英倫金融「現貨黃金早評」：市場聚焦上海G20會議，金價窄幅震盪等待指引

美國耐用品訂單遠好過預期，顯示製造業最差情況可能已經過去，而勞工市場仍然健康，都有助聯邦儲備局今年加息。美國耐用品訂單回升，並錄得十個月來最大升幅，遠好過市場預期。按月計算，上月升百分之4.9，是去年3月來最大升幅，市場預期只是升百分之2.5。扣除飛機的非軍備資本貨訂單亦回升，升幅百分之3.9，市場預期只是升百分之1。這項資料受廣泛注視，是企業開支計畫的指標。勞工市場方面，首次申領失業救濟人數連續兩個月下跌後回升，上星期升1萬，總數達到27萬2千，略多過經濟師預期。持續申領人數升至225萬多，少過預期。首次申領失業救濟人數低過30萬是顯示勞工市場緊張，上星期人數是連續第51個星期低過30萬，亦是1970年代來最長紀錄。二十國集團財長及央行行長會議今日在上海舉行，市場在於如何建立安全的全球金融體系，協調全球匯率政策的方式。在全球經濟復蘇乏力，以及主要經濟體增長放緩的情況下，市場關注今次二十國集團財長及央行行長會議，會否採取措施，刺激全球經濟。而中國的匯率及經濟改革，亦是今次會議關注的焦點。據外電透露，會議將會就如何建立安全的全球金融體系，協調各國外匯儲備，地區緊急融資協定，央行互換額度等方面展開討論。在會議召開前，國際貨幣基金組織IMF，發表報告呼籲，各國必須拿出「大膽」的緊急應對措施，以刺激全球經濟增長並遏制風險。有分析認為，今次峰會將可能為各國央行分化的貨幣政策進行調整，或有機會提出通過財政政策，來刺激各國內部需求。目前美聯儲如市場預期啟動加息週期，美聯儲議息紀要中規中矩，雖然認為經濟增長存在風險，但未來政策走向仍取決於資料表現，一月非農就業資料欠佳，市場對於美聯儲升息的熱度逐漸降溫，不少分析認為聯儲2016年難以實現四次加息。市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2016年3月加息機會為6%，而6月加息機會為21%，12月見28%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元匯價指數震盪交投在97.50附近，金銀或呈區間盤整。美國十年期債收益率探底回升，金銀或呈區間盤整。金價受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震盪，金銀則區間盤整。短線銀行間掛單在1220-1230區間好倉存在一定支持，而1240-1250區間則有較強淡倉壓力，金價整體仍然處於震盪盤整階段，大舉突破向上需要重大利好的配合。技術上，4小時MA均線金叉發散，日圖則呈U型回升態勢，周圖長期下行趨勢持續，但出現築底的積極信號。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，美聯儲與全球其他央行的貨幣政策分化程度加大，但全球經濟放緩股市下跌或激發資金避險情緒，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2)1800以歐元區2月經濟景氣指數高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3)1800以歐元區2月消費者信心指數終值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 2030以COMEX持倉上揚預期適量好倉，波幅逾1~3美元
5) 2100以德國2月CPI年率初值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
6) 2130以美國第四季度實際GDP年化季率高於預期適量淡倉，波幅逾5~8美元***
7) 2130以美國第四季度核心PCE物價指數年化季率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
8) 2300以美國1月個人收入月率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
9) 2300以美國2月密歇根大學消費者信心指數終值低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
10) 2300以美國1月核心PCE物價指數年率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
11) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1225適量好倉，目標1232,1240
　B)上破1240適量好倉，目標1248,1253
　C)跌穿1225適量淡倉，目標1220,1215
　D)首觸1215適量好倉，目標1220,1225
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】
【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2)1500以德國1月調和CPI年率終值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3)1730以英國第四季度GDP年率初值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4)1800以歐元區1月CPI年率終值低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
5) 2030以COMEX持倉上揚預期適量好倉，波幅逾1~3美元
6) 2130以美國1月耐用品訂單月率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
7) 2130以美國2月20日當周初請失業金人數低於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
8) 2330以美國12月FHFA房價指數月率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
9) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1221適量好倉，目標1230,1236
　B)上破1236適量好倉，目標1240,1248
　C)跌穿1220適量淡倉，目標1215,1207
　D)首觸1207適量好倉，目標1215,1221
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
3. 觸底回1230做多，看1236，突破追 1242 (亞市晚段，準確捕捉10美元波幅)
3. 觸底回1230做多，看1236，突破追 1242 (美市早段，準確捕捉9美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利:1900美元(回報率: 190%)
【環球市況焦點及分析】
