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美國銀行股壓力重重,Q1財報會否翻身?

作者 Investing.com (Haris Anwer/Investing.com)股市2022年4月12日 12:54
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美國銀行股壓力重重,Q1財報會否翻身?
作者 Investing.com (Haris Anwer/Investing.com)   |  2022年4月12日 12:54
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  • 由於對經濟增長的擔憂,銀行股今年的漲勢已失去動力;
  • 銀行面臨成本壓力,這損害了它們的利潤率;
  • 儘管風險猶存,但一些分析師仍看好頂級銀行股,建議客戶逢低買入。

Investing.com - 美股新的財報季即將拉開帷幕。來自美國大型銀行(包括摩根大通、高盛、花旗等)的財報可能會顯示,儘管利率上升,但是不斷上升的成本壓力,仍然對這些跨國金融機構造成了利潤率的擠壓。

投資者近期一直在拋售銀行股,因為有跡象表明,收入曾經被推高至歷史高位的華爾街金融巨頭們已經開始走弱,跟蹤美國24家大型銀行的基準KBW銀行指數(KBW Bank),從1月12日見頂以來,已經累計下跌了18%。

(KBW銀行指數周線圖來自Investing.com)
(KBW銀行指數周線圖來自Investing.com)


與此同時,美國標準普爾500指數的表現則要好一些,累計下跌約5%左右。而在此之前,KBW銀行指數在2021年曾經大幅上漲,彼時該指數累計飆升了35%,因投資者押注美聯儲的加息舉措有利於銀行的盈利前景。

然而,隨著時間推移,人們對於美聯儲激進緊縮貨幣政策的擔憂加劇,因為如果經濟陷入衰退,市場對於信貸和其他金融服務的需求也會相應減少,銀行股的這一漲勢同步失去了動力。

另一方面,從今年一月公佈的四季度業績來看,銀行股們也並沒有達到市場的高預期,而且他們還陸續警告稱,今年銀行的支出將會繼續攀升,損害利潤率。其中,摩根大通就表示,四季度支出較去年同期增長了11%,預期一季度支出還會增長8.6%。

此外,摩根大通的高管還表示,鑒於通脹前景和投資規模,該行未來幾年的回報率都將低於目標。小摩1月12日以來,股價已經累計下跌了20%。

(摩根大通周線圖來自Investing.com)
(摩根大通周線圖來自Investing.com)


接下來,需要關注的是,高盛最新一季的財報將會率先於週四公佈,該公司去年的薪酬支出增加了44億美元,而這也是該行當年度唯一一次出現季度利潤下滑。同時,花旗去年最後一個季度的薪酬支出也有所增加,導致其利潤下滑了26%。2021年,整個華爾街的銀行都提高了初級銀行家的工資,以期高薪可以留住高管。

當然,也不都是壞消息。

雖然市場對銀行股“用腳投票”,但是,我們仍然認為,2022年銀行股不會“死氣沉沉”,除了地緣政治不確定性、通脹上升等不利因素以外,這些銀行的貸款增長也在快速反彈,如果經濟增長勢頭保持強勁,貸款增長可能會加速。

根據美聯儲公佈的數據顯示,美國最大的25家公司的貸款已經連續7周增長,截至3月中旬,貸款較上年同期增長了5.8%。

2021年底,美國貸款加速以來的趨勢有望延續。因為在供應瓶頸持續、勞動力短缺的情況下,企業難以維持現金流,需要增加借款來保住庫存。

出於以上因素,分析師建議投資者趁一些主要銀行股走軟之際來關注這個板塊。

(BAC周線圖來自Investing.com)
(BAC周線圖來自Investing.com)


投資者可以來重點關注以下幾家銀行:

摩根大通 (NYSE:JPM):美銀的分析師上周在給客戶的報告中提到,“從歷史來看,小摩本周共公佈財報時,將會迎來一個獨特的機遇。該股此前發佈財報後一直表現不佳。但是我們認為,隨著投資者情緒、利率前景的重大變化,客戶行為更新,預期後市背景仍然獨特。”

美國銀行Bank of America Corp (NYSE:BAC):富國銀行的分析師則看好美國銀行的股票。該行稱這家金融機構在管理員工人數和支出的同時,可以從貸款中賺取更多利潤。

總結

對投資者來說,即將到來的財報季,對銀行股來說可能好壞參半。這些銀行在通脹環境下,正在努力控制成本。總體環境仍然對銀行有利,尤其是在美聯儲預計將會大幅加息的情況下。另外,也有跡象表明,企業和消費者準備再次開始借款。

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(翻譯:李善文)

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