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「黃金日評」:關注加息恐懼情緒回升

作者 英伦金融 WL老师 黎商品2022年12月6日 15:43
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「黃金日評」:關注加息恐懼情緒回升
作者 英伦金融 WL老师 黎   |  2022年12月6日 15:43
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20221206

精簡開市評論:

週一(5日)亞盤市場續憧憬中國經濟複常,習主席指清零政策才作出調整,支持金價;歐盤歐零售資料偏軟,打擊非美拖累金價,美盤市場續受非農回穩影響,加息放緩憧憬預期受到壓力,加上美ISM製造業指數及美10月耐用品訂單高於預期,市場再次憂慮美聯儲調升加息步伐,債息回升,金價及股指亦下挫。再次提示,早前市場只是炒作情緒,暫時美聯儲料明年亦沒有減息的可能性,而市場更有說法,即使在2025年,利率亦有機會持續維持在5%上方,因為通脹問題未見短時間能解決,而美聯儲在不願承擔衰退風險中,只能維持長時高息,隨後加息恐慌回歸不是沒有可能。

週二亞盤關注中國疫情及經濟之餘,同時留意澳大利亞央行議息決定,市場預期加息35點子,但澳大利亞央經常有出人意表的決定。而市場亦有機會有反差反應,所以焦點在於央行決定後,市場如何看澳大利亞經濟發展,或者央行的決定只會帶來市場震盪。歐盤英國建築指數預期回軟,或打擊非美拖累金價;美盤貿易收支料持平,若此料影響不大,反而美債息表現更值得留意,市場預期美債息有機會在3.5%站穩,若債息大幅回升,不排除對金價構成壓力。料美盤有更多市場人仕解讀美國經濟及美聯儲行動預期,提防講話打擊緩減加息情緒,或為金價帶來壓力;反之,若市場偏向美聯儲行動轉鴿,料為金價帶來較多支持。

供求平衡未明確,油價進入整固週期。關注伊朗合否短期內重新出口原油、美再釋放戰略油或中國疫情再度失控或經濟問題惡化的危機。

關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復蘇狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展,料續成為市場焦點。留意債息及美元表現,相信金價及油價波幅亦會較大。

20221206

日內關注操作:

週一(5日)亞盤市場續憧憬中國經濟複常,習主席指清零政策才作出調整,支持金價;歐盤歐零售資料偏軟,打擊非美拖累金價,美盤市場續受非農回穩影響,加息放緩憧憬預期受到壓力,加上美ISM製造業指數及美10月耐用品訂單高於預期,市場再次憂慮美聯儲調升加息步伐,債息回升,金價及股指亦下挫。再次提示,早前市場只是炒作情緒,暫時美聯儲料明年亦沒有減息的可能性,而市場更有說法,即使在2025年,利率亦有機會持續維持在5%上方,因為通脹問題未見短時間能解決,而美聯儲在不願承擔衰退風險中,只能維持長時高息,隨後加息恐慌回歸不是沒有可能。

本周焦點在週五公佈的美國生產物價指數(PPI)。預期按年升7.2%,前值8%,核心PPI預期亦略軟。若此,支持市場炒作美聯儲加息行動放緩。此外,美國資料焦點密西根大學消費者情緒指數,以及首次申領失業救濟人數等。相信市場更多是留意12月14日美聯儲加息行動預期,以及歐洲及英國央行同周的央行決定,料受關注之市場人仕至投行點評亦會影響市場情緒。同時,留意市場對於美國經濟衰退的憂慮會否加深,亦對金價有較大影響,近期多家投資銀行亦認為2023年美國經濟跌入衰退無可避免,美銀指在衰退下美元偏軟,黃金有機會上揚20%

現在美12月加息75點子預期是重要的風向標,每次預期從50%上方回下方,則支持金價。反之,若從50%下方回上方,股指及金價則面對壓力。

日內關注操作:

大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。

週二亞盤關注中國疫情及經濟之餘,同時留意澳大利亞央行議息決定,市場預期加息35點子,但澳大利亞央經常有出人意表的決定。而市場亦有機會有反差反應,所以焦點在於央行決定後,市場如何看澳大利亞經濟發展,或者央行的決定只會帶來市場震盪。歐盤英國建築指數預期回軟,或打擊非美拖累金價;美盤貿易收支料持平,若此料影響不大,反而美債息表現更值得留意,市場預期美債息有機會在3.5%站穩,若債息大幅回升,不排除對金價構成壓力。料美盤有更多市場人仕解讀美國經濟及美聯儲行動預期,提防講話打擊緩減加息情緒,或為金價帶來壓力;反之,若市場偏向美聯儲行動轉鴿,料為金價帶來較多支持。

宏觀經濟影響金價要點:

l俄方宣佈啟動二戰後動員令,並暗示有機會動用核武,若最終烏俄風險升級,料金價及油價亦有機會短時間大幅反彈,關注局勢發展的突發消息。
l俄會否重開北溪一號及其他輸油管,料牽動市場的對歐能源危機的恐懼,若歐能源危機恐懼加深,或打壓歐元拖累金價。
l關注紮波羅熱核危機的發展,若傳出突發危機消息,料對金價及油價亦有支持。
l英國新任政府施政不確定性增加,料為非美帶來波動
l近期日圓、歐元及英鎊亦出現危機,需要提防G7國家央行干預外匯市場,為市況帶來較大震盪。
l中國經濟及疫情亦對金價有較大影響,若市場憂慮加深,料打擊金價及油價。
l世界衛生組織或宣佈疫情大流行結束,若此,或對金價構成心理影響壓力,在情緒上進一步打擊金價。但這不是壞事,壞消息盡出後,料金價回復上揚彈性,行情波幅料再次放大。