昨日金價高位盤整重心稍為上移，而油價則先抑後揚，中國A股再度暴跌在亞盤形成對油價的打壓，但由於歐美股市未受A股疲態影響，油價在美盤收回跌幅並有所上揚。耐用品訂單表現良好一度支撐美元，但其餘資料好壞不一以及加息前景未明朗，使美元指數延續盤整走勢，金價整體仍處於震盪蓄勢的階段。原油方面，委內瑞拉確認三月中將舉行產油國穩定油價會議，市場對消息反應熱烈，但會議取得建設性成果難度較大，預計油價上行將逐步遇阻，區間寬幅震盪仍是常態。本周焦點是市場對英國/歐盟協議的反應，而將在上海舉行的G20會議亦值得關注。資料方面，美國的個人收入及消費料均呈好調，第四季度GDP持穩，通脹指數PCE稍有升溫，密歇根大學消費者信心向好。在歐洲，歐元區經濟景氣指數或出現企穩跡象，德法通脹稍有好轉。在亞太區，日本核心通脹為零，東京核心通脹則進一步滑向負值。中國無重要經濟資料公佈，但新任證監會主席對股市走勢的影響值得關注。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：市場聚焦上海G20會議，金價窄幅震盪等待指引。1)首個即市策略，升穿1240可適量造多，看1243,1248，突破追1253,1263。2)反之，跌破1231，目標1225,1221，突破可追1215,1207。3)最後一個策略，目前美國整體經濟資料好壞不一，聯儲一月紀要顯示政策前景由通脹、薪資、就業增長等資料決定，市場普遍預期聯儲將偏向鴿派，金銀區間盤整，以1191-1207區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日原油價格升近百分之3，利好因素包括部分產油國計畫開會。委內瑞拉石油部長皮諾表示，俄羅斯、沙烏地阿拉伯與卡塔爾都同意下月中開會，以穩定油價，消息支援油價連續第二日上升。紐約期油以每桶33.07美元收市，升92美仙，升幅近百分之2.9；倫敦期油收市報35.29美元，升88美仙，升幅近百分之2.6。另外，美國有葉岩油商繼續延期完成專案及有油田服務商裁員，亦對油價有支援。消息面上，委內瑞拉石油部長皮諾表示，俄羅斯、沙烏地阿拉伯與卡塔爾都同意下月中開會，以穩定油價。美國有葉岩油商繼續延期完成專案及有油田服務商裁員。二十國集團財長及央行行長會議今日在上海舉行，市場在於如何建立安全的全球金融體系，協調全球匯率政策的方式。在全球經濟復蘇乏力，以及主要經濟體增長放緩的情況下，市場關注今次二十國集團財長及央行行長會議，會否採取措施，刺激全球經濟。而中國的匯率及經濟改革，亦是今次會議關注的焦點。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，產油國合作減產的傳聞幾度流傳，炒作消息的投機資金持續活躍，造成油價劇烈震盪，但每當傳聞逐漸被證偽，油價往往大幅回落，不過在28-30美元區間有部分買盤積極抄底，油價自低位震盪反彈，凍產協議回應寥寥且是否有效執行存疑，對供應過剩局面作用幾何仍有待觀察，多方博弈下油價料維持區間寬幅震盪。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看30.55,28.71，阻力看33.84,34.81。目前油價受消息面影響較大，原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【紐約股市】紐約股市連續第二日上升，受油價上升及經濟資料帶動。道鐘斯工業平均指數升超過200點，收市升212點，報16997點；標準普爾五百指數升21點，報1951點。美國耐用品訂單錄得十個月來最大升幅，遠好過市場預期，加強市場對經濟信心，加上油價上升，美股受支持。三項主要指數都是連續第二日上升。在金融股帶動下，各類股份全面造好。標普五百指數重上50天平均線，是今年首次，以接近全日最高收市，升百分之1.1；道指初段最多跌26點，之後跟隨油價回升，最後升至接近1萬6700點，亦是以接近全日最高收市，升百分之1.3。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價個別發展，但兌日圓向好，受經濟資料支援。 美國耐用品訂單增長強勁，加強市場對經濟信心。美元受支持，兌日圓曾經升至113水準。英鎊繼續受市場擔心，英國會退出歐洲聯盟所影響，兌美元在七年來低位徘徊，曾經跌至1.39邊緣。技術上，美元指數震盪交投在97.50附近，經濟資料好壞不一，加息前景不明朗，使市場心態謹慎。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖似有嘗試金叉的跡象，長期下跌趨勢未扭轉，但已出現築底的積極信號。目前美國經濟資料整體不佳使美聯儲加息預期降溫，而一月非農就業資料欠佳，聯儲紀要指出經濟增長面臨風險但強調未來政策走向仍取決於經濟資料表現，三月加息幾無可能，預料美國經濟放緩而聯儲加息步伐停滯仍是市場主流觀點。從日線來看，金價仍在布林線中軌上方運行，下方仍有多根均線支撐，中線看漲的格局仍然不變，但真正突破需等待進一步的利好消息。若能順利向上突破壓力位1250附近，將打開更大的上漲空間，進一步壓力位元則看前期高位1263附近。不過，上方賣壓較重，短線不排除反復震盪的可能性，下方關注10日均線1221附近的支撐，進一步支撐位於1200整數關口附近。金價受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震盪，金銀則陷入區間盤整。美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：
陰陽燭形態：
頂底形態及均線分析：
銀行間倉位分析：
ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trus週四（2月25日）黃金持倉量較前一交易日相比持平，為760.32321噸或24,445,151.50盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週四（2月25日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為9,692.42噸或311,618,510.20盎司。
市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對金價關注事項】
----, 美元指數升破98.71, 中, 3美元, 美元上行確認則金價受壓
----, 美元指數跌破96.04, 中, 3美元, 美元乏力回檔則金價受惠
----, 美股升回17785上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓
----, 美股跌破14806下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則金價受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週五(2月26日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1800，歐元區2月經濟景氣指數，中，105，106.4，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區2月消費者信心指數終值，中，-8.8，-6.6，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2100，德國2月CPI年率初值，中，0.5，0.5，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國第四季度實際GDP年化季率，高，0.7，0.8，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
2130，美國第四季度核心PCE物價指數年化季率，高，1.2，1.2，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
2300，美國1月個人收入月率，高，0.3，0.2，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國2月密歇根大學消費者信心指數終值，高，90.7，92.3，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國1月核心PCE物價指數年率，高，1.4，1.4，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
英倫金融一直以客為本，有見不少交易者亦對滑點抱有恐懼，因此憑藉公司在資源上及技術上的優勢，精心研發真正「零滑點」平臺，同時提出「滑一賠十」的保證計畫，關注英倫金融微信可讓黃金交易者可以免除「滑點」煩惱。
英倫金融高級分析師WL