英倫金融「現貨黃金早評」：耶倫講話強調緩慢升息，股市狂歡倫敦金價格落寞

英倫金融：美國聯邦儲備局主席耶倫重申，並無加息的時間表，但透露聯儲局大部分委員支持在年底前加息。她又說，正計畫改變銀行業壓力測試模式，提升對大銀行的資本要求。聯儲局主席耶倫在出席國會聽證會時預料，失業率會進一步下降，職位增長亦會持續，又指並無為加息制定時間表，不過大部分委員都支持在年底前加息。耶倫表示：「寬鬆措施仍存在，目前並無移除的固定時間表，很多委員在最近的預測顯示，當中大部分都同意在今年進一步移除寬鬆措施的方向，只要經濟保持在目前軌道，沒有重大的風險出現。」對於富國銀行，有職員在未獲客戶授權下，非法開設200萬個存款及信用卡帳戶，耶倫在聽證會指，銀行高層需要為事件負責，又指聯儲局正檢視大銀行是否遵守銀行條例。她又說，計畫改變銀行業壓力測試的模式，令壓力測試對風險更敏感，預料將會令大型銀行資本要求顯著增加。耶倫表示：「最大型、結構最複雜的銀行，資本要求較中小銀行會更嚴格，這是適合的，因為若相關銀行倒閉或陷入困境，會對經濟構成大衝擊。」在聽證會上，有共和黨議員引述報導指，一旦民主黨總統候選人希拉蕊當選，聯儲局理事布雷納德將會取得政府的高層職位，指責聯儲局與民主黨關係太密切，不過耶倫則指，並無注意到布雷納德與希拉蕊有任何接觸。
目前美聯儲最新決議維持政策不變，投票顯示內部分歧擴大，耶倫暗示或將年底加息，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次，美國總統大選拉開帷幕，市場不穩定因素增加，此外英國退歐進程緩慢，義大利將舉行憲法改革公投，多國銀行業壞賬危機醞釀，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。市場對美聯儲加息路徑意見存在分歧，從CME監察可見2016年11月加息機會為8%，12月加息機會為56%，2017年3月見62%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數受商品貨幣大漲打壓而震盪收低，沖高遇阻後再度跌至95.5水準下方，金銀或逢低受支持。美國十年期債收益率探底回升，金銀料逢高受壓。倫敦金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震盪，金銀跌宕起伏。短線銀行間掛單在1310-1320區間好倉存在一定支持，而1330-1340區間則面臨較強淡倉壓力，耶倫及德拉吉的講話乏善可陳，OPEC意外達成限產協定搶盡風頭，刺激商品貨幣大漲。技術上，4小時MA均線震盪下滑，日圖呈區間震盪，周圖有築底回升的跡象。
目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，九月決議維持政策不變，投票比例顯示內部分歧擴大，耶倫記者會上暗示或將年底加息，美聯儲有可能年內僅在十二月加息一次，美國總統大選拉開帷幕，驢象之爭加劇市場波動，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，歐美貨幣政策或進一步分化，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 0750以日本8月季調後零售銷售月率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1700以歐元區9月經濟景氣指數低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
5) 2000以德國9月CPI年率初值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 2030以美國第二季度實際GDP年化季率高於預期適量淡倉，波幅逾5~8美元***
7) 2030以美國第二季度核心PCE物價指數年化季率終值低於預期適量好倉，波幅逾5~8美元***
8) 2030以美國9月24日當周初請失業金人數低於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
9) 2200以美國8月成屋簽約銷售指數月率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
10) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1327適量淡倉，目標1324,1318
　B)上破1327適量好倉，目標1332,1340
　C)跌穿1318適量淡倉，目標1313,1306
　D)首觸1306適量好倉，目標1313,1318
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】


