英倫金融「現貨黃金早評」：耶倫講話重申鴿派基調，金價回升但顧慮仍存

英倫金融：美國聯邦儲備局主席耶倫表示，經濟仍然有風險，而通貨膨脹亦未達標，加息要審慎行事。耶倫在紐約經濟協會聚會上發表演說，表示全球經濟風險仍然存在，包括中國經濟與油價去向不明朗，而美國通貨膨脹上升是否可以持續，仍然是言之過早，聯儲局調整政策要審慎行事。耶倫表示：「外國的發展意味，達到我們(聯儲局)就業與通貨膨脹目標，聯邦基金利率可能需要，低過去年12月預期的途徑，鑒於前景風險，我認為聯邦公開市場委員會，調整政策適宜審慎行事。」她又說，通脹預期似乎維持穩定，但不能夠視為理所當然，今年通脹仍然可能低過聯儲局目標。 耶倫言論令市場對加息預期降溫。利率期貨原先顯示，7月份有五成一機會加息，不過耶倫發言後，加息機會跌至四成三左右。她又認為全球經濟疲弱，對美國影響可能有限。美國家庭開支強勁，繼續抵銷強美元，與石油業投資低迷帶來的影響。隨著經濟好轉，目前接近零的中性利率會上升，容許聯邦基金利率逐步提高。目前美聯儲如市場預期維持利率政策不變，三月決議聲明及耶倫講話透露鴿派信號，並在聲明中強調全球經濟和金融市場動盪對美國經濟構成的風險，點陣圖顯示聯儲2016年加息次數或為兩次。市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2016年4月加息機會為5%，而6月加息機會為30%，12月見65%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元匯價指數大跌至95水準附近，金銀或逢低受支持。美國十年期債收益率震盪下滑，金銀料逢低受支援。金價受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震盪，金銀相應區間整理。短線銀行間掛單在1220-1230區間好倉存在一定支持，而1240-1250區間則有較強淡倉壓力，金價在耶倫講話有所回升但顧慮仍存。技術上，4小時MA均線出現金叉，日圖則呈U型回升後區間震盪態勢，周圖長期下行趨勢持續，但出現築底的積極信號。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，美聯儲與全球其他央行的貨幣政策分化程度加大，但考慮到全球經濟放緩風險，聯儲在上半年加息的概率較低，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1700以歐元區3月經濟景氣指數高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉上揚預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 2000以德國3月CPI月率初值高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
5) 2015以美國3月ADP就業人數高於預期適量淡倉，波幅逾5~8美元***
6) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1231適量好倉，目標1240,1245
　B)上破1245適量好倉，目標1250,1258
　C)跌穿1231適量淡倉，目標1225,1220
　D)首觸1220適量好倉，目標1225,1231
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1930以COMEX持倉上揚預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 2100以美國1月S&P/CS 20座大城市房價指數年率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
4) 2200以美國3月諮商會消費者信心指數高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
5) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1215適量好倉，目標1220,1227
　B)上破1228適量好倉，目標1231,1237
　C)跌穿1215適量淡倉，目標1208,1200
　D)首觸1200適量好倉，目標1208,1215
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
2. 1215做多，看1225，突破追1231 (美市早段，準確捕捉7美元波幅)
3. 觸底回1225做多，看1231，突破追 1240 (美市晚段，準確捕捉15美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 2200美元(回報率: 220%)
【環球市況焦點及分析】
在本周非農資料公佈前，市場焦點集中在耶倫的公開講話，結果耶倫擯棄早前聯儲官員的鷹派言論，重申鴿派基調，強調海外經濟環境、通脹以及油價等因素的風險，加息宜謹慎緩施，美元應聲而落，金銀則有所回升。原油方面，科威特和沙特聯合運營的油田恢復投產，凍產協議恐怕將成一紙空文，這使得供應過剩的擔憂情緒取得市場的主導權，油價震盪下滑。本周可謂超級周，美聯儲主席耶倫週二發表公開講話，結果耶倫重申鴿派基調，強調海外經濟環境、通脹以及油價等因素的風險，四月加息幾無可能，而往後ADP就業報告、EIA週報、歐元區CPI資料將陸續公佈，最後在週五，中國3月PMI資料及美國3月非農就業報告將壓軸登場。資料方面，美國ADP資料或小幅走低，非農就業人口不排除再度逞強，但需注意薪資增速仍有可能成為瑕疵，失業率保持低位的懸念不大，製造業PMI及密歇根大學消費者信心有望小幅走強。在歐洲，歐元區經濟景氣指數持平，通脹資料及PMI有機會回穩，而英國四季度GDP則有走低的危險。在亞太區，中國製造業PMI或繼續有築底跡象。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：耶倫講話重申鴿派基調，金價回升但顧慮仍存。1)首個即市策略，升穿1245可適量造多，看1250,1258，突破追1263,1267。2)反之，跌破1234，目標1231,1225，突破可追1219,1211。3)最後一個策略，目前美聯儲三月議息維持利率不變，耶倫講話重申鴿派基調，強調全球經濟風險因素及通脹的不確定性，眾多經濟資料亦將陸續亮相，金銀區間震盪，以1200-1211區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日原油價格跌近百分之3，受供應過剩所影響，倫敦期油失守每桶40美元。紐約期油以每桶38.28美元收市，跌1.11美元。倫敦期油收市報39.14美元，跌1.13美元，跌幅與紐約期油都是百分之2.8。消息面上，科威特與沙烏地阿拉伯決定，兩國共同營運的一處油田恢復生產。油價受影響，美國聯邦儲備局主席耶倫表示，加息要審慎行事，只能夠為油價帶來短暫支持。有消息說，伊朗會出席產油國下月在杜哈的會議，但未必會參與討論凍結生產，油價亦受影響。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位後投機資金開始活躍，在28-30美元區間有主動買盤積極抄底，部分主要產油國勉強達成凍結產量協定，而四月將在杜哈舉行更多產油國參加的凍產會議，市場憧憬各產油國達成一致合作，美國汽油需求亦出現復蘇跡象，油價自低位震盪反彈，凍產能否扭轉供應過剩局面有待觀察，不過在產油國談判會議結果公佈前，預計油價仍會得到反復的炒作。