英倫金融「原油交易策略」：API庫存降幅符合預期，現貨原油價格跌勢減緩仍失40關口

英倫金融：上個交易日，國際原油先升後跌，再創近四個月新低，繼續受供過於求的憂慮影響。紐約期油早段曾經重上40美元一桶水準，但收市再跌55美仙，報每桶39.51美元。倫敦期油收市報41.8美元，跌34美仙，雙雙再跌至四月初以來的低位。美元匯價疲弱，早段為油價構成支持，不過市場繼續憂慮市場原油供過於求，加上沙烏地阿拉伯向亞洲客戶減價出售原油，擔心會出現減價戰，都壓抑原油價格趨勢。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右國際原油價格波動。
從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，雖然部分產油國因武裝動亂等因素出現供應受限問題，但伊朗沙特等國加緊搶佔市場份額，美國產量亦在逐漸恢復，供應過剩擔憂仍難以消除。
從需求面看，北半球夏季為能源需求旺季，但歐洲政局動盪，全球經濟資料亦暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底，隨著全球經濟觸底，北半球能源需求旺季到來，供需基本面改善，油價強勢反彈，最高曾突破50美元大關，不過OPEC半年度會議限產再度落空，伊朗引領海灣國家競相增產，美國葉岩油氣鑽井陸續複產，尼日利亞及加拿大供應亦逐漸恢復，油價幾度嘗試反彈未果，逐級震盪走低，40美元整數關口告破，多頭或在40美元下方組織抵抗，但若要扭轉跌勢，則必須出現更多基本面積極改善的跡象。
若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看39.26,37.75，阻力看41.88,43.20。目前油價受消息面影響較大，雖然北半球正處於能源需求旺季，全球經濟或已觸底並緩慢復蘇，但油品整體庫存高企暗示需求仍然相對疲弱，而原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，海灣國家增產勢頭不減，美國葉岩油氣鑽井相繼複產，先前部分產油國的供應中斷問題亦逐漸恢復，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 0945以中國7月財新服務業PMI低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1600以歐元區7月服務業PMI終值低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1630以英國7月服務業PMI終值低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 1700以歐元區6月零售銷售年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 2015以美國7月ADP就業人數高於預期適量好倉，波幅逾0.5~0.8美元***
7) 2200以美國7月ISM非製造業PMI高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 2230以美國7月29日當周EIA原油庫存高於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
A)首觸40.58適量淡倉，目標40.00,39.26
B)上破40.58適量好倉，目標40.91,41.88
C)跌穿39.26適量淡倉，目標38.48,37.75
D)首觸37.75適量好倉，目標38.48,39.26
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】



【環球市況焦點及分析】
非農周第二個交易日，市場焦點仍在美聯儲的加息前景上，而美國經濟資料表現再度黯淡，PCE物價指數和個人收入資料均不及預期，美元指數再陷崩跌，幾乎擊穿95水準，美股短期見頂後連續回落，避險情緒再度彌漫，金銀獲支持震盪上揚。原油方面，油價震盪收跌，失守40美元整數大關，美股連跌打壓風險偏好情緒，API原油庫存降幅符合預期，庫欣庫存大減為油價提供些許支撐，一定程度上限制了跌幅擴大，多頭或在40美元整數字附近組織抵抗，但若要扭轉跌勢，則必須出現更多基本面積極改善的跡象。
本周焦點在美國7月非農就業資料，最近兩次非農表現極不穩定，可謂大起大落，受此影響分析師對預測本次非農的信心相對不足，目前較普遍的預期在18萬左右，但不排除預期修正帶來劇烈的變動。除此之外，先後登場亮相的澳洲聯儲及英國央行八月利率決議亦非常值得關注，澳洲聯儲降息25個基點；英國央行由於經濟資料有受退歐風險影響的跡象，很可能兌現此前加碼寬鬆的暗示，或降息25個基點，但不排除繼續維穩的可能性。資料方面，在美國，預計ADP略降，耐用品及工廠訂單跌幅收窄。在歐洲，預計歐元區零售業PMI偏弱，英國房價趨冷。在亞太區，預計中國服務業PMI相對較好，澳大利亞零售銷售低速增長。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：API庫存降幅符合預期，油價跌勢減緩仍失守40關口。1)首個即市策略，跌破39.26，目標38.48,37.75，突破可追37.00,36.55。2)反之，升穿40.58可適量造多，看40.91,41.88，突破追42.25,43.20。3)最後一個策略，目前部分產油國供應受限，北半球處於能源需求旺季，但OPEC及美國產量競相增加，庫存水準居高不下，全球經濟脆弱需求增長緩慢，以43.20-45.00區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市下跌，經濟資料不理想，令主要指數跌幅是四星期以來最大，其中道鐘斯工業平均指數連跌七個交易日，是近一年來最長跌市。道指跌90點，收報18313點。標準普爾五百指數跌13點，收報2157點。美國個人收入升幅差過市場預期，加上汽車銷售不理想，令市場憂慮當地經濟前景，拖累美股下挫。主要指數表現都是近一個月以來最差。其中標普五百指數連跌兩個交易日，是六月英國公投「脫歐」以來首次。道指開市不久已見全日高位，之後反復下跌，最多跌超過150點，低見18200點水準，其後受到醫藥行業並購消息支援，尾市跌幅稍為收窄，收報18313點，跌90點，連跌第七個交易日，創近一年來最長跌市。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價下跌，美匯指數跌至六星期低位。美國近期公佈的經濟資料疲弱，市場預料美國聯邦儲備局有可能推遲加息，令美元匯價受壓。美匯指數一度跌至95邊緣，是六月底以來的低位。日本政府推出的刺激經濟措施，規模與市場預期的大致相同，推高日圓匯價，美元兌日圓跌穿101水準，跌至三星期低位。歐元兌美元亦升至三星期高位，升穿1.12水準，是英國「脫歐」公投以來首次。澳洲央行減息，但澳元匯價仍向上，兌美元曾經突破76美仙水準，升至超過兩星期高位。技術上，美元指數再陷崩跌，幾乎跌穿95水準。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於供應過剩陷入囚徒困境，油價構成三重頂形態後大幅下挫，跌至逾12年來低位附近有買盤積極抄底，28-30美元區間形成較強的支撐，油價構築雙底形態後反彈。杜哈凍產會議未達成任何實質性協定， OPEC半年度會議亦再度無功而返，不過隨著中國經濟企穩並積極儲油，夏季能源需求出現季節性增長，市場預期供應過剩的基本面得到改善，加拿大及尼日利亞等部分產油國供應中斷，油價震盪蓄勢後一舉突破50美元。然而英國退歐公投以退歐陣營微弱優勢獲勝告終，政治風險使歐洲經濟前景蒙上陰霾，隨著部分美國葉岩油氣生產商相繼複產，受困多時的加拿大及尼日利亞供應逐漸恢復，在屢次反彈無功而返後油價跌穿整理區間下沿的重要技術支撐位。在北半球能源需求旺季空頭對加碼做空猶豫不決，但利空因素持續打壓使油價呈向下破位元態勢，40美元整數關口告破，多頭或在40美元下方組織抵抗，但若要扭轉跌勢，則必須出現更多基本面積極改善的跡象。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破97.57, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破93.71, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融首席分析師 古金