「黃金日評」：美耐用品訂單終值或低於預期，通脹見頂炒作或再現，或支持金價

精簡開市評論：
 
20220824
 
留意日內資料或續顯示美國經濟依然疲弱，核心美耐用品訂單預期放緩至0.2%，前值0.4%；市場會否再次借題發揮炒作通脹見頂值得留意，由於7月資料有扭曲情狀，白宮期間有較多干預手段，不排除終值在預期下方，若意外地核心耐用品呈現收縮，料金價獲更多支持。而較晚的未決房銷售預期有所改善，但依然維持收縮，見負4%，前值負8.6%。但好壞參半的結果對金價影響有限，除非資料差於預期，或進一步收縮在前值下方。此外，美油庫存預期續收窄，加上油組揚言有減產機會，油價或借勢反彈，或同時帶動金價。由於暫時至央行年會前，沒有央行官員公告講話安排，暫時鷹派的加息壓力預期或暫時放緩，直至央行年會揭幕前。
 
關注疫情及疫苗焦點、烏俄戰事、經濟復蘇狀況、中美貿易談判、美俄能源政策、美伊會談、美國國會對預算案最終審議。中民企債務違約、限電與監管政策發展，料續成為市場焦點。留意債息及美元表現，相信金價及油價波幅亦會較大。
 
晨早點評：
 
20220824
 
金價昨日如預期受經濟資料偏軟支援弱勢反彈，後段亦如預期因為鷹派官口員講話回軟。美國製造業PMI終值低於市場預期見51.3，預期為52，上月為52.2，反映製造業經濟活動進一步放緩，然而服務業PMI進一步收縮至44。而7月新屋銷售跌12.6%，預期只是跌2.5%，兩項資料亦是2年低位。疲軟的經濟資料加強衰退憂慮，美元升勢收緩，金價呈弱勢反彈。
 
市場持續憂慮本周JACKSON HOLE央行年會中鮑威爾繼續放鷹，續阻礙金價上揚動力，昨日9月加息75點子預期維持在55%水準與前日一致。料金價最快亦要全球央行年會後才有機會有較大反彈空間，下周非農就業人口預期有機會從52.8萬回軟至29萬，料有關預期若在新一周配合其他經濟資料走軟下，或為金價帶來超賣的反彈機會。
 
日內關注操作：
 
留意日內資料或續顯示美國經濟依然疲弱，核心美耐用品訂單預期放緩至0.2%，前值0.4%；市場會否再次借題發揮炒作通脹見頂值得留意，由於7月資料有扭曲情狀，白宮期間有較多干預手段，不排除終值在預期下方，若意外地核心耐用品呈現收縮，料金價獲更多支持。而較晚的未決房銷售預期有所改善，但依然維持收縮，見負4%，前值負8.6%。但好壞參半的結果對金價影響有限，除非資料差於預期，或進一步收縮在前值下方。此外，美油庫存預期續收窄，加上油組揚言有減產機會，油價或借勢反彈，或同時帶動金價。由於暫時至央行年會前，沒有央行官員公告講話安排，暫時鷹派的加息壓力預期或暫時放緩，直至央行年會揭幕前。
 
宏觀經濟趨勢焦點：
 
歐能源危機或在月底前逐步進步緊張。目前，歐洲同時面對烏俄戰事、疫情、能源及糧食危機，情況在步入冬季後會進一步嚴峻，而9月義大利大選還有機重提脫歐議題，加上極端高溫打擊經濟活動，而歐央行則面對加息壓抑通脹與新一輪歐債危機的困局，若歐央行進一步加息，歐盟成員國中較弱經濟國債料進一步無人問津，歐央行必須擴充資產負債表以應對新一輪歐債危機，然則歐元及英鎊或有進一步的壓力拖累金價。
 
