（作者：潘奕衡）
Investing.com – 3月22日週二，沉寂許久的中國互聯網巨頭阿里巴巴 (NYSE:BABA)突然放出驚天大招！
阿里回購規模增至250億美元
阿里宣佈進行股票回購，回購規模從此前的150億美元增至250億美元（約合1590億元人民幣），相當於回購近10%市值。此次回購計畫將持續至2024年3月底。此舉亦創下中概股回購規模紀錄。
受此影響，阿里巴巴週二午後股價快速拉升，帶領恆生科技指數大幅上漲，騰訊控股 (HK:0700)、美團-W (HK:3690)等股價均出現明顯拉升。截至收盤，阿里巴巴美股大漲11％，報收114.99美元/股，熱門中概股也追隨阿里大幅上漲。趣店集團 (NYSE:QD)、愛奇藝 (NASDAQ:IQ)漲超24％，嗶哩嗶哩 (HK:9626)漲20％，拼多多公司 (NASDAQ:PDD)漲近19％，寶尊電商 (NASDAQ:BZUN)漲15.2％，叮咚買菜 (NYSE:DDL)漲超14％，好未來 (NYSE:TAL)漲超12％ ，騰訊音樂 (NYSE:TME)漲超9％。
以史為鑒，阿里回購後股價走勢
週三，阿里巴巴股價維持漲勢。截止港股收盤，阿里巴巴-SW (HK:9988)再漲6.72%。巨額的回購無疑給投資者帶來了巨大的信心，阿里股價連續兩日大幅上漲。但是天量回購帶來的利好作用究竟有多大呢？
除了本次回購之外，阿里巴巴在歷史上曾有過四次回購計畫，分別是在2015年8月12日、2017年5月18日、在2020年12月28日和2021年8月13日。
除了第二次在2017年5月18日宣佈60億美元的回購計畫後是處於上漲走勢之外，其餘三次阿里股價均處於下跌走勢。特別是最近的兩次，在2020年12月28日和2021年8月13日開始回購計畫後，阿里股價還是出現了大幅下跌（如下圖）。
阿里的回購規模一次比一次大，基本上每次回購都是上一次回購規模的1.5倍，甚至更高。有點像輸紅眼的賭徒，每輸一次便大幅增加下注，若賭對則不僅回本還可以獲得高額報酬，若賭錯，則繼續加倍下注。
當然，事實情況稍有不同，並不是說宣佈回購250億就會馬上購買，而是會有兩年的購買期（目前阿里已經回購了92億美元）。而且上市公司也並不會像散戶一樣頻繁買賣自己的股份。
如果投資者跟風買入阿里的話，前兩次無疑都宣告失敗了，可以說是抄底抄在了半山坡，不知道這次運氣會不會好點。但問題是之前買入的投資者還有沒有資金繼續加倉呢？若股價繼續下跌，財大氣粗的阿里或許還將加倍下注，但是跟風的投資者該如何自處？
所以，投資者需要坐下來冷靜的思考一下，固然巨額的回購對股價是很大的利好，但是除此之外阿里的基本面、技術面有任何改善嗎？如果有的話，能夠支撐阿里股價反轉嗎？
阿里公允價值
根據InvestingPro的模型顯示，阿里巴巴的公允價值為180.54美元，較當前的價格高出57%，華爾街分析師也看好阿里，他們給出的平均目標價格為172.39美元，較當前價格高出50%。
阿里巴巴的財務狀況也較為健康，不過唯一美中不足的是存在一定的不確定性。
尾聲
我一直認為阿里巴巴是一個非常優秀的公司，目前的股價是被嚴重低估的，或許此次巨額回購可以成為一個反轉的契機，目前國內政策已經有所放鬆，阿里巴巴和其他優質的中概股會有一個估值修復的過程，但也還存在一定的不確定性，包括監管、美聯儲加息、地緣危機等。
你覺得現在是時候抄底阿里巴巴了嗎？
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