英倫金融「現貨黃金早評」：努欽稅改評論言猶在耳，倫敦金價格重返美大選前高位

英倫金融：美國消費者信心上升，甚至高過市場預期。密西根大學消費者信心指數，2月終值升至96.3，表現好過市場預期。不過以分項計，消費者對現況的信心，雖然較一月稍為上升，但則仍然低過去年12月的高位。美國新屋銷售升幅少過預期。美國商務部公佈，今年1月新屋銷售以年率計，上升至55.5萬戶，但則仍然低過市場預期。截至1月底，新屋庫存上升百分之3.5，至26.5萬戶，比2006年樓市高峰期仍然少超過一半。美元匯價下跌，美匯指數曾經跌至一星期來低位。
市場懷疑美國能否及早推出稅務改革及增加開支措施。美股連番創新高後，投資者取態轉為審慎，觀望總統下星期在國會演說。金融股有沽壓，石油股亦跟隨油價下跌，兩類股份帶動大市下挫。不過公用股與其他防禦性股份有買盤，下午中段市勢回升，最後完全收復失地。三項主要指數都是以全日最高收市。目前美聯儲最新一期議息維持政策不變，聯儲官員頻頻發表鷹派言論，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，其激進政策對經濟的影響短期難以判斷，不過減稅進展或低於預期，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。
市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2017年3月加息機會為27%，6月加息機會為70%，9月見83%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數探底回升波動劇烈，一度下挫逼近100.5水準，隨後大幅反彈回到101水準上方，金銀震盪上揚，倫敦金價格第四周連漲，收復特朗普意外當選美國總統以來大部分失地。美國十年期債收益率震盪走低，金銀料逢低受支持。倫敦金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震盪，金銀逐級上揚。短線銀行間掛單在1240-1250區間好倉存在一定支持，而1260-1270區間則面臨較強淡倉壓力，美國財政努欽暗示減稅進展或低於預期，持續抑制美元。
技術上，日圖呈震盪走高，周圖則從低位回升。目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，美聯儲二月議息如預期維持政策不變，最新非農表現靚麗但存薪資瑕疵，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，不過減稅進展或低於預期，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，不確定性事件激發市場避險情緒，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1800以歐元區2月經濟景氣指數高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 1800以歐元區2月消費者信心指數終值高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
5) 2130以美國1月耐用品訂單月率初值高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
6) 2300以美國1月季調後成屋簽約銷售指數月率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
7) 2300以美國2月達拉斯聯儲商業活動指數高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
8) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1250適量好倉，目標1255,1260
　B)上破1260適量好倉，目標1267,1273
　C)跌穿1250適量淡倉，目標1244,1237
　D)首觸1237適量好倉，目標1244,1250
美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1930以COMEX持倉增加預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 2130以加拿大1月CPI年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 2300以美國2月密西根大學消費者信心指數終值高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
5) 2300以美國1月季調後新屋銷售年化總數低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
6) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1245適量好倉，目標1250,1254
　B)上破1254適量好倉，目標1260,1267
　C)跌穿1245適量淡倉，目標1237,1232
　D)首觸1232適量好倉，目標1237,1245
美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
1. 1245做多，看1254，突破追1260 (亞市晚段，準確捕捉9美元波幅)
1. 1245做多，看1254，突破追1260 (美市早段，準確捕捉6美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1500美元(回報率: 150%)
【環球市況焦點及分析】
上週五市場繼續消化美國財長努欽的言論，減稅措施的落實可能還需要等待較長時間，過於興奮的股市漲勢按下暫停鍵。美元指數探底回升波動劇烈，一度下挫逼近100.5水準，隨後大幅反彈回到101水準上方，金銀震盪上揚，倫敦金價格第四周連漲，收復特朗普意外當選美國總統以來大部分失地。
原油方面，油價下挫近1%，勉強守住54美元關口，貝克休斯資料顯示美國活躍鑽機數連漲六周，復蘇勢頭強勁。本周市場焦點在特朗普2月28日在國會發表的公開講話，為趁此次機會儘量爭取國會的支持，其政策措施或將進一步妥協與細化。在美聯儲3月份例會的靜默期前，聯儲官員的言論動態值得跟蹤。此外，褐皮書、加拿大央行議息、中國兩會事件，亦可稍作關注。
資料方面，在美國，預計耐用品訂單跌幅收窄，成屋簽約銷售持穩，批發庫存微跌，GDP輕微向上修正，PCE物價走高態勢明顯，諮商會消費信心微跌，個人支出月率略降，ISM製造業與非製造業PMI持穩，營建支出小幅下滑。加拿大央行按兵不動，GDP大致持平。在歐洲，歐元區經濟景氣與消費者信心指數小幅向好，CPI與PPI繼續溫和回升，製造業與服務業PMI持穩，失業率維持在偏高水準，零售銷售續跌；德國CPI走高；法國GDP小幅下滑；英國製造業與服務業PMI輕微走高。