英國亦同樣面對政治及經濟壓力，英國罷工潮持續、通脹螺旋壓加上升，花旗預測英國通脹升至18.6%，此外若卓慧思上任英國首相有機會進一步孤立英國，加上減稅料推升通脹及增加財赤，英鎊壓力不輕。而全球經濟面對疫情及衰退憂慮下，商品貨幣澳紐加亦面對壓力。同時，日本亦疫情回升，首相岸田除支持度跌至新低，更加染上新冠，亦打擊日圓。在非美貨幣亦偏軟下，美元進一步獲支持，或變相打擊金價。
 
鮑威爾將在8月26日在JACKSON HOLE會議作出講話，市場預期講話有機會較為鷹派，為金價帶來壓力。雖然，鮑威爾講話在26日，但相信媒體會在周初開始討論，有關討論料己開始製造商品打壓情緒。期間，留意9月加息75點子預期變化，若在55%上方逐步抽升，料金價沽壓亦會增加。


 
金價日圖在保力加呈底吞噬形態，料試短線回試中軸，上破試7月升浪FB38.2%（1759），形態上有機是在構W底的弱勢反抽中，試位後若呈乏力，料再度回軟重試FB61.8%（1729）支持，同區接近4月18日及6月3日內反射線（紅），破位看5月25日及6月14日底延伸線（藍），失守看W底目標1700,1680。若能站穩W底，料加強反抽信心，或急回7月升浪FB38.2%，突破再次測試3月跌浪阻力，目前若能突破3月下降阻力有機會試6月13日跌浪菲波78.6%(1836)及回6月頂區。留心，若W底失敗，即1680失守，跌幅隨即放大看1650,1600區間。

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20220824
 
新一周最大焦點：8月25至27日JACKSON HOLE央行年會、伊朗核協議、美新屋銷售、耐用品訂單、GDP資料及PCE物價指數、美聯儲官員講話、歐美熱浪及中國經濟。此外，墨西哥灣有風暴構成中，關注會否影響當地生產及運輸，短線刺激油價。
 
相信JACKSON HOLE年會是市場最大焦點，料議會主要討論事項如下：1）通脹是否見頂？通脹會否反彈？2）通脹甚麼時候回到政策目標水準？何時進行減息？3）將來加息幅度如何？
 
預期會議中，央行先會維持未見經濟衰退的看法。期間，若表示通脹有機會己經見頂，料緩減加息預期壓力，或為金價帶來支持。但料央行較大機會表示未有見到通脹持續回軟的趨勢，同時表示若通脹未回到政策目標，料央行會維持加息行動。另一關注點是會否在明年有減息的可能性？料若央行否決明年減息的機會，料打壓減息炒作，對股指及金價亦有壓力。
 
至於加息幅度，相信央行會維持目前以經濟表現考慮未來利率政策的說法。相信在不明確的情景下，若央行未有透露較為鴿派的訊息，金價亦有受壓機會。由於央行目的在於打擊需求而不影響就業市場，央行會議講話較大機會為金價及股指帶來壓力。
 
資料方面：週三耐用品訂單亦偏軟，未決房有改善機會；週四美二季度GDP修正亦預期維持收縮；週五PCE物價指數預期放緩，整體看見美國經濟呈現減速，或推升減息炒作支持金價，但料央行意向影響更大。
 
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20220824
 
短線操作精讀：
 
債息及美聯儲加息預期，依然主導金價及非美走勢，提防風險情緒回軟打擊金價升勢。油價維持整固勢頭。標普有機會進行整固。
 
美元(頂整固)：站穩107.5試108及109頂，突破看110.56
債息(震盪)：3%為重要支持，突破3.4%料試3.57%,3.6%
金價(弱勢反抽)：回試保力加中軸，乏力突破回試保加加底
油價(反抽訊號)：6月14日下行阻力被突破，理論上測95，突破看100
標普(熊市反抽頂整固)：標普500,400天線整固，失500 料下試600天線
強勢對：美日、美加
弱勢對：歐元、英鎊