- 上市一年後，Rivian的股價表現令人失望；
- 然而，Rivian的業務並未偏離正常軌道；
- Rivian仍有很多工作要做。
Investing.com - 電動車公司Rivian(NASDAQ:RIVN)于去年11月10日上市以後，成為了當年規模最大的IPO項目，募集了120億美元資金，公司首日股價更是高達100美元。
而一年後的今天，該股股價已經跌至35.15美元，較首日收盤價已經暴跌了65%，而這一下跌似乎顯示，公司辜負了投資者的期望。
然而，事實並非如此，Rivian事實上實現了自己的承諾，而股價的下跌，則更多是由於投資者對成長股的普遍拋售，以及更多外部風險因素的累計。這些背景因素當然不能忽視，但是長期投資者不妨在短期風險過後，來關注這家公司。
Rivian前景仍然明朗，訂單量有望加快增長
一年前Rivian上市時，這家公司的中期前景很明朗——公司在未來一段時間裡，都將會處於虧損狀態，因為其加大了R1消費者平台和EDV（電動貨車）商用產品的生產。
要注意的是，Rivian的主要投資者亞馬遜(NASDAQ:AMZN)將會吸收大部分的EDV（電動貨車）的產量。而數據也顯示，截至去年10月31日，消費者積壓的5.54萬份預售訂單將使交付量保持不變，大約會維持到2023年年底。而在此基礎上，Rivian將提高銷售額，擴大產品線，並繼續朝著盈利的方向發展。
Rivian目前的情況仍然良好，就在上週，亞馬遜還展示了自己的Rivian車隊，並重申將在這個十年內讓10萬輛汽車上路。而且，2022年的前三季度，預定量增加了一倍多，公司今年早些時候發佈了2.5萬輛的全年生產指導，並在第三季度後重申了這一指導。而一位分析師經過計算指出，公司的訂單率實際上已經加快了。
另一方面，Rivian似乎也正在醞釀新型車，先于其他很多競爭對手。此外，公司還和梅賽德斯-賓士(Mercedes-Benz)建立了合作關係，以開拓歐洲市場，這家巨頭的汽車也獲得了好評如潮的評價。
不過，Rivian有過一些小失誤，包括上個月的召回事件，不過，對於一家新製造商來說，這並不令人驚訝。
無論如何，Rivian公司看起來仍有望在電動汽車領域獲得可觀的市場份額，包括卡車和運動型多用途車(SUV)以及商用汽車。而這也正是去年投資者將該股的估值抬高至遠超1,000億美元時，所看到的前景。
Rivian還有很多變化即將發生
當然，在Rivian的估值被推高至1000多億美元時，也直接導致了其後市股價崩潰三分之二。因為這個估值看上去實在是太高了，遠遠超過了福特(NYSE:F)和通用汽車(NYSE:GM)。
現在，我們假設此前的估值是正確的，那麼這就意味著，該股眼下的價格便宜了70%。但是，考慮到早期成長股遭受到的拋售，以及Rivian在IPO以後的流動率之低，這種樂觀情緒似乎是過頭了。
可以說，Rivian現在跌至35美元可能是一次必要的調整，而不能被視為是買入機會。當然，考慮到Rivian未來還有很多工作要做，理性的投資者對其長期估值應該會有更多的不同看法。
除此之外，還有宏觀經濟問題。Rivian已經應對了通貨膨脹的影響，不得不收回3月份20%的價格上漲。美國經濟衰退將增加通脹壓力，並可能削弱該公司的中期增長。它還可能削弱維持該股運轉所需的風險意願。
無論如何，這些短期風險是真實存在的，它們可以產生長期的影響。考慮到更強健的資產負債表、更長久的客戶關係和更大的規模，福特和通用等老牌競爭對手或許能更好地應對動盪的環境。
儘管如此，這裏仍然有一個吸引人的故事——作為全球電動汽車製造業的領導者，Rivian的估值將遠遠超過目前320億美元的市值。也就是說，投資者在關注這隻個股之前應該先問兩個關鍵問題：Rivian是否會成為行業領頭羊？公司的估值能提高多少？
到目前為止，Rivian已經兌現了自己的承諾，但仍有很多工作要做。
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（翻譯：李善文）