在亞太區，澳大利亞GDP小幅下滑，中國官方製造業PMI延續回暖，日本CPI維持在略高於零的水準。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：努欽稅改評論言猶在耳，倫敦金價格重返美大選前高位。1)首個即市策略，升穿1260可適量造多，看1257,1263，突破追1267,1273。2)反之，跌破1250，目標1244,1240，突破可追1237,1231。3)最後一個策略，美聯儲最新一期議息按兵不動，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，不過減稅進展或低於預期，而歐洲政局不確定性困擾市場，金銀震盪走高，以1217-1231區間作適量多單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格跌百分之1左右，紐約期油由19個月來高位回落。市場擔心美國石油供應增加，加上週末前平倉，油價受影響。紐約期油以每桶53.99美元收市，跌46美仙，跌幅百分之0.8。倫敦期油收市報55.99美元，跌59美仙，跌幅百分之1。總結本星期，紐約期油與倫敦期油都是升百分之1.1左右。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。
從供應面看，OPEC艱難達成限產協定，減產後OPEC原油日產量將限制在3250萬桶附近，俄羅斯帶頭非OPEC產油國參與聯合減產，而美國國內產量增加至900萬桶附近，不過特朗普主張放鬆能源生產限制，未來美國產量的劇增可能超出市場預期，限產協議已正式生效，有望鞏固市場對油價已經見底的共識，但關鍵在於協議執行的六個月期間美國葉岩油生產的恢復力度，協議有可能難以為繼。
從需求面看，歐美政局動盪，全球經濟復蘇難言一帆風順，原油需求似有見底回升跡象但增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期因OPEC與非OPEC歷史性達成聯合減產協定，市場情緒轉向樂觀，油價震盪回升，現減產協議已經正式生效，市場觀望產油國兌現減產承諾的具體情況，以及權衡葉岩油增產的影響，油價維持在50到55美元區間內寬幅震盪。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或特朗普入主白宮後導致美國葉岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看52.70,51.38，阻力看55.22,56.50。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市反復向好，道鐘斯工業平均指數連續第11個交易日創收市新高。報20821點，升11點。標準普爾五百指數升3點，報2367點。美股連番創新高後，投資者取態轉為審慎，觀望總統下星期在國會演說。金融股有沽壓，石油股亦跟隨油價下跌，兩類股份帶動大市下挫。不過公用股與其他防禦性股份有買盤，下午中段市勢回升，最後完全收復失地。三項主要指數都是以全日最高收市。標普五百指數連續第二日上升。道指早段跌76點後反彈，連續第11次創收市新高，全日高低相差約88點。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美元匯價下跌，美匯指數曾經跌至一星期來低位。市場懷疑美國能否及早推出稅務改革及增加開支措施。美元受影響，兌日圓曾經跌穿112，是本月9日來首次。歐元兌美元曾經升至1.06。另外，市場揣測美國監管當局會批准虛疑貨幣比特，一種在交易所交易的基金。比特價格曾經創新高，升至1220美元。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖呈探底回升。目前美聯儲最新一期議息維持政策不變，聯儲官員頻頻發表鷹派言論，暫時預期美聯儲在2017年可能加息兩到三次，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，其激進政策對經濟的影響短期難以判斷，不過減稅進展或低於預期，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。美聯儲官員對待加息態度謹慎樂觀，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。
從日線來看，倫敦金價格前期表現反復，從1375的高點計起階段高點逐步下移，即使特朗普勝選令避險情緒短暫高漲，亦以漲勢在1337美元附近遇挫而告終， 2016年年底加息如期而至，若特朗普兌現競選時的承諾，刺激經濟並使就業市場進一步收緊，美元或將再度高歌猛進，從而打壓倫敦金價格，下方關注前期低點1226及1217附近支撐。
另一方面，全球各大央行普遍採取穩健策略，而歐洲今年將有多個國家將進行公投或領導人選舉，預計民粹主義浪潮帶來的政局動盪仍將是全球經濟增長面臨的重要威脅，而特朗普政策的貿易保護主義傾向亦可能損害美國經濟的競爭力，同時特朗普亦有意出臺政策壓低美元以增加美國產品在國際市場上的競爭力，若消息面配合，倫敦金價格不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位元看重要整數1280及1300附近。倫敦金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，倫敦金價格有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

銀行間倉位分析：

ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週五（2月24日）黃金持倉量較前一交易日相比持平，為841.16869噸或27,044,414.40盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週六（2月25日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為10,428.42噸。
市況爆發性及急促性高，媒體對倫敦金價格波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對倫敦金價格關注事項】
----, 美元指數升穿102.95, 中, 5美元, 美元上行確認則倫敦金價格受壓
----, 美元指數跌破99.79, 中, 5美元, 美元乏力回檔則倫敦金價格受惠
----, 美股升穿22000上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則倫敦金價格受壓
