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「黃金日評」:金價及標普亦在測大週期阻力,提防技術回吐壓力

作者 英伦金融 WL老师 黎商品2022年12月1日 15:22
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「黃金日評」:金價及標普亦在測大週期阻力,提防技術回吐壓力
作者 英伦金融 WL老师 黎   |  2022年12月1日 15:22
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20221201

精簡開市評論:

週三(30日)亞盤後段傳出廣州解封,市場再度憧憬中國走出疫情及逐步複常,支援金價及油價。然而美盤GDP高於預期,金價一度升勢,然而隨後鮑威爾講話明示12月或放緩加息,金價及股指獲進一步支持。市場炒作美元及加息週期見頂,進一步支持金價。相信日內PCE物價指數及明日非農若終值偏軟,有關炒作料進一步升級,再為金價及股指提供上升動力。

日內關注美PCE物價指數,市場預期同比及月率亦回軟,市場預期同比為5%,前值為5.1%,而月比則是0.3%,前值0.5%,若此料市場加強炒作通脹見頂,並不調美聯儲加息預期,進一步推升金價及股指。但若回看過去一個月扣除能源及食物的高頻資料,可以好壞不一,所以市場預期出現落空的機會不低,留心,昨晚鮑威爾講話曾暗示核心PCE物價指數有機會回到6%,言則,不排除終值高於市場預期,若此,料金價及股指有回吐壓力。

供求平衡未明確,油價進入整固週期。關注伊朗合否短期內重新出口原油、美再釋放戰略油或中國疫情再度失控或經濟問題惡化的危機。

關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復蘇狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展,料續成為市場焦點。留意債息及美元表現,相信金價及油價波幅亦會較大。

20221201

日內關注操作:

週三(30日)亞盤後段傳出廣州解封,市場再度憧憬中國走出疫情及逐步複常,支援金價及油價。然而美盤GDP高於預期,金價一度升勢,然而隨後鮑威爾講話明示12月或放緩加息,金價及股指獲進一步支持。市場炒作美元及加息週期見頂,進一步支持金價。相信日內PCE物價指數及明日非農若終值偏軟,有關炒作料進一步升級,再為金價及股指提供上升動力。

美聯儲主席鮑威爾發表講話,指當局或由12月開始放慢加息步伐。他的講話公開後,利率互換合約顯示,市場預期聯儲局的利率頂峰水準回軟至約5.02厘。鮑威爾再次指,需要在一段時期內維持限制性利率政策,利率頂峰或高於9月經濟預測摘要所提供的預測數字,利率頂峰仍然存在相當大的不確定性。鮑指出,美國勞動力市場存在實際供需失衡情況,通脹已在整個經濟中廣泛擴散,美聯儲在恢復物價穩定的措施料有較長時間實施,預期10月核心個人消費開支平減指數(Core PCE)按年上升6%。鮑威爾指,歷史經驗表明,美聯儲不能過早放鬆貨幣政策。鮑威爾本次談話是美聯儲12月14日議息會議靜默期前的最後一次公開表態。

本周最大焦點為非農就業、PCE物價指數、褐皮書及美聯儲官員講話。美國11月非農業職位資料預期職位將增加20萬個,是2020年12月以來最少;平均時薪料保持溫和增長,失業率維持3.7%不變。但有部份經濟學家認為有回升機會。此外,市場預期10月核心PCE增長將小幅下滑,亦有機會支持金價。

現在美12月加息75點子預期是重要的風向標,每次預期從50%上方回下方,則支持金價。反之,若從50%下方回上方,股指及金價則面對壓力。

日內關注操作:

大環境續關注美聯儲加息預期變化、債息表現、虛擬幣崩盤危機、美國經濟狀況、歐能源危機、非美貨幣表現、中國疫情與經濟、及烏俄局勢。

日內亞盤關注中國疫情、群眾活動、央行政策發展;歐盤留意德國失業人口或上揚,打擊歐元,拖累金價;此外歐CPI料依然維持高位,提防市場再度憂慮高通脹造成歐洲經濟衰退,為歐元帶來壓力,拖累金價。

日內關注美PCE物價指數,市場預期同比及月率亦回軟,市場預期同比為5%,前值為5.1%,而月比則是0.3%,前值0.5%,若此料市場加強炒作通脹見頂,並不調美聯儲加息預期,進一步推升金價及股指。但若回看過去一個月扣除能源及食物的高頻資料,可以好壞不一,所以市場預期出現落空的機會不低,留心,昨晚鮑威爾講話曾暗示核心PCE物價指數有機會回到6%,言則,不排除終值高於市場預期,若此,料金價及股指有回吐壓力。

同時提防美聯儲官員意外在媒體發話,若講話造成加息恐慌,或進一步打擊金價;反之,若美聯儲官員態度上支援12月加息幅度放緩,料對金價有一定支持。

宏觀經濟影響金價要點:

l俄方宣佈啟動二戰後動員令,並暗示有機會動用核武,若最終烏俄風險升級,料金價及油價亦有機會短時間大幅反彈,關注局勢發展的突發消息。
l俄會否重開北溪一號及其他輸油管,料牽動市場的對歐能源危機的恐懼,若歐能源危機恐懼加深,或打壓歐元拖累金價。
l關注紮波羅熱核危機的發展,若傳出突發危機消息,料對金價及油價亦有支持。
l英國新任政府施政不確定性增加,料為非美帶來波動
l近期日圓、歐元及英鎊亦出現危機,需要提防G7國家央行干預外匯市場,為市況帶來較大震盪。
l中國經濟及疫情亦對金價有較大影響,若市場憂慮加深,料打擊金價及油價。
l世界衛生組織或宣佈疫情大流行結束,若此,或對金價構成心理影響壓力,在情緒上進一步打擊金價。但這不是壞事,壞消息盡出後,料金價回復上揚彈性,行情波幅料再次放大。


