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「拋售潮」過後的成長股值得關注?這家電動車廠商看上去不錯?

發布 2022-11-17 下午04:20
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  • 上市一年後,Rivian的股價表現令人失望;
  • 然而,Rivian的業務並未偏離正常軌道;
  • Rivian仍有很多工作要做。
  • Investing.com - 電動車公司Rivian(NASDAQ:RIVN)于去年11月10日上市以後,成為了當年規模最大的IPO項目,募集了120億美元資金,公司首日股價更是高達100美元。

    而一年後的今天,該股股價已經跌至35.15美元,較首日收盤價已經暴跌了65%,而這一下跌似乎顯示,公司辜負了投資者的期望。(RIVN周線圖來自Investing.com)

    然而,事實並非如此,Rivian事實上實現了自己的承諾,而股價的下跌,則更多是由於投資者對成長股的普遍拋售,以及更多外部風險因素的累計。這些背景因素當然不能忽視,但是長期投資者不妨在短期風險過後,來關注這家公司。

    Rivian前景仍然明朗,訂單量有望加快增長

    一年前Rivian上市時,這家公司的中期前景很明朗——公司在未來一段時間裡,都將會處於虧損狀態,因為其加大了R1消費者平台和EDV(電動貨車)商用產品的生產。

    要注意的是,Rivian的主要投資者亞馬遜(NASDAQ:AMZN)將會吸收大部分的EDV(電動貨車)的產量。而數據也顯示,截至去年10月31日,消費者積壓的5.54萬份預售訂單將使交付量保持不變,大約會維持到2023年年底。而在此基礎上,Rivian將提高銷售額,擴大產品線,並繼續朝著盈利的方向發展。

    Rivian目前的情況仍然良好,就在上週,亞馬遜還展示了自己的Rivian車隊,並重申將在這個十年內讓10萬輛汽車上路。而且,2022年的前三季度,預定量增加了一倍多,公司今年早些時候發佈了2.5萬輛的全年生產指導,並在第三季度後重申了這一指導。而一位分析師經過計算指出,公司的訂單率實際上已經加快了。

    另一方面,Rivian似乎也正在醞釀新型車,先于其他很多競爭對手。此外,公司還和梅賽德斯-賓士(Mercedes-Benz)建立了合作關係,以開拓歐洲市場,這家巨頭的汽車也獲得了好評如潮的評價。

    不過,Rivian有過一些小失誤,包括上個月的召回事件,不過,對於一家新製造商來說,這並不令人驚訝。

    無論如何,Rivian公司看起來仍有望在電動汽車領域獲得可觀的市場份額,包括卡車和運動型多用途車(SUV)以及商用汽車。而這也正是去年投資者將該股的估值抬高至遠超1,000億美元時,所看到的前景。

    Rivian還有很多變化即將發生

    當然,在Rivian的估值被推高至1000多億美元時,也直接導致了其後市股價崩潰三分之二。因為這個估值看上去實在是太高了,遠遠超過了福特(NYSE:F)和通用汽車(NYSE:GM)。

    現在,我們假設此前的估值是正確的,那麼這就意味著,該股眼下的價格便宜了70%。但是,考慮到早期成長股遭受到的拋售,以及Rivian在IPO以後的流動率之低,這種樂觀情緒似乎是過頭了。

    可以說,Rivian現在跌至35美元可能是一次必要的調整,而不能被視為是買入機會。當然,考慮到Rivian未來還有很多工作要做,理性的投資者對其長期估值應該會有更多的不同看法。

    除此之外,還有宏觀經濟問題。Rivian已經應對了通貨膨脹的影響,不得不收回3月份20%的價格上漲。美國經濟衰退將增加通脹壓力,並可能削弱該公司的中期增長。它還可能削弱維持該股運轉所需的風險意願。

    無論如何,這些短期風險是真實存在的,它們可以產生長期的影響。考慮到更強健的資產負債表、更長久的客戶關係和更大的規模,福特和通用等老牌競爭對手或許能更好地應對動盪的環境。

    儘管如此,這裏仍然有一個吸引人的故事——作為全球電動汽車製造業的領導者,Rivian的估值將遠遠超過目前320億美元的市值。也就是說,投資者在關注這隻個股之前應該先問兩個關鍵問題:Rivian是否會成為行業領頭羊?公司的估值能提高多少?

    到目前為止,Rivian已經兌現了自己的承諾,但仍有很多工作要做。

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    (翻譯:李善文)

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