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看37.21,36.00，阻力看40.77,41.90。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市先跌後升，主要是受美國聯邦儲備局主席耶倫，表示加息要審慎行事所支持。道鐘斯工業平均指數連續第三個交易日上升，與標準普爾五百指數都創今年來收市新高。道指升97點，報17633點。標普五百指數升17點，報2055點。 近期多名聯邦儲備局官員發表言論，支持聯儲局最快下個月加息，但聯儲局主席耶倫表示，加息要審慎行事。市場對加息預期降溫，支撐大市升勢。 道指連升三個交易日，重上今年以來新高，標普500指數同樣升至今年以來高位。 受油價下跌影響，美股早段最多跌101點，但消費者信心資料好過預期，加上受耶倫的審慎加息言論刺激，尾市重上17600點水準，最多升107點。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價全面下跌，美匯指數曾經跌百分之0.8。 美國聯儲局主席耶倫言論令市場對加息預期降溫，美元受影響，兌日圓由接近兩星期來高位回落，跌穿113。美元兌瑞士法郎，觸及11日來低位。歐元兌美元曾經升至1.13水準，是11日來首次。技術上，美元大幅下跌至95水準附近。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖形成金叉，長期下跌趨勢未完全扭轉，但已出現築底的積極信號。目前美國三月議息決議維持利率政策不變，聲明透露鴿派信號，強調全球經濟和金融市場動盪對美國經濟構成的風險，點陣圖顯示全年加息次數由此前的4次下降至2次，耶倫講話重申鴿派基調，預料聯儲加息步伐放緩仍是市場主流觀點，但若資料顯示美國經濟韌性較強將為政策前景增添變數。從日線來看，金價突破前期的低位盤整有所回升，受耶倫講話釋放鴿派信號的利好影響，但技術形態上仍然受到下降趨勢線的壓制，整體看金價或仍處於大箱體震盪的狀態，若接下來的重磅非農資料支援耶倫觀點，金價有機會向上突破趨勢線的壓制，上方壓力位看1250及1271附近。短線不排除再度回踩，下方關注近期低點1208及1200整數關口附近支撐，若相繼失守，則後市轉空。金價受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：
陰陽燭形態：
頂底形態及均線分析：
銀行間倉位分析：
ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trus週二（3月29日）黃金持倉量較前一交易日相比下降105,137.92盎司，為820.47148噸或26,378,978.63盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週一（3月28日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10,257.03噸或329,771,255.20盎司。
市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對金價關注事項】
----, 美元指數升破97.06, 中, 3美元, 美元上行確認則金價受壓
----, 美元指數跌破94.58, 中, 3美元, 美元乏力回檔則金價受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓
----, 美股跌破16485下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則金價受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週三(3月30日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1700，歐元區3月經濟景氣指數，中，103.8，103.8，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2000，德國3月CPI月率初值，中，0.4%，0.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2015，美國3月ADP就業人數，高，21.4，19.45，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
2230，美國3月25日當周EIA原油庫存，高，935.7，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週四(3月31日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1630，英國第四季度GDP年率終值，中，1.9%，1.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1700，歐元區3月核心CPI年率，中，0.8%，0.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，美國3月26日當周初請失業金人數，高，26.5，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利好金銀、利淡原油**
2145，美國3月芝加哥PMI，高，47.6，50.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週五(4月1日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0900，中國3月官方製造業PMI，中，49，49.3，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1600，歐元區3月製造業PMI終值，中，50.8，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，美國3月季調後非農就業人口，高，24.2，20.8，1.0美元，0.8美元，10-12美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油****
2030，美國3月失業率，高，4.9%，4.9%，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油***
2145，美國3月Markit製造業PMI終值，高，51.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國3月ISM製造業PMI終值，高，49.5，50.7，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國3月密歇根大學消費者信心指數終值，高，90，90.5，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國3月一年期通脹率預期，高，2.7%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國2月營建支出月率，高，1.5%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
英倫金融一直以客為本，有見不少交易者亦對滑點抱有恐懼，因此憑藉公司在資源上及技術上的優勢，精心研發真正「零滑點」平臺，同時提出「滑一賠十」的保證計畫，關注英倫金融微信可讓黃金交易者可以免除「滑點」煩惱。
英倫金融高級分析師WL