----, 美股跌破19678下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則倫敦金價格受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週一(2月27日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1800，歐元區2月經濟景氣指數，中，108.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區2月消費者信心指數終值，中，-6.2，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國1月耐用品訂單月率初值，高，-0.5%，1.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國1月季調後成屋簽約銷售指數月率，高，1.6%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國2月達拉斯聯儲商業活動指數，高，22.1，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週二(2月28日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1545，法國第四季度GDP年率初值，中，1.1%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區2月未季調CPI年率，中，1.8%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國1月批發庫存月率初值，高，1.0%，0.4%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國第四季度GDP年化季率修正值，高，1.9%，2.0%，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
2130，美國第四季度PCE物價指數年率修正值，高，2.2%，--，0.8美元，0.5美元，8美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油***
2245，美國2月芝加哥PMI，高，50.3，53.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國2月諮商會消費者信心指數，高，111.8，111.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
0530，美國2月24日當周API原油庫存變動（萬桶），高，-88.4，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週三(3月1日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0830，澳大利亞第四季度GDP季率，中，-0.5%，0.7%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
0900，中國2月官方製造業PMI，中，51.3，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1700，歐元區2月Markit製造業PMI終值，中，55.5，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國2月Markit製造業PMI，中，55.9，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2100，德國2月CPI年率初值，中，1.9%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國1月PCE物價指數年率，高，1.6%，2.0%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國1月個人支出月率，高，0.5%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2245，美國2月Markit製造業PMI終值，高，54.3，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國2月ISM製造業PMI，高，56.0，55.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國1月營建支出月率，高，-0.2%，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，加拿大3月央行基準利率，中，0.50%，0.50%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2330，美國2月24日當周EIA原油庫存變動（萬桶），高，56.4，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
週四(3月2日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1800，歐元區1月PPI年率，中，1.6%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區1月失業率，中，9.6%，9.6%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好金銀、利好原油
2130，加拿大第四季度GDP年化季率，中，3.5%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國2月25日當周初請失業金人數（萬），高，24.4，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
週五(3月3日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
0730，日本1月全國CPI年率，中，0.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區1月零售銷售月率，中，-0.3%，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1700，歐元區2月Markit服務業PMI終值，中，55.6，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國2月Markit服務業PMI，中，54.4，--，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2245，美國2月Markit服務業PMI終值，高，53.9，--，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2300，美國2月ISM非製造業PMI，高，56.5，56.0，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
英倫金融高級分析師 WL​