【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1400以德國10月Gfk消費者信心指數低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 2030以美國8月耐用品訂單月率初值高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
5) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1331適量淡倉，目標1325,1322
　B)上破1331適量好倉，目標1336,1342
　C)跌穿1322適量淡倉，目標1316,1311
　D)首觸1311適量好倉，目標1316,1322
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
1. 1322做多，看1331，突破追1336 (亞市晚段，準確捕捉5美元波幅)
2. 1331做空，看1322，突破追1316 (美市早段，準確捕捉9美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1400美元(回報率: 140%)
【環球市況焦點及分析】
昨日歐洲央行行長德拉吉和美聯儲主席耶倫相繼登場亮相，其中德拉吉繼續為寬鬆政策辯護，而耶倫強調緩慢升息的路徑，均符合此前市場預期，市場目光轉投阿爾及利亞能源會議，結果OPEC意外妥協，達成了限產協定，將原油日產量由當前水準下調近100萬桶，限制在3250萬桶，各成員國具體產量水準將在11月30日維也納會議上進一步磋商決定，伊朗及利比亞等國或在最高產量附近設限，該消息刺激商品貨幣大漲，美元指數震盪後小幅收低，能源股帶動股市大漲，避險情緒受抑制，利好利空交織導致金銀維持震盪。
原油方面，油價暴漲扭轉跌勢，OPEC達成從兩年前供應過剩導致油價崩跌以來首份限產協議，而且EIA原油庫存連續第四周減少，雖然汽油庫存大增，但無礙大局，美國國內原油產量溫和下降，仍在850萬桶附近徘徊。雖然減產力度有限，各產油國幾近是在產量高峰處限產，在需求恢復緩慢的情況下短時間內或難以瞬間改變供應過剩的格局，同時亦存在個別產油國不遵守配額協議的風險，但畢竟象徵著OPEC開始妥協並轉變策略，或有助於油市平衡的時點提前到來。本周市場焦點在阿爾及利亞的產油國會議，OPEC達成從兩年前供應過剩導致油價崩跌以來首份限產協議，雖然在產量高峰處設限對扭轉市場格局的作用仍有待觀察，但畢竟象徵著OPEC開始妥協並轉變策略，或有助於油市平衡的時點提前到來。本周有較多美聯儲官員發表講話，耶倫等重要人物的動向值得關注。
資料方面，在美國，預計成屋簽約銷售略降，初請向好，二季度GDP略增，物價趨穩，個人支出下滑，芝加哥PMI及密歇根大學消費者信心指數向好。在歐洲，預計德國CPI小幅上揚，英國Gfk消費信心略降，二季度GDP持平，歐元區經濟景氣指數變化不大，CPI維持低迷，失業率微跌。在亞太區，日本通縮仍沒有起色，工業產出止跌回升，中國財新製造業PMI維持在榮枯線附近。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：耶倫講話強調緩慢升息，股市狂歡金價落寞。1)首個即市策略，升穿1327可適量造多，看1330,1336，突破追1342,1345。2)反之，跌破1318，目標1314,1311，突破可追1306,1300。3)最後一個策略，目前美聯儲最新決議維持政策不變，投票顯示內部分歧擴大，耶倫暗示或將年底加息，聯儲官員講話或指引金銀方向，以1353-1367區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格每桶升超過兩美元，升幅超過百分之5。消息表示，石油輸出國組織國家協定減產，是八年來首次，油價受刺激。油國組織國家與其他產油國，在阿爾及利亞國際能源論壇期間，舉行非正式會議。外電引述消息表示，油國組織國家協定，每日減產100萬桶，總數減至3250萬桶。消息刺激油價急升。紐約期油曾經升百分之6.2，至接近三星期來高位，以每桶47.05美元收市，升2.38美元，升幅百分之5.3。倫敦期油最多升百分之6.5，觸及兩星期多來高位，收市報48.69美元，升2.72美元，升幅近百分之5.9。消息又表示，油國組織11月底政策會議，會決定各成員國實際油產水準。組織亦會尋求其他產油國合作，紓緩全球石油供應過剩。伊朗石油部長贊加內亦表示，油國組織國家同意，將每日整體油產減至3250萬至3300萬桶。組織很多成員國會減產，不過伊朗毋須凍結生產。另外，美國能源部公佈，上星期原油庫存減少188萬多桶，是連續第四個星期減少，市場感到意外。蒸餾油庫存亦減少，汽油庫存則增加。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右原油價格。
從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，但阿爾及利亞能源會議取得歷史性成果，OPEC意外妥協並達成限產協定，將原油日產量由當前水準下調近100萬桶，限制在3250萬桶，各成員國具體產量水準將在11月30日維也納會議上進一步磋商決定，伊朗及利比亞等國或在最高產量附近設限，而美國國內原油產量持穩在850萬桶附近，限產協議短時間內難以扭轉供應過剩的格局，但顯然將利好油市平衡的時點提前到來。從需求面看，歐洲政局動盪，全球經濟資料亦暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期一度跌破40整數關口，因凍產炒作而強勁回升，在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃，隨後表現反復，呈區間寬幅震盪態勢，阿爾及利亞能源會議落幕，OPEC意外達成限產協定，進一步強化油市已經見底的預期，油價直線跳漲，似有向上衝擊前期高位的跡象。
雖然減產力度有限，各產油國幾近是在產量高峰處限產，在需求恢復緩慢的情況下短時間內或難以瞬間改變供應過剩的格局，同時亦存在個別產油國不遵守配額協議的風險，但畢竟象徵著OPEC開始妥協並轉變策略，或有助於油市平衡的時點提前到來。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，俄羅斯等非OPEC產油國未確定是否採取合作的態度，若囚徒困境的發展導致OPEC限產協議成一紙空文，或打壓油價後期再度探底，支持看44.22,42.75，阻力看47.77,50.00。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市連續第二日上升，受能源股帶動，道鐘斯工業平均指數升超過100點。 道鐘斯工業平均指數升110點，報18339點。標準普爾五百指數升11點，報2171點。 美股早段下跌，主要是因為國際貨幣基金組織調低美國今年經濟增長預測，加上聯儲局計畫改變銀行壓力測試模式，可能令大銀行的資本要求增加，銀行股早段受壓。不過有消息說，石油輸出國組織達成限產協定。消息刺激油價及能源股上升。 美股午後亦重拾升勢，三項指數都連升第二日，重上近一星期收市高位。道指早段一度跌48點，午後回復升勢，最多升121點，收市升幅稍為收窄至110點，報18339點。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元兌主要貨幣外匯價格個別發展，兌商品貨幣普遍下跌。 消息表示，石油輸出國組織國家同意減產，商品貨幣受支持。美元兌挪威克朗跌近百分之1，至五個月來左右低位。美元兌加拿大元觸及五日來低位。 市場擔心歐洲銀行財務健全，不過歐元兌美元上落不大，美元兌日圓則在100水準向好。技術上，美元指數震盪後小幅收低，跌落至95.5水準下方。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖有築底回升的跡象。目前美聯儲最新決議維持政策不變，投票顯示內部分歧擴大，耶倫暗示或將年底加息，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次，美國總統大選拉開帷幕，市場不穩定因素增加，此外英國退歐進程緩慢，義大利將舉行憲法改革公投，多國銀行業壞賬危機醞釀，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。美聯儲官員鷹鴿分歧，對待加息態度偏向謹慎，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。從日線來看，金價前期因年內加息預期升溫，最低曾探至1302附近，往後表現反復，而從1375的年內高點計起階段高點逐步下移，似有重心下滑的跡象，考慮到美聯儲官員鷹派言論頻繁，雖然九月未採取加息動作，耶倫在記者會上提及推遲加息的危害，暗示或將年底加息，若美國經濟資料恢復向好，很可能提振加息預期並刺激美元走強，從而階段性打壓金價，下方關注重要整數1300附近支撐。
另一方面，先前英國退歐公投的黑天鵝引發金融市場海嘯，隨後金價未曾跌破1300整數字，顯示該點位元支撐力度較強，全球經濟成長乏力，各大央行普遍採取維穩策略，穩定市場對貨幣寬鬆的預期避免金融動盪，而九月決議維持政策不變，美聯儲推動貨幣政策正常化的步伐預計將非常緩慢且謹慎，若消息面配合不排除借美元回軟的機會走出技術性反彈，上方壓力位看前期高點1353及1367附近。金價受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：


