英倫金融「現貨黃金早評」：非農利好出盡美元回落，黃金價格千二關口失而復得

英倫金融：華爾街大行幾乎一致認為美國即將加息。美國公佈就業資料後接受《路透》調查的23家，國庫債券初級交易商，其中22家預期聯邦儲備局議息，會加息0.25厘。20家交易商認為今年會加息三次，另有一家預期會加四次。另外，略多過半數交易商認為，6月份會再加息。有消息說，歐洲中央銀行討論過，結束量化寬鬆貨幣政策前加息。《彭博》引述消息表示，歐洲央行官員提出目前買債計畫結束前可否加息。
央行管治委員會星期四會議，曾經有過討論。不過並無討論任何特定情況或者時間問題，亦無正式決定採取任何策略。歐洲央行發言人不予置評，不過消息已經支援歐元匯價上升。目前美聯儲二月議息按兵不動，聯儲官員力撐加息，非農向好三月加息幾乎板上釘釘，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2017年3月加息機會為89%，6月加息機會為95%，9月見98%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。
美元指數在反抽102水準乏力後向101水準墜落，至尾盤才稍為靠穩，金銀攜手從低位吹響反擊的號角，黃金價格重返1200整數關口上方。美國十年期債收益率橫盤震盪，金銀料呈區間盤整。黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震盪，金銀承壓拉鋸。短線銀行間掛單在1190-1200區間好倉存在一定支持，而1210-1220區間則面臨較強淡倉壓力，美國2月的非農報告結果相對樂觀。
技術上，日圖呈震盪走低，周圖則在相對低位盤整。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，美聯儲二月議息按兵不動，聯儲官員力撐加息，非農向好三月加息幾乎板上釘釘，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，歐美貨幣政策或再度分化，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 2300以美國2月就業市場狀況指數LMCI高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
4) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1209適量淡倉，目標1205,1200
　B)上破1209適量好倉，目標1214,1223
　C)跌穿1200適量淡倉，目標1195,1188
　D)首觸1188適量好倉，目標1195,1200
美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1730以英國1月工業產出月率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 2130以美國2月季調後非農就業人口變動高於預期適量淡倉，波幅逾10~12美元****
5) 2130以美國2月失業率低於預期適量淡倉，波幅逾5~8美元***
6) 2130以美國2月平均每小時工資年率高於預期適量淡倉，波幅逾5~8美元***
7) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1206適量淡倉，目標1200,1196
　B)上破1206適量好倉，目標1214,1223
　C)跌穿1196適量淡倉，目標1188,1180
　D)首觸1180適量好倉，目標1188,1196
美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
2. 1206做空，看1196，突破追1188 (亞市時段，準確捕捉4美元波幅)
1. 1196做多，看1206，突破追1214 (美市時段，準確捕捉10美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1400美元(回報率: 140%)
【環球市況焦點及分析】
上週五市場焦點在美國2月的非農報告，結果相對樂觀，美國2月非農就業人數增加23.5萬人，小幅超過預期的20萬人，而且1月增幅亦得到上修；失業率由4.8%下降至4.7%，薪資增速2.8%大致符合預期。由於對結果早有預判，而且相對ADP而言稍為遜色，在利好兌現後美元遭到搶先埋伏的獲利盤的沽壓，美元指數在反抽102水準乏力後向101水準墜落，至尾盤才稍為靠穩，金銀攜手從低位吹響反擊的號角，黃金價格重返1200整數關口上方。
原油方面，油價震盪下挫觸及三個月低位，積累的巨量多頭頭寸繼續踩踏，OPEC會否將減產協議推遲仍是未知數，而美國預期產量的增長延續，貝克休斯資料顯示，美國活躍鑽機數再度增加8座至617座。本周為多家央行議息的超級周，美聯儲領銜，而日本、英國央行亦將先後登場亮相，與此同時，荷蘭議會選舉和20國集團財長和央行行長會議等重要風險事件亦值得關注。
資料方面，在美國，預計就業市場LMCI大致持平，PPI小幅抬高，CPI穩中略漲，實際收入跌幅收窄，零售銷售止升轉跌，NAHB房產市場指數持穩，美聯儲加息25個基點，初請持平，新屋開工與營建許可微跌，JOLTs職位空缺變化不大，工業產出止跌回升，諮商會領先指標大致持平，密西根大學消費者信心略有增強。在歐洲，預計歐元區工業產出下滑趨勢放緩，ZEW經濟景氣持穩，CPI微漲；德國CPI小幅上揚；英國失業率持平，英國央行按兵不動。在亞太區，預計中國社會社會消費品零售總額年率、工業增加值年率向好，而城鎮固定資產投資略有下滑；日本工業產出跌勢延續，日本央行維持負利率不動搖。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：非農利好出盡美元回落，黃金價格千二關口失而復得。1)首個即市策略，升穿1209可適量造多，看1215,1223，突破追1226,1230。2)反之，跌破1200，目標1195,1188，突破可追1184,1180。3)最後一個策略，美聯儲二月議息按兵不動，聯儲官員力撐加息，非農向好三月加息幾乎板上釘釘，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，歐洲政局不確定性猶存，金銀震盪走低，以1223-1237區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格跌超過百分之1，受美國鑽油活動，連續第八個星期增加所影響。紐約期油以每桶48.49美元收市，跌79美仙，跌幅百分之1.6。倫敦期油收市報51.37美元，跌82美仙，跌幅近百分之1.6。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。
從供應面看， OPEC與俄羅斯等非OPEC產油國達成聯合減產協定，OPEC減產承諾的兌現率超預期達到90%以上，不過非OPEC只兌現不足50%，而美國國內產量增加至920萬桶附近，特朗普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增可能超出市場預期，限產協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但關鍵在於協議執行的六個月期間美國葉岩油生產的恢復力度，協議有可能難以為繼。
從需求面看，歐美政局動盪，全球經濟復蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協定，市場情緒轉向樂觀，油價震盪回升，現減產協議已經正式生效，市場觀望產油國兌現減產承諾的具體情況，以及權衡葉岩油增產的影響，油價維持在50到55美元區間內寬幅震盪，但近期的崩跌後50美元關口已經失守，有進一步滑落的跡象。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或美國葉岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看47.65,45.00，阻力看50.00,52.25。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市連續第二日上升，受就業資料支援。道鐘斯工業平均指數升44點，報20902點。標準普爾五百指數升7點，報2372點。美國就業資料強勁，好過預期，加強市場對經濟信心。美股受支持，道指與標普五百指數都是連續第二日上升。不過油價進一步下跌，影響大市升幅收窄。道指重上20900點水準，早段升近82點後回落，下午早段最多倒跌30點，其後重拾升軌。科技股方面，納斯達克指數連續第3日上升，收市報5861點，升22點。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元匯價下跌，美匯指數觸及上月底來最低。美國職位增長雖然高過預期，不過工資增長緩慢，影響加息預期降溫，美元受影響。有報導說，歐洲中央銀行官員討論過，結束量化寬鬆貨幣政策前加息。歐元受支持，兌美元曾經升至接近1.07，觸及四個多星期來高位。美元兌日圓則跌穿115。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖呈區間震盪。目前美聯儲二月議息按兵不動，聯儲官員力撐加息，非農向好三月加息幾乎板上釘釘，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。美聯儲官員對待加息態度謹慎樂觀，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。
從日線來看，黃金價格前期表現反復，從1375的高點計起階段高點逐步下移，即使特朗普勝選令避險情緒短暫高漲，亦以漲勢在1337美元附近遇挫而告終， 2016年年底加息如期而至，現多位美聯儲官員力撐加息提速，三月即可能為年內首次加息，美元或將再度高歌猛進，從而打壓黃金價格，下方關注前期低位1195及1188附近支撐。
另一方面，全球各大央行普遍採取穩健策略，而歐洲今年將有多個國家將進行公投或領導人選舉，預計民粹主義浪潮帶來的政局動盪仍將是全球經濟增長面臨的重要威脅，而特朗普政策的貿易保護主義傾向亦可能損害美國經濟的競爭力，同時特朗普亦有意出臺政策壓低美元以增加美國產品在國際市場上的競爭力，若消息面配合，黃金價格不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高點1223及1237附近。黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

