英倫金融「原油交易策略」：EIA原油庫存大增但汽煉庫存驟降，國際原油價格收漲

英倫金融：上個交易日，國際原油價格先跌後反彈，紐約期油在每桶50美元水準靠穩。美國原油庫存雖然增加，不過成品油庫存減少促使資金恢復流入原油投資市場，結束過去兩日下跌。紐約期油以每桶50.44美元收市，升26美仙。倫敦國際原油期貨價格收市報52.03美元，升22美仙。美國能源部公佈上星期原油庫存增加490萬桶，是六星期內首次增加，增幅遠超預期。汽油與蒸餾油庫存則下跌，跌幅都是大過預期。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右原油期貨價格。
從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，但阿爾及利亞能源會議取得歷史性成果，OPEC意外妥協並達成限產協定，將原油日產量由當前水準下調，限制在3250-3300萬桶，各成員國具體產量水準等關鍵細節將在11月30日維也納會議上進一步磋商決定，伊朗等國或在最高產量附近設限，而美國國內原油產量持穩在850萬桶附近，限產協議短時間內難以扭轉供應過剩的格局，但顯然將利好油市重新平衡。
從需求面看，歐洲政局動盪，全球經濟資料亦暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期一度跌破40整數關口，後因凍產炒作而強勁回升，在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃，隨後表現反復，呈區間寬幅震盪態勢，阿爾及利亞能源會議落幕，OPEC意外達成限產協定，進一步強化油市已經見底的預期，油價直線跳漲後震盪上揚，接近年內高點壓力增大，短線出現技術調整，調整後仍有望向上拓展空間，但由於限產協議落實仍有待時日，操作不宜激進。市場熱議OPEC限產計畫，雖然減產力度有限，各產油國幾近是在產量高峰處限產，而且需求增長的速度緩慢，但畢竟象徵著OPEC開始妥協並轉變策略，預計將有助於油市平衡的時點提前到來。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，各個非OPEC產油國對是否採取合作的態度曖昧，若囚徒困境的發展導致OPEC限產協議成一紙空文，或打壓油價後期再度探底，支持看49.20,46.60，阻力看51.64,54.24。目前油價受消息面影響較大，OPEC達成八年來首份限產協定意味著競爭策略轉變，若美國產量繼續持穩，庫存飽和壓力緩解，油市平衡時點或提前到來，較高值搏率的原油交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 0930以中國9月CPI年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 0930以中國9月PPI年率高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 2030以美國9月PPI月率高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 2030以美國9月零售銷售月率低於預期適量淡倉，波幅逾0.5~0.8美元***
6) 2200以美國10月密歇根大學消費者信心指數初值高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
A)首觸50.00適量好倉，目標50.74,51.16
B)上破51.16適量好倉，目標51.64,52.47
C)跌穿50.00適量淡倉，目標49.20,48.27
D)首觸48.27適量好倉，目標49.20,50.00
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
昨日來自中國的貿易資料意外地吸引了市場的目光，資料顯示中國9月出口年率下降10%遠低於預期，進口亦意外下滑，引發了投資者對中國增長前景的新憂慮，並臆測聯儲可能因全球經濟風險而放緩加息步伐，而週四美國經濟資料好壞參半，初請繼續向好，但進出口物價指數不及預期，暗示中期通脹回升至目標水準仍有待時日，聯儲沒有必要採取激進的加息動作，美元指數幾度測試98水準阻力未能成功突破，隨後從七個月高位震盪回落，金銀小幅上揚，實際仍維持低位盤整。
原油方面，原油現貨價格劇烈起伏後震盪收漲，資料顯示中國原油需求增加支撐油價，而EIA原油庫存自8月底以來首次增加，增幅遠超預期，短暫打壓油價急跌，但汽油及精煉油庫存的驟降促使投資者轉向做多。本周市場焦點或會較多放在歐美狀況的對比上，歐洲現正處多事之秋，歐元剛從德意志銀行危機中喘過氣來，英國又公佈脫歐時間表成為英鎊閃崩的導火索，而義大利的憲改公投也是靜待著搞事情的時機，反觀美國這邊，驢象之間的攻訐白熱化，周內耶倫領銜一眾聯儲官員亦將先後發表講話。
資料方面，在美國，預計PPI小幅上揚，零售銷售回暖，密歇根大學消費者信心指數初值稍好於預期。在歐洲，預計歐元區貿易帳盈餘變化不大。在亞太區，預計中國社會融資規模小幅下滑，M1和M2的剪刀差收窄，CPI及PPI均呈穩中向好的態勢。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：EIA原油庫存大增但汽煉庫存驟降，劇烈起伏後油價收漲。1)首個即市策略，跌破50.00，目標49.20,48.27，突破可追47.83,47.20。2)反之，升穿51.16可適量造多，看51.64,52.47，突破追53.42,54.00。3)最後一個策略，目前OPEC意外達成限產協議，具體細節將在11月底維也納會議上磋商，伊朗等國或在最高產量設限，美國庫存狀況左右短期波動，以46.60-47.83區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市偏軟，受內地貿易表現欠佳所影響。道鐘斯工業平均指數跌44點，報18099點。標準普爾五百指數跌4點，報2134點。內地貿易資料欠佳，其中出口遠差過預期。加上市場預期美國12月會加息，美股受影響。金融股表現較差，曾經跌百分之2。道指與標普五百指數都觸及三個月來低位。不過油價由跌轉升，有助大市跌幅收窄。反映投資者恐慌情緒的波動指數升百分之4.9，是連續第三日上升，亦是六星期來最長升浪。道指曾經失守1萬8千點，早段跌184點後反彈。下午曾經差不多完全收復失地，尾段再度下跌。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】內地貿易表現欠佳，影響資金流向日圓與瑞士法郎避險。內地貿易資料差過預期，市場擔心全球經濟增長會放慢。投資者避險情緒上升，資金流向避險貨幣。美元兌日圓與瑞士法郎都由兩個多月來高位回落。美元兌其他主要貨幣亦下跌，美匯指數由七個月來高位回落。歐元兌美元曾經短暫跌穿1.1，是7月份來首次，其後收復失地。技術上，美元指數幾度測試98水準阻力未能成功突破，隨後從七個月高位震盪回落。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於英國公投退歐，歐洲經濟前景蒙上陰霾，美國葉岩油氣生產商陸續複產，油價轉弱，一度跌破40整數關口，後因凍產炒作而強勁回升，在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃，隨後表現反復，呈區間寬幅震盪態勢，阿爾及利亞能源會議落幕，OPEC意外達成限產協定，進一步強化油市已經見底的預期，油價直線跳漲後震盪上揚，接近年內高點壓力增大，短線出現技術調整，調整後仍有望向上拓展空間，但由於限產協議落實仍有待時日，操作不宜激進。市場熱議OPEC限產計畫，雖然減產力度有限，各產油國幾近是在產量高峰處限產，而且需求增長的速度緩慢，但畢竟象徵著OPEC開始妥協並轉變策略，預計將有助於油市平衡的時點提前到來。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破99.60, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破96.46, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
英倫金融首席分析師 古金​