 



美債息挑戰4.2%後乏力,這是2008年次按危機前高位,突破有機會上試4.5%及5%,但料央行干預,高位整固回軟機會不低。參考2000年至2002年的高位區間,美元115至116料有較大阻力,突破116.5,119.5,120.5。現周圖美元失保力加中軸,未見底燭反轉形態,若本周未能回到上周收市位上方,料續有下行壓力,反之,若能有底燭形態,料有反彈回試20,5周線機會,現若失40周線看50周線。從日圓圖底看,若能站穩在11月15日底部,有機會構成雙底,先回試21日頂,突破則有望上試保力加中軸及30天線。反之,若失15日底則呈下行旗形,理論上試102區間。面對美聯儲政策有機會受經濟衰退影響,美元後市或從單邊升浪改為震盪格局。
 


金價試疫情下降通道阻力(20年9,11月/21年1,6,11/22年1.8月),由於期間傳出波蘭危機,一度呈假突破,但在核實導彈非俄方發射後,金價再度回軟至阻力線下方,屬利淡訊號,料若未能守在頂區,或回到過去雙底頸線1720,1730區間。失守看疫後多次重要支持1680位置,失守看過去兩月的周收市及開市底部1647-1643區間,乏力則看月度底部1618-1615區間。若9月底失守,則看9月升浪FB127.2%(1583)。

理論上,若成功站穩定1730頸線上方並再次上破目前頂部,料上行目標可以看1800至1820區間,接近8月中頂,突破看5月頂區,接近4月跌浪菲波61.8%區間。

金價月圖可見大雙頂下破的確認在21年8月升浪的升浪菲波127.2%(1576)區間,若大雙頂確認,金價理論上下試1450至1360區間,接近150月線及2018年升浪菲波78.6%區間。若疫情有機會結束、俄烏危機解除、央行持續加息而未有經濟危機,金價重回1450下方不是沒有可能。


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20221201

新一周最大焦點:美PCE物價指數、美非農就業資料、美聯儲官員講話、俄方對限價措施回應、中國疫情及經濟刺激方案、俄核危機升級風險。

週四(1日)美PCE物價指數是美聯儲取為關注的通脹指標,由於資料不包括食物及能源,更加反映到生活面通脹壓力,現是月比預期上揚,從0.3%升至0.5%,同比預期維持6.2%高位,若終值如預期,不排除再度引發加息恐懼。若借鏡同期高頻資料,二手車有明顯回軟,但10月木材及房價依然有一定升幅,而航運貨櫃費用亦有上揚,而工資增長依然持續,可見PCE維持高位的機會不低。

週五(2日)非農就業資料預期回軟,就業人口料回軟至20萬,前值26.1萬,而失業率則預期回升至3.8%,前值3.6%,若此,或再次緩減加息恐懼。但由於非農只是民調,加上11月為美國中期選,所以資料出現預期落差的機會不低。由於美國中期選結束,選舉經濟創造職位有機會逐步回到就業場,而10月業績期後不少企業亦傳出精簡人手,不排除失業率有明顯回升狀況。

中國疫情持續升溫,封城措施引來經濟及民生困擾,抵消了複常憧憬及刺激政策的助力,料中國經濟前景與疫情及防控有密切關,若經濟未有明顯回復動力,料房市危機依然困擾市場。同時,中國己經在近月釋出一系列放寬監管及經濟刺激方案,市場憂慮疫情升溫的同時,亦關注利好政策會否盡出,資金或因此獲利離場,為股指及金價帶來壓力。

新一周有多位美聯儲官員進行公開講話,料市場會借官員講話解讀12月及明年的加息預期。若講話推升加息預期,料亦會為金價及股指帶來壓力。

美國財政部正諮詢市場,詢問有關改善債市流動性的做法,並暗示美國政府可能會回購部分美國國債,市場關注美國財政部會否有機會回購20年國債,投資銀行美國銀行更預計2023年5月將首次推出。關注美財政部最新公告。

商品能源方面,留意西方國家對俄氣限價,會否觸發俄國會進一步減產,美國計畫在12月5日開始減產行動,並以60美元為限價目標。同時留意美國白宮會否進一步釋放戰略油,但目前美國戰略油只餘下4.16億桶,所以,油價回軟下美國擴庫存的機會亦不少,緩減油價下挫空間。此外,伊朗核協定會否短時間內達成,北溪一號及CPC油管暫停營運發展,同時歐美步入冬季之能源供需危機能否解決,以及中國疫情與經濟狀況亦影響油價及金價表現。

突發消息方面,留意烏俄核危機升級風險,及英俄危機,雖然俄方暫時否認動用核武,但不排除核危機風險升級,或突發推升金價及油價。

風險披露聲明:投資涉及風險,本內容並不構成買賣任何金融產品的邀約或宣傳、推介或投資意見。
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20221201

短線操作精讀:

債息及美聯儲加息預期,依然主導金價及非美走勢,提防風險情緒回軟打擊金價升勢。油價維持整固勢頭。標普有機會進行整固。

美元(整固):測190天線,未能回5天線上方呈弱勢
債息(震盪):3%為重要支持,突破4.2%料試4.4%
金價(W底整固):測日圖保力加區頂,呈乏力則回保力中軸
油價(反抽整理):油價升破11月降軌,有回測保力加軸機會
標普(測下降阻力):測年度下降阻力,乏力料回10月升軌
強勢對:美日、美加
弱勢對:歐元、英鎊

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