Investing.com – 俄羅斯是世界最大的原油生產國之一。它也是國際石油組織歐佩克+最具影響力的成員，+主要代表的就是俄羅斯。
自 2016 年以來，俄羅斯一直是歐佩克+生產決策中的一個重要因素。雖然沙烏地阿拉伯仍然是世界最大的生產國，但歐佩克+都傾向于沙特和俄羅斯的共同領導。俄羅斯石油部長諾瓦克直接向俄羅斯總統普京報告。在過去六年裡，普京擴大了俄羅斯在中東的影響力，並作為最高決策者，指導著世界石油供應。
2021 年初，當拜登政府走上綠色能源的道路時，美國向OPEC+贈送了一份大禮，增加了對原油天然氣鑽探的監管、取消了Keystone XL管道、禁止在阿拉斯加聯邦土地上鑽探、拒絕延長化石燃料租約以及其他管道的取消導致OPEC+重新獲得了原油的定價權。早在俄烏衝突之前，原油價格就已經在穩步上漲。
美國和歐洲的綠色能源政策為傳統能源領域設置了進入壁壘，新的公司難以進入，而現有的公司正在朝著更清潔的能源方向發展，同時幾乎壟斷了石油和天然氣的開採。
此外，許多美國和歐洲的石油相關公司與俄羅斯企業都有投資與合作關係。俄烏衝突可能結束這種合作，使能源相關投資出現巨大虧損。
制裁利好油價
上周，隨著能源商品爆發式上漲，關於俄烏衝突是否會推高原油價格的疑慮都消失了。
紐約商品交易所近月的原油期貨周線圖顯示，3 月 7 日油價升至每桶 130.50 美元，為 2008 年以來的最高價。
布倫特期貨月線圖顯示，目前油價已經反彈至每桶 139.13 美元，這是自 2008 年 7 月以來的最高價格，油價正朝著每桶 147 美元這一2008 年的歷史高點邁進。
歐美石油公司將會受益
油氣價格上漲對歐美綜合能源公司來說是個好消息。持有大量美國傳統能源公司的 Energy Select Sector SPDR® Fund (NYSE:XLE)在 2022 年快速上漲。
上圖顯示，XLE 在 12 月 31 日收於每股 55.50 美元，在 3 月 7 日上漲 38%，達到 76.58 美元。油價持續走高有利於歐美油氣公司，將提振利潤。但是，由於對俄羅斯的投資，很多公司也面臨巨大風險。
歐美石油公司在俄羅斯的敞口很大
俄羅斯是主要的石油生產國。在過去的幾十年裡，俄羅斯成立了很多合資企業，並將部分石油工業出售給外國公司，以籌集資金並擴大生產。
在衝突爆發之前，以下領先的美國和歐洲能源公司在俄羅斯進行了大量投資：
- 英國石油公司 (NYSE:BP)——英國
- 雪佛龍公司 (NYSE:CVX)——美國
- 埃克森美孚 (NYSE:XOM)—— 美國
- 哈裡伯頓公司 (NYSE:HAL)——美國
- Shell PLC (NYSE:SHEL)——荷蘭
- TotalEnergies (NYSE:TTE)——法國
截至 3 月 7 日，XLE 對 XOM 和 CVX 的敞口為 44.7%。埃克森美孚表示將退出價值超過 40 億美元的俄羅斯石油和天然氣業務，並停止新的投資。雪佛龍在俄羅斯沒有勘探或生產投資，但擁有裡海管道聯盟 15% 的股份，該管道從哈薩克通往俄羅斯黑海碼頭，雪佛龍在那裡出口原油，雪佛龍還經營著與俄羅斯公司合作的其他子公司。
國有化浪潮可能會衝擊能源版塊
由於制裁可能會造成嚴重的全球能源短缺，該行業的國有化浪潮或將出現。美國和歐洲正在通過鼓勵替代和可再生燃料並對傳統能源加以限制來應對氣候變化，但化石燃料目前還是主流。隨著歐洲遭受短缺以及美國和世界各地的價格飆升，石油和天然氣已成為影響國家安全的當務之急。
隨著美國展開對俄羅斯能源行業的制裁，許多公司將被迫放棄俄羅斯投資。此外，俄羅斯也可以切斷對不友好國家的能源供應來作為報復。
美國能源政策或將轉變
疫情前，美國是主要的石油生產國，日產量為 1310 萬桶。根據能源資訊署的資料，截至 2 月 25 日，美國的日產量僅為 1160萬桶，下降了 11.5%。美國石油庫存比五年平均水準低了12%，汽油庫存下降了1%，餾分油庫存下降了16%。
美國已經宣佈將禁止進口俄羅斯的石油和天然氣。隨著對能源商品的需求激增，拜登政府可能決定放寬對國內鑽井的監管，續簽生產租約並推遲關閉管道。
上周，美國又從戰略石油儲備SPR中釋放了3000萬桶原油，盟國也投入了 3000 萬桶。然而， 6000萬桶原油僅相當於美國三天的消費需求量。SPR 的釋放只是象徵意義。與此同時，美國接近與伊朗達成核協定，未來將解除對伊朗的制裁並允許伊朗出售原油。具有諷刺意味的是，伊朗是俄羅斯的親密盟友，如果俄羅斯以對西方的出口禁令進行報復，伊朗將無法保證石油的供給。
上週末，美國政府代表與委內瑞拉人會面，討論放寬制裁以換取石油出口。與伊朗一樣，委內瑞拉也是俄羅斯的盟友。
隨著能源價格的飆升，投資者在急於買入美國或歐洲的石油公司之前需要注意，它們對俄羅斯能源的巨額投資或將有去無回。此外，國有化的前景對能源行業來說也是一個危險。預計原油價格和石油公司的股價會出現很大波動。地緣衝突極大地改變了能源市場。
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（翻譯：潘奕衡）