英倫金融「現貨黃金早評」：靜待非農審判美元退避，PMI遜預期黃金價格探底回升

英倫金融：調查顯示，美國製造業活動五個月來首次出現收縮。供應管理協會製造業指數，8月份出乎預期跌至49.4，低於50的盛衰分界線，處於收縮水準。期內新訂單及就業的分項指數都下跌。美國上星期首次申領失業救濟人數較預期少。有26.3萬人，較對上一個星期增加2000人，市場原先估計會增加至26.5萬人。持續申領人數就增加1.4萬，至215.9萬人，多過市場預期的214.5萬人。調查顯示，英國上月製造業反彈。8月製造業採購經理指數，由7月的三年低位，大幅反彈至53.3的十個月高位，市場原先預期只會升至49。調查指8月的反彈，是史上最強勁。反映英鎊大幅下跌，有助刺激出口，帶動行業，由6月公投「脫歐」的衝擊中復蘇。
目前美聯儲主席耶倫在央行年會上的講話溫和偏鷹，副主席費希爾解讀稱不排除九月加息的可能性，聯儲官員普遍支持年內至少加息一次，市場靜待最新非農資料揭示加息路徑，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次，此外英國退歐進程緩慢，義大利銀行業壞賬危機發酵，歐洲局勢動盪不安，經濟或長時間受政治風險困擾。市場對美聯儲加息路徑意見存在分歧，從CME監察可見2016年9月加息機會為27%，12月加息機會為58%，2017年3月見63%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數承壓回落，退守95.5水準附近尋找支撐，金銀或逢低受支持。美國十年期債收益率先揚後抑，金銀料呈區間盤整。倫敦金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震盪，金銀跌宕起伏。短線銀行間掛單在1300-1310區間好倉存在一定支持，而1320-1330區間則面臨較強淡倉壓力，ISM製造業PMI及營建支出表現疲弱，而初請等其餘資料則中規中矩。技術上，4小時MA均線震盪下滑，日圖呈區間震盪，周圖有築底回升的跡象。
目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，最新房產資料表現強勁但通脹表現溫和，耶倫講話略偏鷹派，聯儲官員普遍支持加快貨幣政策正常化，市場期待最新非農資料提供加息路徑的指引，美聯儲有可能年內僅在十二月加息一次，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，歐美貨幣政策或進一步分化，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1700以歐元區7月PPI月率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 2030以美國7月貿易帳高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
5) 2030以美國8月季調後非農就業人口高於預期適量淡倉，波幅逾10~12美元****
6) 2030以美國8月失業率低於預期適量淡倉，波幅逾5~8美元***
7) 2200以美國7月工廠訂單月率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
8) 2200以美國7月耐用品訂單月率修正值低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
9) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1318適量淡倉，目標1314,1309
　B)上破1318適量好倉，目標1325,1336
　C)跌穿1309適量淡倉，目標1300,1290
　D)首觸1290適量好倉，目標1300,1309
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】