美債息挑戰4.2%後乏力,這是2008年次按危機前高位,突破有機會上試4.5%及5%,但料央行干預,高位整固回軟機會不低。參考2000年至2002年的高位區間,美元115至116料有較大阻力,突破116.5,119.5,120.5。現周圖美元失保力加中軸,未見底燭反轉形態,若本周未能回到上周收市位上方,料續有下行壓力,反之,若能有底燭形態,料有反彈回試20,5周線機會,現若失40周線看50周線。從日圓圖底看,若能站穩在11月15日底部,有機會構成雙底,先回試21日頂,突破則有望上試保力加中軸及30天線。反之,若失15日底則呈下行旗形,理論上試102區間。面對美聯儲政策有機會受經濟衰退影響,美元後市或從單邊升浪改為震盪格局。
 


金價試疫情下降通道阻力(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月),由於期間傳出波蘭危機,一度呈假突破,但在核實導彈非俄方發射後,金價再度回軟至阻力線下方,屬利淡訊號,料若未能守在頂區,或回到過去雙底頸線1720,1730區間。失守看疫後多次重要支持1680位置,失守看過去兩月的周收市及開市底部1647-1643區間,乏力則看月度底部1618-1615區間。若9月底失守,則看9月升浪FB127.2%(1583)。

理論上,若成功站穩定1730頸線上方並再次上破目前頂部,料上行目標可以看1800至1820區間,接近8月中頂,突破看5月頂區,接近4月跌浪菲波61.8%區間。

金價月圖可見大雙頂下破的確認在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)區間,若大雙頂確認,金價理論上下試1450至1360區間,接近150月線及2018年升浪菲波78.6%區間。若疫情有機會結束、俄烏危機解除、央行持續加息而未有經濟危機,金價重回1450下方不是沒有可能。
 


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20221206

新一周最大焦點:美聯儲官員禁言周、油組12月4日會議結果、澳洲及加拿大央行議息會議、美國13日通脹資料預期、G7在12月5日對俄油限價行動、俄方對限價措施回應、中國疫情及經濟刺激方案、未來一周美、歐及英央行加息預期、俄核危機升級風險。

新一周美國資料較少,美PPI預期回軟,加上美聯儲禁言周,料支持金價;相信,澳加央行行動對美元有一定影響,澳預期加息35點子,加預期加息50點,若非美央行鷹派態度持續,料支持非美,打擊美元,支持金價。而市場焦點料放在未來一周美、歐及英央行加息預期變化,料歐英央行態度對美元有一定影響。

中國防疫措拖有放鬆跡象,同時央行有更多措施刺激經濟,料「16+4+5」政策暫緩解房市壓力,若解封持續及疫情降溫,料加強複常憧憬,支持金價。中國經濟前景與疫情防控與金價及股指有密切關,若經濟未有明顯回復動力。比較擔心是全球經濟放緩,打擊中國出口及經濟複常步伐影響,此外,由於年底行情效應,要提防好消息盡出後,資金在年底長假期獲利離場,同時打擊股指及金價。

美國財政部正諮詢市場,詢問有關改善債市流動性的做法,並暗示美國政府可能會回購部分美國國債,市場關注美國財政部會否有機會回購20年國債,投資銀行美國銀行更預計2023年5月將首次推出。關注美財政部最新公告。

商品能源方面,留意西方國家對俄氣限價,會否觸發俄國會進一步減產,美國計畫在12月5日開始減產行動,並以60美元為限價目標。同時留意美國白宮會否進一步釋放戰略油,但目前美國戰略油只餘下4.16億桶,所以,油價回軟下美國擴庫存的機會亦不少,緩減油價下挫空間。此外,伊朗核協定會否短時間內達成,北溪一號及CPC油管暫停營運發展,同時歐美步入冬季之能源供需危機能否解決,以及中國疫情與經濟狀況亦影響油價及金價表現。

突發消息方面,留意烏俄核危機升級風險,及英俄危機,雖然俄方暫時否認動用核武,但不排除核危機風險升級,或突發推升金價及油價。

風險披露聲明:投資涉及風險,本內容並不構成買賣任何金融產品的邀約或宣傳、推介或投資意見。
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20221206

短線操作精讀:

債息及美聯儲加息預期,依然主導金價及非美走勢,提防風險情緒回軟打擊金價升勢。油價維持整固勢頭。標普有機會進行整固。

美元(整固):測190天線,未能回5天線上方呈弱勢
債息(震盪):3%為重要支持,突破4.2%料試4.4%
金價(W底整固):測日圖保力加區頂,呈乏力則回保力中軸
油價(反抽整理):油價升破11月降軌,有回測保力加軸機會
標普(測下降阻力):測年度下降阻力,乏力料回10月升軌
強勢對:美日、美加
弱勢對:歐元、英鎊

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