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英倫金融「原油周評 」:油組減量幅度成升跌關鍵

作者 英倫金業艾倫 wang商品2022年9月30日 18:43
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英倫金融「原油周評 」:油組減量幅度成升跌關鍵
作者 英倫金業艾倫 wang   |  2022年9月30日 18:43
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墨西哥灣受颱風吹襲,北溪管路出現破裂,餘下一條油管亦現危機,油價低位獲支持,但由於市場信心不足續阻礙行情。關注伊朗合否短期內重新出口原油、美再釋放戰略油或中國疫情再度失控或經濟問題惡化的危機。同時關注風暴最終對當地產油及運輪的打擊,若風暴未有影響往後生產,料油價有機會再次面對壓力。留心,近期美國汽油價格己有回升跡象。
 
外媒報導,油組(OPEC+)將在10月5日會議或討論減產,以對應近期油價暴跌,傳聞具體減產規模還在討論。此前傳出,俄方正推動OPEC+減產石油100萬桶/日。投銀認為油組需要最少減產50萬桶/日,才能緩減目前油價跌勢。言則,若減產幅度小於50萬,料油價依然受壓;若減產幅度大於100萬,則對油價有較大支持。
 
歐洲在12月後會減少240萬桶對俄能源需求,歐能源供應有機會隨之大減,供不應求或為油價再帶來支持。多家投行亦表示供不應求的情況有機會在年底發酵,並預期油價有機會重上100美元水準。當然,由於面對中期選,不排除白宮再有打壓油價行動,油價有待消除不明朗因素。後市同時關注伊朗合否短期內重新出口原油、油組產能決策、中國疫情及經濟狀況對供需的影響,加息預期亦左右短週期油價表現,亦值得留意。
 
目前市場預期伊朗若重獲出口原油權利,即時可以提供日70萬桶,而三個月至半年則提升至日160至200萬桶,時間上有機會可以填補歐盟年底對俄能源制裁的缺口。若此,油價有機會先回試88至86美元區間。但若談判告吹,料油價較大機會回到98至100水準。
 
同時不可以忽視黑天鵝劄波羅熱核危機,烏俄戰事近期有升溫跡象,俄方早前宣稱西方國家或在劄波羅熱引發核事故,而圍繞核電廠的戰事持續,國際原子能機構專家己啟程往核電廠。若傳出核危機爆發,相信油價及金價亦會出現短週期的爆發波幅。
 
新一周全球重要經濟事件:
 
本周環球經濟焦點:
 
新一周最大焦點:美國非農就業資料、油組會議、美PMI及ISM製造業資料、澳紐央行會議、歐央行會議紀要、美政府臨時撥款國會審議、非美央行干預行動、英撤減稅案機會、俄核危機風險、美聯儲官員講話、英國及歐洲衰退風險及債市風險、美債息表現、伊朗核協議、北溪一號及CPC油管暫停營運發展、歐美步入冬季之能源供需、及中國疫情與經濟狀況。
 
美非農就業人口預期見一年低位,市場暫預期跌至25萬,前值31.5萬,失業率持平3.7%。若此,料緩減加息恐懼,支持金價。但由於9月多項美國經濟資料亦出現落差回升,反映美國經濟未有嚴重減速,就業市場或不如預期般疲軟,加上11月中期選推升臨時工需求,無論政府、政黨及選舉活動企業亦大量招聘工作人員,非農出現落差的機會或者不低;若終值意外走強,料為金帶來壓力。留意週三的ADP就業資料,就有機會比上月改善,由於上月終值為低基數13.2萬,新公告回穩機會不低,或預先支持美元。
 
澳洲及紐西蘭央行亦會進行議息,加息行動料持續,留意會後聲明對未來加息預期的態度。若鷹派預期持續,料對非美有支持作用,亦支持金價。同時關注歐央行會議紀要,料對非美及金價亦有影響。
 
傳聞俄羅斯呼籲油組在105日會議中作出減產,油組在9月會議時,多個成員國亦支持進一步減產,但面對美國中期選的壓力,沙特及海灣國家或者暫時不會輕舉妄動,相信10月會議的最終結果對油價有較大影響。若油組意外進一步減產,加上目前俄輸歐及中國天然氣暫停,與歐洲開始步入冬季,油價有機會借此大幅飊升。
 
美債息抽升與憂慮美國政府停運有關,新撥案法案正在美國國會審議。預期法案若面對阻力,市場在憂慮美國政府停運下,債息有機會續揚。然而,法案最終審獲得通過機會較高,因為暫時民主黨依然主導國會,其時債息則有回軟機會。言則,目前美國國會的審議結果亦影響到金價及股指。
 
歐重要油管商CPC油管何時重開,北溪一號會否重開,以及重開後供應量亦料有機會影響油價發展。
 
有關能源的重要圖表:
 
1)      墨西哥灣風暴訊息


美國佛州現超級颱風,風暴有機會阻礙油產及運輸,影響庫存回軟,對油價有支持作用。
 
2)      疫情數字
 

德國及法國疫情有回軟跡象,利好油價
 

中國疫情有受控跡象,或支持油價。
 
 
3)      氣溫預測

從衛星圖預測,美國溫度持平。
 

從衛星圖預測,新一周歐洲接近降至零度,對氣油需求料增加。
 
4)      美國氣油價格

美汽油價格(過去1個月),美國汽油價格回升,支持油價。
 
5)      歐洲天然氣價格

歐洲天然氣價格(過去一個月)呈持平。
 
6)      全球船運效益

歐美船運依然有嚴重滯延情況
 
技術分析:
 
油價暫21月線獲支持作底整固,短線考驗4月升浪菲波127.2%(82.6)及80周線,失守料重試21月線,若21月線失守,料試4月升浪菲波161.8%(78.5),暫時反抽力度不足受制在5周線,油價若能回到5周線及20天線上方,料試22年6月及8月頂構成的下行阻力線(藍),料突破回復中度強勢,回試8月頂、10,20周線,突破料能重新試頂,破122頂,料分段重試125,128頂。以大型雙頂看,若烏俄戰事結束,或全球經濟嚴重衰退,油價有機會回2021年12月底70-65美元區間。
 

 
油價10大關注事項:
 
1.      油組會否改變產量決定?
2.      油組有否嚴格落實增產量?是產量不足?或超額?
3.      俄羅斯會否截斷北溪一號?
4.      歐對俄能源需求會否減少?
5.      美葉岩商產量會否大幅增加?
6.      伊朗及委內瑞拉會否再次增加出口原油?
7.      疫情會否帶來封城,打擊原油需求?
8.      經濟會否衰退打擊原油需求?
9.      有否有天災或極端天氣影響原油生產或運輸?
10.  有否地緣緊張區勢打擊原油生產或運輸?
 
免責聲明:本文內容僅供參考,並不構成要約、建議或促使任何人士提呈買賣或認購任何證券。結構性產品價格可急升或急跌,投資者或會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。投資前,投資者應瞭解風險,並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。本文任何內容概不構成投資、法律、會計或稅務意見、並無聲明任何投資或策略適合或符合閣下的個別情況。
 

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