陰陽燭形態：


頂底形態及均線分析：


銀行間倉位分析：
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ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週三（9月28日）黃金持倉量較前一交易日相比持平，為949.13874噸或30,515,759.67盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週三（9月28日）白銀持倉量較前一交易日相比下降50.2噸，為11,287.75噸或362,909,623.50盎司。
市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對金價關注事項】
----, 美元指數升破97.53, 中, 3美元, 美元上行確認則金價受壓
----, 美元指數跌破94.07, 中, 3美元, 美元乏力回檔則金價受惠
----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓
----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則金價受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週四(9月29日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0750，日本8月季調後零售銷售月率，中，1.4%，-0.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1700，歐元區9月經濟景氣指數，中，103.5，103.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2000，德國9月CPI年率初值，中，0.4%，0.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，美國第二季度實際GDP年化季率，高，1.1%，1.3%，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
2030，美國第二季度核心PCE物價指數年化季率終值，高，1.8%，1.7%，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
2030，美國9月24日當周初請失業金人數（萬），高，26.1，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
2200，美國8月成屋簽約銷售指數月率，高，1.3%，0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週五(9月30日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0730，日本8月全國核心CPI年率，中，-0.5%，-0.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
0750，日本8月工業產出年率初值，中，-4.2%，3.4%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
0945，中國9月財新製造業PMI，中，50，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1630，英國第二季度GDP年率終值，中，2.2%，2.2%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1700，歐元區9月核心CPI年率，中，0.8%，0.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，加拿大7月GDP年率，中，1.1%，1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，美國8月個人支出月率，高，0.3%，0.1%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2030，美國8月核心PCE物價指數年率，高，1.6%，1.7%，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
2145，美國9月芝加哥PMI，高，51.5，52，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2200，美國9月密歇根大學消費者信心指數終值，高，89.8，90，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
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英倫金融高級分析師WL
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