【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 0900以中國8月製造業PMI低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 0945以中國8月財新製造業PMI終值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 1600以歐元區8月製造業PMI終值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
5) 1630以英國8月製造業PMI低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
7) 2030以美國8月27日當周初請失業金人數低於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
8) 2030以美國第二季度非農生產力終值低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
9) 2145以美國8月Markit製造業PMI終值高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
10) 2200以美國8月ISM製造業PMI高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
11) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1315適量淡倉，目標1310,1305
　B)上破1315適量好倉，目標1320,1328
　C)跌穿1305適量淡倉，目標1300,1294
　D)首觸1294適量好倉，目標1300,1305
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
2. 1315做空，看1305，突破追1300 (亞市晚段，準確捕捉7美元波幅)
1. 1305做多，看1315，突破追1320 (美市早段，準確捕捉10美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1700美元(回報率: 170%)
【環球市況焦點及分析】
重磅非農就業報告即將公佈，投資者謹慎調整倉位，而美國週四公佈的經濟資料好壞不一，其中市場關注的ISM製造業PMI表現疲弱，跌破50的榮枯線報49.4，反映美國製造業前景再度趨於不明朗，營建支出零增長同樣不及預期，而初請及二季度非農生產力終值等則表現中規中矩，美元指數承壓回落，退守95.5水準附近尋找支撐，金銀從低位反彈，其中銀價表現較金價更好，相對抗跌而且反彈力度更大。原油方面，油價再度重挫，EIA原油庫存激增逼近紀錄高位，市場對此憂心忡忡，並意識到OPEC凍產仍停留在空中樓閣的階段，加上ISM製造業PMI大幅不及預期，同樣對油價形成施壓。沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，而中東地緣政治局勢若保持緊張，有望提供逢低支撐，九月底的會議磋商前油價或以寬幅震盪的走勢為主。本周市場焦點在週五發佈的美國8月非農就業資料，周初預計市場會繼續對耶倫溫和偏鷹的講話進行解讀，不過至少可以判斷美聯儲現時較普遍地支援年內至少加息一次，既然加息立場相對明確，那麼8月非農資料的重要性顯然上升，目前市場預期非農人數增加約20萬，時薪環比增長約0.2%，失業率維持在4.9%附近。資料方面，在美國，預計貿易帳逆差收窄，非農相對強勁，工廠訂單止跌回升，耐用品訂單向上修正。在歐洲，預計歐元區PPI繼續下滑。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：靜待非農審判美元先行退避，PMI遜預期金價探底回升。1)首個即市策略，升穿1318可適量造多，看1325,1332，突破追1336,1342。2)反之，跌破1309，目標1302,1294，突破可追1290,1285。3)最後一個策略，目前美聯儲主席耶倫在央行年會上的講話溫和偏鷹，聯儲官員普遍支持年內至少加息一次，市場靜待最新非農資料揭示加息路徑，金銀低位元震盪，以1342-1358區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，國際油價下跌，跌幅超過百分之3。紐約期油以每桶43.16美元收市，跌1.54美元，跌幅近百分之3.5。倫敦期油收市報45.45美元，跌1.44美元，跌幅百分之3。沙烏地阿拉伯外長表示，石油輸出國組織與其他產油國正越來越接近，就凍產達成共識。不過市場對消息反應不大，反而繼續集中在不斷上升的美國原油庫存資料，拖累油價向下。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，雖然中東局勢緊張硝煙漸濃，或使部分供應受影響，但伊朗沙特等國產量不斷提高，限產停留在紙上談兵，美國產量亦在逐漸恢復，供應過剩擔憂仍難以消除。從需求面看，北半球夏季為能源需求旺季，但歐洲政局動盪，全球經濟資料亦暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底，隨著供需基本面改善，油價震盪回升，不過OPEC半年度會議限產再度落空，伊朗引領海灣國家競相增產，美國葉岩油氣鑽井陸續複產，油價轉弱，一度跌破40整數關口，產油國凍產炒作舊調重彈，引發強勁回升，呈軋空式上漲，但在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃，反抽似乎亦難改轉向跌勢的跡象，沙特限產的誠意值得懷疑，會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認，而中東地緣政治局勢若保持緊張，有望提供逢低支撐，九月底的會議磋商前油價或以寬幅震盪的走勢為主。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看41.11,40.00，阻力看45.07,46.42。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市先跌後回穩，道鐘斯工業平均指數終止連續兩個交易日的下跌。 道指收市升18點，報18419點。標準普爾五百指數跌不夠1點，報2170點。 美國供應管理協會資料顯示，製造業半年來首次陷入收縮，加上油價下跌，都打擊早段美股的投資氣氛。 但其後在科技股帶動下三大指數回穩，收市變動都不大，市場取態審慎，正等待星期五公佈的非農新增職位等就業資料。 道指開市不久已見全日高位，其後一度跌超過100點，跌穿18300點，跌至四星期低位，但尾市收復失地，收報18419點，升18點。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元指數自一周高位回落，受多頭回補和疲弱ISM製造業數據打壓。在週五美國非農報告公佈前，投資者調整頭寸，解除了此前建立的部分美元多頭，施壓美元。另外，週四美國公佈的經濟資料整體表現不佳。目前市場預計週五的非農就業人數將增加18萬。歐元兌美元反彈回升觸及1.12關口，主要受美元走軟支撐，而歐元區資料表現不佳限制其升幅，目前市場關注下周歐洲央行決議。技術上，美元指數承壓回落，退守95.5水準附近尋找支撐。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖有築底回升的跡象。目前美聯儲主席耶倫在央行年會上的講話溫和偏鷹，副主席費希爾解讀稱不排除九月加息的可能性，聯儲官員普遍支持年內至少加息一次，市場靜待最新非農資料揭示加息路徑，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次，此外英國退歐進程緩慢，義大利銀行業壞賬危機發酵，歐洲局勢動盪不安，經濟或長時間受政治風險困擾。美聯儲官員鷹鴿分歧，對待加息態度偏向謹慎，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。從日線來看，金價前期維持在1330-1358區間寬幅震盪，但因加息預期不斷升溫，現已確認向下破位，最低探至1302附近，若美國經濟資料持續向好，很可能提振年內加息預期並刺激美元走強，從而階段性打壓金價，下方關注重要整數1300附近支撐，若失守恐將進一步向1250附近滑落。不過，先前英國退歐公投的黑天鵝引發金融市場海嘯，現時義大利銀行業壞賬危機亦正在發酵，歐洲局勢難言穩定，全球經濟成長乏力，各大央行普遍採取維穩策略，穩定市場對貨幣寬鬆的預期避免金融動盪，美聯儲推動貨幣政策正常化的步伐預計將非常緩慢且謹慎，若消息面配合不排除借美元回軟的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高點1325及1342附近。金價受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：


陰陽燭形態：


頂底形態及均線分析：


銀行間倉位分析：
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ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週四（9月1日）黃金持倉量較前一交易日相比下降171,755.19盎司，為937.89011噸或30,154,104.94盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週四（9月1日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為11,189.28噸或359,743,532.60盎司。
市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對金價關注事項】
----, 美元指數升破97.53, 中, 3美元, 美元上行確認則金價受壓
----, 美元指數跌破94.07, 中, 3美元, 美元乏力回檔則金價受惠
----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓
----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則金價受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週五(9月2日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1700，歐元區7月PPI月率，中，0.7%，0.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，美國7月貿易帳（億美元），高，-445，-430，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2030，美國8月季調後非農就業人口（萬），高，25.5，18.5，1.2美元，1.0美元，12美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油****
2030，美國8月失業率，高，4.9%，4.8%，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油***
2200，美國7月工廠訂單月率，高，-1.5%，2.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國7月耐用品訂單月率修正值，高，-4.2%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
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英倫金融高級分析師WL