英倫金融「黃金周評」:美非農就業預期走軟，或為金價錦上添花！圓底反彈VS島形頂下挫！

本周金價先受加息恐懼壓抑行情，同時受非美弱勢拖累，隨後美聯儲如預期加息75點子，會後聲明沒有為未來政策行動給出明確指引，鮑威爾表態未來將取決於新公佈的經濟資料，市場視此為鴿派訊號，美元及債息回軟，為金價及股指帶來支持。同時，新公告二季度的美國GDP資料為負0.9%，由於一季為負1.6%，連續二季呈負值，即代表美國進入技術衰退，亦為金價帶來上揚動力。
 
由於8月及10月沒有議息會議安排，料市場會暫時放鬆對加息恐懼，重新對通脹惡化及美國經濟衰退作出關注。
 
耶倫及拜登亦在資料公告後安撫市場，指加息週期數回軟屬正常，耶倫更指表面資料不代表美國經濟實況，但講話中提示市場未來關注焦點，包括：就業資料、家庭財政狀況、信貸質素、及企業倒閉數字。相信有關數字會成為未來市場重點關注焦點，然而各數字在過去半年亦有惡化跡象，只是未有觸及紅線，所以，當數字觸及紅線，市場會有新一輪恐慌，支持金價。
 
留心美國經濟衰退屬一個抽像概念，數字及學術上核實，需要由美國經濟學會(NBER) 核證，往往要花數月才能獲得結果，屬於滯後核實。所以，當市場憂慮衰退出現，更關注是市場情緒的趨向，市場信心特別是消費信心若未有回復，一方面反映複原動力不足，另一方面亦是衰退預期群眾心理的自我實現。相信金價會跟隨市場憂慮衰退情緒發展。
 

美國連續兩季GDP收縮，理論上進入技術性衰退
 

 
前周歐能源危機解決，歐元回升支持金價，此外市場炒作美聯儲加息預期降溫及美國經濟衰退憂慮，金價在前周底獲支持，而本周開市歐再現能源危機，同時耶倫及拜登試圖安撫市場對經濟衰退憂慮，金價再度回軟，然而美聯儲決議加息幅度如市場預期，同時作出較為鴿派的講話，為連續多月受壓的金價提供超賣反彈機會，及後美國二季度GDP再度收縮，則為金價帶來更大支援。
 
新一周最大焦點：油組會議、美國非農就業資料、拜登及習近平主席對話、英國及澳洲央行議息會議、美聯儲官員講話、美股業績期、北溪一號產能發展、歐美熱浪及中國疫情發展。預期非農就業人口持續回軟，預期為26萬，前值37.2萬；失業率持平3.6%。但由於6月不斷有大型企業宣佈裁員計畫，非農有機會進一步走軟的機會較大。 
 
8月3日油組會議或為油價帶來較為波動的行情，油組在7月會議及拜登訪問中東國家後，亦未有公告產量計畫。這反映到油組有機會是在配合白宮，但對自身產能不足，而未能公告產量計畫。當然，油組內部的意向未能達到共識亦是重要因素。但新一輪的油組會議則有機會報告7月的產能，若意外地產上揚，或為油價先帶來一波壓力，此外，油組會否公告新一輪的增產計畫，亦值得留意。若會議未有獲得共識，亦不要太高興，要提供沙特施減價戰，以脅迫成員妥協。 
 
英國及澳洲央行議息亦有加息預期，有機會帶動非美續有不錯不現打擊美元，由於從4月至今，市場過度炒作美元升浪，美元有明顯超賣的狀況，在美國經濟衰退機會增加下，美聯儲加息預期降溫，料為美元帶來壓力，亦利好金價。
 
8月為美國中期選中多個重要搖擺州份初選時段，拜登、耶倫及民主黨或有出人意表的講話，有機會觸動市場情緒，所以對於突發消息要多加留意。目前傳聞拜登除了重提1萬億救緩計畫，亦有機會再推出富人稅。兩個方對股市有不同的影響，需要多加留意，即使未獲通過，但提案時亦會觸動市場情緒。
 
黃金進階技術分析：
 
金價試20天線及10周線，料有機會先借5,10天線整固，上破20天線先看6月13日跌浪38.2%(1755)區間。反之，若失5,10天線則再朝170,180周線發展。理論上，疫後底1680有較多支持，若能站穩，但4月18日跌浪阻力線(粗紅)料有較大阻力，未能突破的情況下，亦不可視金價全面反彈，現在喇叭底5月25日及6月14日底線（藍）及4月18日及6月3日內反射線（紅）重新成為重要支持，在未能突破4月18日跌浪阻力線(粗紅)的情況下，有機會借這兩組線下行整固。若能成功上破6月13日跌浪菲波38.2%，料試5月底，及 6月13日跌浪菲波50%,61.8%(1777,1802)。
 
