美元指數在突破110關口後開始轉頭向下，再疊加全球高通脹帶來的經濟滯漲預期，黃金在沉寂兩年後準備好捲土重來了嗎？
上周，歐洲央行歷史性地加息了75個基點，並且上周日德國央行行長、歐洲央行管委會成員 Joachim Nagel 在接受媒體採訪時表示，如果當前的消費者價格趨勢持續下去，歐洲央行將需要繼續加息。受此影響，歐元匯率短線拉升，日內漲1.46%，一度創下6個月來最大的日漲幅，美元指數隨之回落，提振黃金走勢。並且，本週二美國將發佈8月份的CPI通脹數據，預計整體CPI增速將放緩至8%，美元或進一步走軟，短期黃金走勢或得到支撐。
紐約聯儲週一公佈的月度消費者預期調查顯示，消費者認為未來12個月的通脹率料為5.75%，為2021年10月以來最低，7月預計為6.2%。消費者還預計未來三年的平均物價增幅為2.8%，為2020年底以來最低，7月的預期為3.2%。
通脹走低將給美聯儲的緊縮貨幣政策帶來一些鬆動，此前鮑威爾強調，美聯儲將把控制通脹水準作為第一要務，不惜犧牲經濟也要持續加息。通脹走低美聯儲加息也將放緩，強美元也就告一段落。
倫敦現貨黃金在2020年8月創下2075美元/盎司的高點後，一直維持著向下走勢，今年3月由於俄烏衝突的影響，一度沖高至2000美元附近，但隨後即掉頭向下，目前徘徊在1700美元上下。
除了美元指數走低可能提振黃金價格外，全球經濟衰退預期也在給黃金上行提供“燃料”。
9月7日，美聯儲發佈全國經濟形勢調查報告(褐皮書)稱，美國經濟增長前景總體仍然疲軟，高物價和緊張的勞動力市場可能導致未來6至12個月需求進一步走弱。隨著貨幣政策持續收緊，利率上升壓力正向美國重要經濟領域傳導。
在歐洲，由於能源價格飆升，經濟情況更加嚴峻。
德意志銀行首席執行官克裏斯蒂安•澤溫在法蘭克福舉行的《商報》銀行業高峰會議上發表講話稱，俄烏衝突“摧毀了（過去幾十年來全球經濟體系賴以生存的）許多確定性”。他指出，全球價值和供應鏈被打亂，勞動力市場瓶頸以及天然氣和電力短缺導致成本飆升，是歐元區通脹處於創紀錄高位的主要原因。
德國聯邦統計局9月6日公佈的數據顯示，德國7月工廠訂單環比下降1.1%，連續第六個月下降，降幅超過市場預期，加劇了市場對歐洲增長前景的擔憂。此外，德國二季度GDP環比增速僅為0.1%，遠低於一季度的0.8%。
摩根士丹利預計，在能源危機不斷升級和通脹加劇的背景下，歐洲企業的利潤率將面臨10多年以來的最大降幅。摩根士丹利策略師Graham Secker警告稱：“隨著企業的定價權開始減弱，明年利潤前景可能會變得困難得多。我們的利潤率領先指標顯示，明年歐洲企業的利潤率將出現自2008年全球金融危機以來的最大降幅。”
從種種跡象來看，接下來歐元區經濟衰退幾乎已成定局，即使是歐洲央行自身也預計經濟將在今年晚些時候和2023年第一季度陷入停滯。