銀行間倉位分析：

ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週五（3月10日）黃金持倉量較前一交易日相比下降285,662.22盎司，為825.21554噸或26,531,504.80盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週六（3月11日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10,268.39噸。
市況爆發性及急促性高，媒體對黃金價格波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對黃金價格關注事項】
----, 美元指數升穿103.63, 中, 5美元, 美元上行確認則黃金價格受壓
----, 美元指數跌破100.41, 中, 5美元, 美元乏力回檔則黃金價格受惠
----, 美股升穿22500上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則黃金價格受壓
----, 美股跌破20000下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則黃金價格受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週一(3月13日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
2300，美國2月就業市場狀況指數LMCI，高，1.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週二(3月14日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1000，中國2月社會消費品零售總額年率，中，10.9%，10.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1000，中國2月規模以上工業增加值年率，中，6.0%，6.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1000，中國2月城鎮固定資產投資年率，中，8.1%，8.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1500，德國2月CPI年率終值，中，2.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區1月季調後工業產出月率，中，-1.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區3月ZEW經濟景氣指數，中，17.1，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，美國2月PPI年率，高，1.6%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
0430，美國3月10日當周API原油庫存變動（萬桶），高，1160，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週三(3月15日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1230，日本1月季調後工業產出月率終值，中，-0.8%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國2月失業率，中，2.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好金銀、利好原油
2030，美國3月紐約聯儲製造業指數，高，18.7，15.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2030，美國2月未季調CPI年率，高，2.5%，2.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2030，美國2月零售銷售月率，高，0.4%，-0.1%，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
2030，美國2月實際收入月率，高，-0.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國1月營運庫存月率，高，0.4%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國3月NAHB房產市場指數，高，65，65，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2230，美國3月10日當周EIA原油庫存變動（萬桶），高，820.9，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
0200，美國3月聯邦基金利率目標，高，0.50%~0.75%，0.75%~1.00%，1.2美元，1.0美元，12美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油****
週四(3月16日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0830，澳大利亞2月季調後失業率，中，5.7%，5.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好金銀、利好原油
1100，日本3月央行政策利率，中，-0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區2月未季調CPI年率終值，中，2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2000，英國3月央行基準利率，中，0.25%，0.25%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油**
2030，美國3月11日當周初請失業金人數（萬），高，24.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
2030，美國3月費城聯儲製造業指數，高，43.3，25.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國2月新屋開工總數年化（萬戶），高，124.6，125.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國2月營建許可月率，高，5.3%，-3.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國1月JOLTs職位空缺，高，550.1，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週五(3月17日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
2115，美國2月工業產出月率，高，-0.3%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國2月諮商會領先指標月率，高，0.6%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國3月密西根大學消費者信心指數初值，高，96.3，97.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
----，G20國家財政部長以及央行行長會議
英倫金融高級分析師 WL