英倫金融「原油周評 」：墨西哥灣再有風暴，或進一步推升美國氣油

20221014
 
油價在油組減產決定後獲支持，但本週IMF下調全球經濟預測，加上中國疫情不確定性，亦為上揚帶來阻力。暫時市場還在評估同時面對油組減產及經濟衰退下的供求平衡變化。料油庫存報告對油價影響力逐步增加，同時市場續關注伊朗會否短期內重新出口原油、美再釋放戰略油或中國疫情及經濟狀況發展。此外，墨西哥灣再有風暴，或進一步推升美國氣油，支持油價。
 
目前市場預期伊朗若重獲出口原油權利，即時可以提供日70萬桶，而三個月至半年則提升至日160至200萬桶，時間上有機會可以填補歐盟年底對俄能源制裁的缺口。若此，油價有機會先回試88至86美元區間。但若談判告吹，料油價較大機會回到98至100水平。
 
同時不可以忽視黑天鵝札波羅熱核危機，烏俄戰事近期有升溫跡象，俄方早前宣稱西方國家或在札波羅熱引發核事故，而圍繞核電廠的戰事持續，國際原子能機構專家己啟程往核電廠。若傳出核危機爆發，相信油價及金價亦會出現短週期的爆發波幅。
 
本週環球經濟焦點：
 
新一週最大焦點：美國工業生產及房屋數據、美股業績期、英加日通脹數據、非美央行干預行動、英預算案發展、俄核危機風險、中國CPI及PPI、美聯儲官員講話。相信市場依然留意英國及歐洲衰退風險及債市風險，而美債息表現亦不可以忽略。由於接近美國中期選，及中國將舉行二十大會議，料股指在超賣後逐步獲後支持。
 
新一週美股業績期，週一美國銀行盈收預期回軟；週二強生、奈飛及高盛亦預期不俗，週三特斯拉關注減價及新型號訊息，其餘公用類表現一般；週四及五焦點亦較一般。而10月業績期亮點在月底，25日谷歌、26日微軟及META、27日蘋果及亞馬遜，料接近月底對標普的支持不少。料美股及中國股市表現會進一步影響油價。
 
商品能源方面，關注西方國家對俄氣限價，會否觸發俄國會進一步減產，美國計劃在12月5日開始減產行動，並以60美元為限價目標。同時留意美國白宮會否進一步釋放戰略油，但目前美國戰略油只餘下4.16億桶，所以，油價回軟下美國擴庫存的機會亦不少，緩減油價下挫空間。此外，伊朗核協議會否短時間內達成，北溪一號及CPC油管暫停營運發展，同時歐美步入冬季之能源供需危機能否解決，以及中國疫情與經濟狀況亦影響油價表現。
 
英國政局發展亦不可以忽略，英倫銀行救市行動將在10月14日結束，關注英國新任政府會否進一步撤回預算案，若觸發股市恐慌情緒，亦打擊油價。
 
此外，烏克蘭正向民眾派發碘片，而俄方亦計劃投500萬盧布購入碘片，此外，傳聞俄核列車己派往前線，並有機會在烏境內進行核試，雖然俄方暫時否認，但不排除核危機風險升級，或突發推升金價及油價。
 
新一週亦有多位美聯儲官員進行公開講話。若講話推升加息預期，料亦會為金價及股指帶來壓力，亦拖累油價。
 
 
 
 
有關能源的重要圖表：
 
1)      墨西哥灣風暴訊息

美國墨西哥灣地區又有風暴構築中，風暴有機會阻礙油產及運輸，影響庫存回軟，對油價有支持作用。
 
2)      疫情數字
 
德國及法國疫情有回升跡象，若進一步大幅上揚，或打擊油價
 

中國疫情有回軟跡象，若再中國疫情受控，料支持油價。
 
 
3)      氣溫預測

從衛星圖預測，美國溫度下降中，支持氣油需求。
 

從衛星圖預測，新一週歐洲接近降至零度，對氣油需求料增加。
 
4)      美國氣油價格

美汽油價格（過去1個月），美國汽油價格回升，支持油價。
 
5)      歐洲天然氣價格

歐洲天然氣價格（過去一個月）呈持平。
 
6)      全球船運效益

歐美船運依然有嚴重滯延情況
 
技術分析：
 
油價暫21月線獲支持作底整固，短線考驗4月升浪菲波127.2%(82.6)及80週線，失守料重試21月線，若21月線失守，料試4月升浪菲波161.8%(78.5)，暫時反抽力度不足受制在5週線，油價若能回到5週線及20天線上方，料試22年6月及8月頂構成的下行阻力線（藍），料突破回復中度強勢，回試8月頂、10,20週線，突破料能重新試頂，破122頂，料分段重試125,128頂。以大型雙頂看，若烏俄戰事結束，或全球經濟嚴重衰退，油價有機會回2021年12月底70-65美元區間。
 

 
油價10大關注事項：
 
1.      油組會否改變產量決定？
2.      油組有否嚴格落實增產量？是產量不足？或超額？
3.      俄羅斯會否截斷北溪一號？
4.      歐對俄能源需求會否減少？
5.      美頁岩商產量會否大幅增加？
6.      伊朗及委內瑞拉會否再次增加出口原油？
7.      疫情會否帶來封城，打擊原油需求？
8.      經濟會否衰退打擊原油需求？
9.      有否有天災或極端天氣影響原油生產或運輸？
10.  有否地緣緊張區勢打擊原油生產或運輸？
 
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