英倫金融「現貨黃金早評」：重磅議息前夕美元以逸待勞，現貨黃金價格低位震盪

英倫金融：美國聯儲局今日開始議息。有大行提醒聯儲局可能調高長期息率預測，意味今次收緊政策週期，加息次數會較原本預期多。聯儲局本星期加息幾乎成為市場共識，外界更關注今年餘下時間加息步伐會否有改變。《彭博》上星期訪問45名經濟師，顯示平均預測今年會加息三次，較上次調查的兩次多，但符合聯儲局去年十二月的預測。時機估計分別是本月、六月和十二月。
經濟師平均預測今次收緊貨幣政策週期大約到2019年底第2季結束，聯邦基金利率長遠在約3厘，亦與聯儲局預測一致。約六成二受訪者相信，總統特朗普主張的政策，包括減稅、放寬監管，貿易保護措施等，如果全數執行，整體對經濟有正面幫助。約五成半人擔心經濟和通脹有升溫風險，意味聯儲局可能要更快加息。渣打認為外界與聯儲局難得在息率前景有共識是好事，因為這代表市場波動機會減低，局方毋須再刻意引導市場預期。 但亦有經濟師擔心聯儲局今次議息後，會更新官員對息率的預測，可能會暗示今年還會再加息三次，較原本預期多。花旗和瑞信都提醒需要留意官員會否調高長期息率預測，例如較現時的3厘高。另外，亞特蘭大聯儲銀行公佈，50歲的南加州大學教授博斯蒂克，由6月初起出任行長，接替退休的洛克哈特，是聯儲局成立103年以來，首名黑人高級官員。
由於博斯蒂克曾經在前總統奧巴馬年代，擔任房屋部門官員，外界相信能更清楚分析貨幣政策對樓市的影響。他將于明年議息時有決策權。目前美聯儲二月議息按兵不動，聯儲官員力撐加息，非農向好三月加息幾乎板上釘釘，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2017年3月加息機會為95%，6月加息機會為98%，9月見99%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。
美元指數在觸及101水準後震盪回升，至101.5水準附近靠穩，金銀弱勢反彈後重回跌勢，現貨黃金價格險守1200整數關口，銀價17美元關口得而復失。美國十年期債收益率築底回升，金銀料沖高遇阻。現貨黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震盪，金銀承壓拉鋸。短線銀行間掛單在1190-1200區間好倉存在一定支持，而1210-1220區間則面臨較強淡倉壓力，市場靜待美聯儲重磅議息結果。
技術上，日圖呈震盪走低，周圖則在相對低位盤整。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，美聯儲二月議息按兵不動，聯儲官員力撐加息，非農向好三月加息幾乎板上釘釘，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，歐美貨幣政策或再度分化，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1000以中國2月社會消費品零售總額年率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1000以中國2月規模以上工業增加值年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 1000以中國2月城鎮固定資產投資年率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
5) 1500以德國2月CPI年率終值高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
6) 1800以歐元區1月季調後工業產出月率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
7) 1800以歐元區3月ZEW經濟景氣指數低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
8) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
9) 2030以美國2月PPI年率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
10) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1206適量淡倉，目標1200,1195
　B)上破1206適量好倉，目標1211,1217
　C)跌穿1195適量淡倉，目標1188,1183
　D)首觸1183適量好倉，目標1188,1195
美央行加息存在不確定性，現貨黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 2300以美國2月就業市場狀況指數LMCI高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
4) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1209適量淡倉，目標1205,1200
　B)上破1209適量好倉，目標1214,1223
　C)跌穿1200適量淡倉，目標1195,1188
　D)首觸1188適量好倉，目標1195,1200
美央行加息存在不確定性，現貨黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
1. 1200做多，看1209，突破追1215 (亞市早段，準確捕捉5美元波幅)
2. 1209做空，看1200，突破追1195 (美市時段，準確捕捉5美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1000美元(回報率: 100%)
【環球市況焦點及分析】
昨日沒有特別重要的資料或事件，市場靜待美聯儲重磅議息結果，預期加息的概率非常高，美債收益率上漲。美元指數在觸及101水準後震盪回升，至101.5水準附近靠穩，金銀弱勢反彈後重回跌勢，現貨黃金價格險守1200整數關口，銀價17美元關口得而復失。
原油方面，油價維持低位盤整，短期拋壓似乎暫時緩解，市場或在等待最新庫存資料的指引。本周為多家央行議息的超級周，美聯儲領銜，而日本、英國央行亦將先後登場亮相，與此同時，荷蘭議會選舉和20國集團財長和央行行長會議等重要風險事件亦值得關注。資料方面，在美國，預計PPI小幅抬高，CPI穩中略漲，實際收入跌幅收窄，零售銷售止升轉跌，NAHB房產市場指數持穩，美聯儲加息25個基點，初請持平，新屋開工與營建許可微跌，JOLTs職位空缺變化不大，工業產出止跌回升，諮商會領先指標大致持平，密西根大學消費者信心略有增強。在歐洲，預計歐元區工業產出下滑趨勢放緩，ZEW經濟景氣持穩，CPI微漲；德國CPI小幅上揚；英國失業率持平，英國央行按兵不動。
