英倫金融「原油交易策略」：OPEC月報指供應過剩格局未改，現貨原油價格僅收微跌

英倫金融：上個交易日原油價格回跌，受獲利回吐與美元匯價上升所影響。油價近日上升後，投資者獲利回吐及美元匯價上升，都令資金流出油市。紐約期油以每桶46.21美元收市，跌49美仙。倫敦期油收市報47.83美元，跌25美仙。消息面上，加拿大石油生產雖然受山火影響，不過當地部分油公司計畫恢復生產，油價亦受影響。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底，市場憧憬各產油國在杜哈會議能夠達成一致合作，油價震盪反彈，但沙特對產油國合作的態度發生轉變，杜哈凍產談判最終無果而終，未能達成任何實質性意義的凍產協議，隨著中國經濟企穩並開始積極儲油，美國石油產量下降，供應過剩的基本面出現改善跡象，但凍產協議落空，產油國增產衝動仍存，市場份額爭奪戰或再度爆發，而總體庫存繼續逼近飽和亦是利淡因素。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看43.97,42.51，阻力看48.36,50.00。目前油價受消息面影響較大，雖然基本面有些許好轉跡象，但原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，杜哈凍產會議無果而終後，供應過剩的局面仍將持續相對長一段時間，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 2030以美國5月紐約聯儲製造業指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
3) 2200以美國5月NAHB房產市場指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
4) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸47.03適量淡倉，目標46.78,45.76
　B)上破47.03適量好倉，目標47.70,48.36
　C)跌穿45.76適量淡倉，目標44.88,43.97
　D)首觸43.97適量好倉，目標44.88,45.76
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
上週五市場期待的一系列美國重磅經濟資料公佈，結果以零售銷售月率領銜的這些資料表現出色，加上一眾票委偏鷹派的言論，美聯儲年內加息預期得到提振，美元升至兩周以來高位，但由於美股下挫，避險需求為金銀提供逢低支援。原油方面，OPEC月報顯示其成員國正積極搶佔市場份額，OPEC的4月產量達到至少2008年以來最高，但加拿大等國供應阻滯、美國活躍鑽井數量繼續減少等消息仍提供了一定的支撐，油價最後收回了絕大部分的跌幅。本周焦點在美國債市和美元走勢，十年期國債利率與兩年期國債利率之間息差收窄，往往被認為是衰退的先行指標，而中國二季度資料亦開局不利，全球經濟前景恐將再度風雨飄搖。此外，週四淩晨公佈的美聯儲四月會議紀要亦值得留意。資料方面，在美國，住房資料應該略有改善，CPI及核心CPI均料上升。在歐洲，歐盟HICP估計被確認為-0.2%，英國的CPI較上月持平，核心CPI略降。在亞太區，日本第一季度GDP預計為零增長，消費則維持疲軟。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：OPEC月報指供應過剩格局未改，油價頑強掙扎僅收微跌。1)首個即市策略，跌破45.76，目標45.34,44.88，突破可追43.97,43.03。2)反之，升穿47.03可適量造多，看47.70,48.36，突破追49.00,49.50。3)最後一個策略，目前美國產量下滑，加拿大等國供應受限，過剩局面有緩解跡象，但凍產協議落空，市場份額爭奪激烈，總體庫存仍處於高位，以47.70-49.50區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市下挫，受油價疲弱所影響。道鐘斯工業平均指數跌至一個多月來最低，曾經跌超過200點。收市跌185點，報17535點。標準普爾五百指數跌17點，報2046點。美國零售銷售錄得超過一年來最大升幅，雖然是利好因素，不過油價回跌，部分零售股業績亦欠佳，美股受影響。各類股份都下跌。石油股、消費品股，金融股與運輸股表現較差。標普五百指數連續第三日下跌，至一個月來最低。道指上午升14點後回落，跌至1萬7500點水準，下午中段最多跌208點，收市跌幅收窄至百分之1.1左右。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價普遍上升，美匯指數觸及兩個月來高位。美國零售銷售錄得超過一年來最大升幅，加上消費者信心亦上升，市場認為今年可能會加息一次以上，美元受支持。歐元兌美元曾經跌穿1.03，不過美元兌日圓偏軟，失守109。技術上，美元指數震盪上揚逼近95水準。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於主要產油國的市場份額博弈持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，使得供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位創出多年來新低，不過，在逾12年來低位附近有買盤積極抄底，28-30美元區間形成較強的支撐，油價構築雙底形態後反彈。OPEC及非OPEC產油國穩定油價的談判會議在杜哈召開，由於伊朗及沙特的不配合，會議最終未能達成任何實質性意義的凍產協議，不過隨著中國經濟企穩並積極儲油，美國石油產量下降，市場仍預期供應過剩的基本面有改善跡象，OPEC將在六月再度召開會議，部分資金仍積極炒作凍產預期，但在刷新近半年高位後出現獲利回吐跡象，而短期受森林大火、武裝襲擊等因素影響，加拿大及尼日利亞等部分產油國供應阻滯，但OPEC月報顯示其成員國正積極增產以爭奪市場份額，多空博弈下油價在高位呈寬幅震盪。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破95.20, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破91.92, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部古金