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好消息就是壞消息?美國強勁的就業增長是經濟衰退前兆?

作者 Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)市场概况2022年8月10日 15:11
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好消息就是壞消息?美國強勁的就業增長是經濟衰退前兆?
作者 Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)   |  2022年8月10日 15:11
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Investing.com - 「美國很可能在未來12個月的某個時候陷入衰退!如果現在還沒有的話」——這是紐約聯儲前主席Bill Dudley上周在7月份非農就業報告出爐以後發表的講話。

眾所周知,這份報告顯示,7月非農就業人數大幅增加了52.8萬人,比預期的25萬人還多了一倍,失業率也從此前一個月的3.6%下降到了3.5%。

這一強勁的數據似乎是打消了美國經濟陷入衰退的說法,但是,我們注意到,在上周五數據發佈後的交易時段,美國國債收益率曲線倒掛情況進一步擴大。而這一現象一直被市場解讀為是未來兩年經濟將會發生衰退的象征。

其中,兩年期的國債收益率飆升至3.24%,而十年期國債收益率上漲較慢,觸及2.84%。到了周一,利差進一步擴大,兩年期國債收益率僅下跌3個基點,10年期國債收益率下跌了7個基點。

也就是說,Bill Dudley預測未來12個月美國經濟陷入衰退或許是正確的。無獨有偶,市場投資者也轉向「好消息就是壞消息」的立場,即他們認為,隨著數據的強勁,美聯儲的政策制定者們更加可以沒有顧慮地進一步加息,以遏制通脹和減緩就業增長。

而美聯儲的官員們似乎也同意這樣的觀點,多位官員隨即發表講話,表態稱會將加息進程堅持到底,直到看到通脹出現明顯的回落——舊金山聯儲(San Francisco Fed)的主席戴利(Mary Daly)上周日在接受媒體採訪時表示,美聯儲加息遠未結束,預計9月份至少加息0.5厘;此外,在FOMC今年擁有投票權的美聯儲理事鮑曼(Michelle Bowman)則更加強勢,她不僅在7月的議息會議上投票加息75點子,更是進一步表態,在看到通脹下降之前,這樣的加息力度應該繼續。

與此同時,紐約聯儲本周一發佈的調查卻顯示,7月消費者降低了通脹預期。雖然有一些市場多頭以此來做文章,但是,事實上,這份調查顯示的通脹預期下降並沒有那麼大,數據顯示,對未來12個月的預期為6.2%,6月份是6.8%,對未來三年的預期是3.2%,上個月的這一預期是3.6%。雖然美聯儲很關注這一預期數據,但是這個數據很難成為準確的判斷標準。

前美國財政部部長Larry Summers則指出,在非農就業數據出爐以後,他更擔心的其實是通貨膨脹,「我們現在面臨的核心問題是,經濟過熱是不可持續的,這導致了高通脹,降低了人們的工資價值,但不幸的是的,這份報告並無法體現這一點。」Larry Summers強調,工資增長年率為6%,而通脹率是9.1%,工薪階層的薪資無疑遭到了通脹的擠壓。

其他央行

除了美聯儲,我們不妨也來關注英國央行。

上周,英國央行宣佈加息0.5厘,這引發了一場風暴。

英國6月通脹率高達9.4%以後,英銀還預計通脹率在10月份或達到13.3%的峰值,經濟衰退或在今年開始,並持續5個季度左右。

而這樣的悲觀情緒在英國政壇也引發了不滿,可能會接替約翰遜首相之位的外交大臣Liz Truss近期一直在抨擊英國央行,並且暗示該央行的獨立性應該受到約束。

英國央行行長貝利(Andrew Bailey)現在無疑已經成為了一個倒霉的「受氣包」。

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(翻譯:李善文)

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