金價月圖呈下長尾錘形，若8月能守在7月收市價上方，為利好反彈訊號，反之若未能守在7月收市價上方，料再有沽壓。關注7月最終收市價。
 

金價周圖有明顯的底吞噬形態，現在正測4月下行阻力線，若未能突破，或重測160,170周線，理論上，單腳的反彈力量較弱，所以不排除會整固後，才能上破重要阻力，但即使上破重要阻力，亦不一定快速上走，現在3月跌浪23.6%(1772)為重要阻力，而突破後亦會面對22年1月區底1785區間阻力。突破才看菲波38.2%(1830)阻力，同位是21年7,9,12區頂，料有較大阻力。
 

天圖可見上破20天線，代表有較強升勢，現在5,10天線轉為重要支援，若能守在5,10及20天線上方，料逐步上試更高的頂部阻力，較明顯的是圖底目標1800區間。
 
重要支持及阻力線
 
阻力線：6月13日跌浪菲浪78.6%(1840)；5月線(1847)
阻力線：6月13日跌浪菲浪61.8%(1802)；20月線(1815)
阻力線：150周線(1768)；6月13日跌浪菲浪61.8%(1779)；140周線(1788)；
 
震盪線：6月13日跌浪菲浪38.2%(1755)；160周線(1750)；
震盪線：20天線(1736)；
震盪線：6月13日跌浪菲浪23.6%(1727)；170周線(1726)；
震盪線：40月線(1715)；
 
支持線：180周線(1700)
支持線：190周線(1677)，疫後底1680
支持線：200周線(1657)，50月線(1622)
 
金價週期推盤：
 
１）圓底區：以7月5日閃崩的圓底始點1809區間為反彈目標，到位後乏力或進行整固。
 

 
2) 島形頂下挫，失守疫後1680-1671頂區底，以戰後菲波升浪127.2%(1574)區間為目標，同區為2020年2月及三月的震盪區間。若疫情消退、烏俄危機解除、美國能避免經濟衰退、美聯儲至全球央行大幅加息或有大戶惡意大手沽出黃金，金價則有機會失去區底支持。極端技術看法，島形下挫100%的幅度，看1452-1420區間，同為2019年2-3季底部，亦近100月線。
 

 
白銀突破20天線，試30,40天線，配合圓底，理論可以試5/6月區間頂底。若5,10天失守，料重試18.2重要支持，失守料試2019年3季度底部17區間。由於銀的工業特性，經濟衰退料打擊工業需求，銀價或有額外的壓力。失17水準則看疫情升浪菲波回菲78.6%，同為16/17年底15.5區間。若目前能回20天線上方，則有機會重試5月線。
 

 
債息3.2%遇阻力，料後續或在3.2%至2.7%區間整固。美元109.6有一定阻，該位置為2000/87/82/74/73年的重要頂底，現呈頂部整固，正在測試40天線，失守料下試50天線，失看80,100天線。若測50天線後回20小時線上方，有機會站穩回試20天線，上破料重新試頂。上行旗形破107.5看109.3-109.6，突破看110-111區間，面對美聯儲政策有機會受經濟衰退影響，美元後市或從單邊升浪改為震盪格局。
 

 
金價10大關注點：
 
1.      西方國家會否參與烏克蘭戰事？
2.      烏俄和談會否達成協議，同時俄方撤軍？
3.      烏俄戰事會否觸發核危機？
4.      美聯儲加息預期變化？
5.      美國就業及經濟發展？
6.      惡性通脹能否受控？
7.      央行購買黃金狀況？
8.      黃金ETF持倉狀況？
9.      非美央行會否比美聯儲有更快行動？
10.  美債息升幅狀況？
 
觸發衰退的10個風險事件？
 
若然衰退是較大機會發生，有甚麼事件有機會觸發市場恐懼加劇？即觸發黃金回復上行動力的火藥？
 
1)      失業率回升至4%上方
2)      非農就業人口跌至15萬下方
3)      通脹率突破10%
4)      地緣政治危機升級
5)      疫情：出現新快速傳播重症病毒
6)      俄方截斷對歐能源供應
7)      民主黨失去國會主導權
8)      金融機構出現有毒資產危機或人為失誤（有機會由虛擬資產引發）
9)      天災：嚴重打擊能源生產
10)  爆發債市／貨幣危機（歐洲、發展中國家亦在面對）

免责声明：本文内容仅供参考，并不构成要约、建议或促使任何人士提呈买卖或认购任何证券。结构性产品价格可急升或急跌，投资者或会蒙受全盘损失。过往表现并不反映将来表现。投资前，投资者应了解风险，并咨询专业顾问及查阅有关上市文件。本文任何内容概不构成投资、法律、会计或税务意见、并无声明任何投资或策略适合或符合阁下的个别情况。