘭的央行行長呼籲調整加息節奏。

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(翻譯:李善文)

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