在亞太區，預計中國社會社會消費品零售總額年率、工業增加值年率向好，而城鎮固定資產投資略有下滑；日本工業產出跌勢延續，日本央行維持負利率不動搖。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：重磅議息前夕美元以逸待勞，現貨黃金價格低位震盪。1)首個即市策略，升穿1206可適量造多，看1209,1215，突破追1223,1226。2)反之，跌破1195，目標1188,1183，突破可追1180,1175。3)最後一個策略，美聯儲二月議息按兵不動，聯儲官員力撐加息，非農向好三月加息幾乎板上釘釘，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，歐洲政局不確定性猶存，金銀震盪走低，以1223-1237區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格偏軟，觸及三個月來低位。美國原油庫存與鑽油活動都增加，油價受影響。紐約期油以每桶48.4美元收市，是去年11月29日來最低收市價，跌9美仙。倫敦期油收市報51.35美元，跌兩美仙。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。
從供應面看， OPEC與俄羅斯等非OPEC產油國達成聯合減產協定，OPEC減產承諾的兌現率超預期達到90%以上，不過非OPEC只兌現不足50%，而美國國內產量增加至920萬桶附近，特朗普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增可能超出市場預期，限產協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但關鍵在於協議執行的六個月期間美國葉岩油生產的恢復力度，協議有可能難以為繼。
從需求面看，歐美政局動盪，全球經濟復蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協定，市場情緒轉向樂觀，油價震盪回升，減產協議正式生效，市場觀望產油國兌現減產承諾的具體情況，以及權衡葉岩油增產的影響，油價曾維持在50到55美元區間內寬幅震盪，但近期的崩跌後50美元關口已經失守，有進一步滑落的跡象。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或美國葉岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看47.65,45.00，阻力看50.00,52.25。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市個別發展。道鐘斯工業平均指數結束過去兩個交易日上升。收市跌21點，報20881點。標準普爾五百指數升不足1點，報2373點。聯邦儲備局本星期議息，投資者取態審慎。金融股有買盤，不過製藥股有沽壓，影響大市下跌。反映投資者恐慌情緒的波動指數跌至一個多星期來最低。道指早段升23點後回跌，上午中段最多跌57點。其後重拾升軌，收市前再度下跌，扭轉過去兩個交易日升勢。全日高低相差80點。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元匯價靠穩，美匯指數由兩星期來低位回升。美元受加息展望支持，上星期五下跌後反彈，兌日圓曾經升至接近115。蘇格蘭首席部長施雅晴尋求獨立公投，但表示最早會在明年底舉行，因而減少市場對問題憂慮。英鎊受支持兌美元重上1.22水準。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖呈區間震盪。目前美聯儲二月議息按兵不動，聯儲官員力撐加息，非農向好三月加息幾乎板上釘釘，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。美聯儲官員對待加息態度謹慎樂觀，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。
從日線來看，現貨黃金價格前期表現反復，從1375的高點計起階段高點逐步下移，即使特朗普勝選令避險情緒短暫高漲，亦以漲勢在1337美元附近遇挫而告終，2016年年底加息如期而至，現多位美聯儲官員力撐加息提速，三月即可能為年內首次加息，美元或將再度高歌猛進，從而打壓現貨黃金價格，下方關注前期低位1195及1188附近支撐。
另一方面，全球各大央行普遍採取穩健策略，而歐洲今年將有多個國家將進行公投或領導人選舉，預計民粹主義浪潮帶來的政局動盪仍將是全球經濟增長面臨的重要威脅，而特朗普政策的貿易保護主義傾向亦可能損害美國經濟的競爭力，同時特朗普亦有意出臺政策壓低美元以增加美國產品在國際市場上的競爭力，若消息面配合，現貨黃金價格不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高點1217及1237附近。現貨黃金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，現貨黃金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

銀行間倉位分析：

ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週一（3月13日）黃金持倉量較前一交易日相比增加219,000.54盎司，為832.02716噸或26,750,505.34盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週一（3月13日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10,268.39噸。
市況爆發性及急促性高，媒體對現貨黃金價格波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對現貨黃金價格關注事項】
----, 美元指數升穿103.63, 中, 5美元, 美元上行確認則現貨黃金價格受壓
----, 美元指數跌破100.41, 中, 5美元, 美元乏力回檔則現貨黃金價格受惠
----, 美股升穿22500上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則現貨黃金價格受壓
