Investing.com - 在捷藍航空公司(JetBlue Airways Corp (NASDAQ:JBLU))提議收購廉價航空競爭對手Spirit Airlines (NYSE:SAVE)後，捷藍航空週三股價下跌8.72%，報12.45美元，本周以來，該股已經累計下跌了15.88%。可以說，市場完全不看好這筆交易。
根據捷藍航空的通報顯示，該航司計畫以36億美元的價格收購Spirit Airlines，看上去，捷藍航空的高管層認為，每股33美元的全現金報價來收購Spirit Airlines是一個好主意，這個價格比Spirit Airlines目前的價格高出50%以上。
捷藍航空表示，如果交易完成，預計每年將產生6億至7億美元的淨協同效應，基於2019年營收，合併後的航空公司預計年營收約119億美元。同時，德意志銀行的分析師認為，如果這筆交易最終達成，捷藍航空將得以擴大網路，在主要城市擴大市場份額。「捷藍航空一直尋求加強其在主要城市的存在感，包括亞特蘭大、芝加哥、達拉斯、休斯頓、拉斯維加斯和邁阿密，尤其是波士頓、紐約、佛羅里達等。」
但是，需要注意的是，在2022年2月7日，另一家航司Frontier Group Holdings Inc (NASDAQ:ULCC)已經和Spirit宣佈合併，兩家航司一直忙著為合併做準備，按照野心勃勃的規劃表，合併計畫預計在今年第二個季度完成。如果這兩家廉航合併，將會成為美國的第五大航空公司，僅次於達美航空、美國航空、美聯航和西南航空。
目前，捷藍航空對Spirit Airlines提出的收購價格，較Frontier提出的每股1.9126股Frontier股票和2.13美元現金的報價高出約33%。捷藍航空的CEO Robin Hayes本週二直言，「當你看到Frontier-Spirit的合併提議獲得通過時，你就會意識到，如果我們想做點什麼，我們的時間非常有限。」
捷藍航空目前的舉措可能會破壞Frontier和Spirit的聯姻。Spirit Airlines表示，其將對捷藍航空的提議進行評估，並作出對股東和公司最好的選擇。
不過，這筆交易首先要跨越的就是監管障礙。
美國司法部一直密切關注航空行業的反壟斷問題。去年9月，美國司法部曾經阻止捷藍航空和美國航空在東北地區的聯盟，該監管機構表示，如果聯盟繼續，將會導致「機票價格更高、選擇更少、服務品質更低」。
而對於捷藍航空對Spirit Airlines的收購案，投資機構MKM Partners的執行董事Conor Cunningham表示，考慮到捷藍航空更專注於東海岸業務，而且美國司法部目前正在調查的也是該航司和美國航空在東北地區的聯盟問題，這讓這筆交易面臨更大的阻力。
與此同時，這兩家航司所在領域高度相似也是反壟斷審查的一大阻礙。Doyle, Barlow & Mazard PLLC的反壟斷專家Andre Barlow表示，這項交易將受到美國監管當局的嚴格審查，因為捷藍航空和Spirit都是市場至關重要的廉價航空公司。他指出，「我認為，政府擔心的是合併可能導致價格進一步上漲，這將影響到消費者，所以我認為這將是一個艱難的局面。」
其次，捷藍航空以目前的價格收購Spirit Airlines還可能會在短期內損害公司自身的財務狀況。
投行Raymond James的分析師Savanthi Syth週三也下調了捷藍航空的股票評級，他指出，雖然捷藍航空收購Spirit Airlines的交易可能會帶來長期好處，但這一併購交易的執行風險大於擬議中的Spirit-Frontier合併，其反協同效應可能高於預期中的任何協同效益。
而且，這位分析師進一步表示，儘管捷藍航空應該能夠處理這筆交易將會帶來的債務增加，但是增加的杠杆可能仍然會影響投資者的情緒。捷藍航空要收購Spirit的合併需要更多的執行力，因為勞動力成本和在改變機艙佈局方面需要更大的投資。他的報告還稱，在這三家廉航中，捷藍航空事實上是唯一一家擁有工會勞動力的航空公司。
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