9月5日(週一),石油輸出國家組織與其盟國(OPEC+)將召開會議討論油產政策。鑒於OPEC龍頭沙烏地阿拉伯上月曾拋出減產議題,本次會議將不排除討論降低產能以支撐油價。
受可能減產的消息刺激,布油2日盤中曾一度升破95美元,但隨後擔憂全球經濟增長趨緩,導致漲幅受限,終場布油僅小漲1%報每桶93.28美元、紐約原油期貨溫和走高0.74%到87.25美元。兩大指標油價周線仍舊收跌,跌幅約為6.1%與4.6%。
根據熟悉OPEC的三名消息人士指出,油市供給依然吃緊,OPEC+在這次會議料將繼續維持產出配額不變。但也有數名官員提到,由於油市前景不明,並不排除進行減產以拉抬油價。
近期由於各國聯手加息抗通脹,導致全球緊急陷入衰退風險大幅升高,對石油需求造成巨大衝擊,受此影響,布油已經從今年高點120美元附近大幅回落至93美元附近。
2020年時,世界油價一度大幅下跌,這使沙烏地阿拉伯遭受重創。而今年的高油價卻推動沙特使之成為20國集團中經濟增速最快的國家。沙特的預算盈餘在今年第二季度增長至779億裏亞爾(約合210億美元)。
今年第二季度,沙烏地阿拉伯日均原油出口收入達到10億美元,同比增長94%,第二季度石油出口總額超過910億美元,占該季度出口商品總額的80%,亦創下歷史新高。
今年3月,沙烏地阿拉伯石油收入首次突破300億美元,4月出口額小幅回落,而5、6兩月均高於300億美元大關。俄烏衝突爆發之前,沙烏地阿拉伯最高月度石油收入僅為230億美元左右。
近來由於世界經濟衰退風險上升以及伊朗原油即將重返市場的消息,世界油價從數周前的每桶120美元下滑至最近的每桶約90美元。因此,沙特能源部長髮聲表示,由於國際石油期貨合約價格未能準確反映供需基本面,為了避免石油市場出現大幅震盪,沙特將建議OPEC減產。
此言論發佈後48小時不到,多個OPEC成員國紛紛發表聲明以示支持。至於具體的減產幅度,預計將於週一的OPEC會議後公佈。
有分析師預計石油輸出國組織(OPEC)及其盟國將在週一的會議上保持產量穩定。交易員和分析師們稱,全球市場有望逐步恢復,而對俄羅斯的制裁將削減原油供應。
“我預計OPEC將維持產量配額不變,市場供應緊俏,”澳新銀行分析師Daniel Hynes表示。“然而,如果未能阻止原油賣盤,那麼隨後OPEC可能會被迫”採取更強硬的立場。
19位受訪者中有15位預計OPEC+將決定維持10月份的產量水準不變,其他受訪者則預計將減產。OPEC+的代表私下表示,由於成員國面臨不確定的前景,該集團仍在權衡其選項。近年來,OPEC會議的結果常常讓觀察人士感到意外。
// G7實施價格上限 //
9月2日,G7發佈公告,將對俄羅斯石油實施價格上限。該制裁與原油進口禁令同步實施。即今年12月5日對原油實施禁運,明年2月5日對成品油實施禁運。此舉得到了歐盟委員會的支持,未來實施還需要歐盟成員國的同意。目前G7具體的實施價格上限以及相關實施細節暫未公佈(理論上需要對原油與成品油分別設置價格上限),而俄方回應將對採取價格上限的國家停止供應石油。
G7價格上限是對此前歐盟對俄石油領域一攬子制裁打補丁,其初衷是在限制俄羅斯石油收入的同時盡可能降低對原油價格的影響。綜合來看,G7價格上限的實施,會導致在12月5日後俄羅斯原油出口難度增加,出口降幅預期增加,對油價產生上行風險,雖然這並不是歐盟政策設計的本意,但最終結果可能與歐盟與美國的初衷背道而馳。
按照歐盟制裁時間表,12月5日,俄油進口禁令將生效,俄羅斯對歐洲出口量仍舊高達200萬桶/日,預計大約需要淘汰150~180萬桶/日的進口量,這部分硬缺口如何填補是核心問題。
華泰期貨認為當前對於歐盟而言有以下解決方案:
1、推動伊核協議達成,釋放出伊朗原油剩餘產能以及浮倉庫存;
2、全球貿易再平衡,即俄羅斯對印度、中國出口增加,頂出一部分中東原油流向歐洲;
3、增加美國原油進口,當前美國對歐洲出口數量增加至近200萬桶/日,目前主流觀點認為美國原油出口的增長空間較難在當前的基礎上再增加100萬桶/日以上,此外美國政府拋儲將在10月份結束,屆時美國可供出口的資源量將會減少,是否繼續拋儲目前未知;
4、進一步消耗歐盟以及其他國家的商儲庫存,但這並非是一個長期解決方案,同時也會推高油價,且從高頻庫存指標來看,歐洲原油庫存並不高。
以上解決方案的實施難度按照從難到易排序,當然還有一種情況就是歐盟服軟,對俄羅斯相關制裁倒退,但就目前而言還沒有相關跡象,我們認為在制裁前歐洲煉廠與貿易商將會抓緊進口原油填補庫存,但在制裁後如何解決俄油禁令帶來的進口缺口仍需要邊走邊看。
據央視新聞消息,俄羅斯副總理諾瓦克9月1日表示,俄羅斯將停止向那些對其石油設定價格上限的公司或者國家供應石油和石油產品,因為俄方不會在非市場條件下工作。
俄總統普京此前表示,七國集團限制從俄進口石油和對俄石油設置價格上限等提議,只能導致油價像天然氣價格一樣飆升。俄羅斯副總理諾瓦克7月曾表示,如果七國集團對俄石油產品限價,俄方不會虧本對外供應石油。
如果OPEC+開始減產,俄羅斯因為石油限價停止供應石油,可以想像油價還將繼續飆升,全球高通脹很難得到緩解。