----, 美股跌破20000下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則現貨黃金價格受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週二(3月14日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1000，中國2月社會消費品零售總額年率，中，10.9%，10.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1000，中國2月規模以上工業增加值年率，中，6.0%，6.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1000，中國2月城鎮固定資產投資年率，中，8.1%，8.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1500，德國2月CPI年率終值，中，2.2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區1月季調後工業產出月率，中，-1.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區3月ZEW經濟景氣指數，中，17.1，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，美國2月PPI年率，高，1.6%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
0430，美國3月10日當周API原油庫存變動（萬桶），高，1160，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週三(3月15日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1230，日本1月季調後工業產出月率終值，中，-0.8%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國2月失業率，中，2.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好金銀、利好原油
2030，美國3月紐約聯儲製造業指數，高，18.7，15.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2030，美國2月未季調CPI年率，高，2.5%，2.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2030，美國2月零售銷售月率，高，0.4%，-0.1%，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
2030，美國2月實際收入月率，高，-0.4%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國1月營運庫存月率，高，0.4%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國3月NAHB房產市場指數，高，65，65，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2230，美國3月10日當周EIA原油庫存變動（萬桶），高，820.9，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
0200，美國3月聯邦基金利率目標，高，0.50%~0.75%，0.75%~1.00%，1.2美元，1.0美元，12美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油****
週四(3月16日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0830，澳大利亞2月季調後失業率，中，5.7%，5.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好金銀、利好原油
1100，日本3月央行政策利率，中，-0.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區2月未季調CPI年率終值，中，2%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2000，英國3月央行基準利率，中，0.25%，0.25%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油**
2030，美國3月11日當周初請失業金人數（萬），高，24.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
2030，美國3月費城聯儲製造業指數，高，43.3，25.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國2月新屋開工總數年化（萬戶），高，124.6，125.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國2月營建許可月率，高，5.3%，-3.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國1月JOLTs職位空缺，高，550.1，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週五(3月17日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
2115，美國2月工業產出月率，高，-0.3%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國2月諮商會領先指標月率，高，0.6%，0.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國3月密西根大學消費者信心指數初值，高，96.3，97.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
----，G20國家財政部長以及央行行長會議
英倫金融高級分析師 WL​