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英倫金融「原油交易策略」:霍爾木茲海峽硝煙再起,沙特言論限制原油價格升幅

發布 2016-8-26 上午09:44
英倫金融:上個交易日,國際原油價格升超過百分之1。美國及伊拉克關係轉趨緊張,加上憧憬美元匯價將會下跌,都利好現貨原油價格。有美國戰艦在國際水域航行期間,遭多艘伊朗船隻逼近,美方發射照明彈和發出號角聲警告。憂慮兩國關係轉趨緊張,刺激國際原油價格上升。此外,憧憬聯儲局主席耶倫星期五發表講話後美元匯價將會下跌,亦利好原油價格。不過,沙特能源部長接受《路透》訪問時表示無需大規模干預油市,則令原油價格在收市前升幅稍為收窄。紐約期油以每桶47.33美元收市,升56美仙,升幅百分之1.2。倫敦期油收市報49.67美元,升62美仙,升幅百分之1.3。此外,中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策,亦會左右現貨原油價格走勢。
從供應面看,主要產油國間的市場份額博弈仍在持續,各大產油國都似乎並未有率先減產的打算,雖然部分產油國因武裝動亂等因素出現供應受限問題,但伊朗沙特等國加緊搶佔市場份額,限產停留在紙上談兵,美國產量亦在逐漸恢復,供應過剩擔憂仍難以消除。
從需求面看,北半球夏季為能源需求旺季,但歐洲政局動盪,全球經濟資料亦暗示復蘇基礎並不牢固,對原油的需求增長仍然相當緩慢,從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底,隨著供需基本面改善,油價震盪回升,不過OPEC半年度會議限產再度落空,伊朗引領海灣國家競相增產,美國葉岩油氣鑽井陸續複產,油價轉弱,一度跌破40整數關口,產油國凍產炒作舊調重彈,引發強勁回升,呈軋空式上漲,但在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃,反抽似乎亦難改轉向跌勢的跡象,沙特限產的誠意值得懷疑,會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認,需警惕多殺多導致油價從高位大幅回落的風險。
若經濟資料利好股市情緒,或事件影響原油供應預期,未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位,但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破,囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低,支持看46.42,44.39,阻力看48.33,50.53。目前油價受消息面影響較大,雖然能源需求旺季使供需基本面稍有改善,產油國凍產炒作故技重施,但油品整體庫存高企暗示需求仍然相對疲弱,而原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解,沙特限產停留在紙上談兵,海灣國家增產勢頭不減,美國葉岩油氣鑽井相繼複產,較高值搏率的交易策略,以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉,波幅逾0.1~0.3美元
2) 0730以日本7月全國核心CPI年率低於預期適量淡倉,波幅逾0.1~0.3美元
3) 1400以德國9月Gfk消費者信心指數低於預期適量淡倉,波幅逾0.1~0.3美元
4) 1445以法國第二季度GDP季率初值低於預期適量淡倉,波幅逾0.1~0.3美元
5) 1630以英國第二季度GDP年率修正值高於預期適量好倉,波幅逾0.1~0.3美元
6) 2030以美國第二季度實際GDP年化季率高於預期適量好倉,波幅逾0.5~0.8美元***
7) 2030以美國第二季度核心PCE物價指數年化季率低於預期適量淡倉,波幅逾0.5~0.8美元***
8) 2200以美國8月密歇根大學消費者信心指數終值低於預期適量淡倉,波幅逾0.3~0.5美元**
9) 在無突發事件下,以技術走勢下市策略如下:
A)首觸48.33適量淡倉,目標47.50,46.42
B)上破48.33適量好倉,目標49.04,50.53
C)跌穿46.42適量淡倉,目標45.84,44.39
D)首觸44.39適量好倉,目標45.84,46.42
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下,料走勢會較為大幅震盪,但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間,短線料該區間上下3~5美元,即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈,並有機會超逾原水準,與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險,掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
耶倫在傑克遜霍爾全球央行年會的重磅講話前夕,美國公佈耐用品訂單及初請失業金人數等資料表現良好,且又有兩位美聯儲官員發表鷹派言論,其中包括擁有投票權的堪薩斯聯儲主席喬治,使市場對耶倫的講話取向增添了更多的期待,不過交投仍然相當謹慎,美元指數維持在94.5到95區間內窄幅震盪,金銀則維持低位盤整,觸及近期新低後有回升。
原油方面,油價收漲,霍爾木茲海峽硝煙再起,美伊關係漸趨緊張,若波斯灣局勢進一步惡化,或對當地的石油運輸產生干擾,沙特油長發表言論稱不認為油市需要重大干預,沙特態度似乎有微妙變化,或使九月底的會議再生變數。沙特限產的誠意值得懷疑,會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認,需警惕多殺多導致油價從高位急速回落的風險。本周市場焦點在美聯儲主席耶倫在8月26日傑克遜霍爾全球央行年會上的重磅講話,若參照去年的經驗,耶倫很可能會在此次演說中給出今年餘下時間里加息前景的重要線索,而其字裡行間所透露出的鷹鴿傾向,相信亦會促使聯儲內部眾多分歧矛盾的意見加速統一。
資料方面,在美國,預計二季度GDP、核心PCE物價指數、密歇根大學消費者信心指數均料向好。在歐洲,預計德國Gfk持平,法國GDP零增長,英國GDP向下修正。在亞太區,日本CPI維持跌勢,繼續受通縮風險困擾。此外,中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策,亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息,油價反彈力度可以很大,投資者需緊盯消息面動向,順勢而為。
英倫金融【原油】:霍爾木茲海峽硝煙再起,沙特油長言論限制油價升幅。1)首個即市策略,跌破46.42,目標45.84,45.00,突破可追44.39,43.32。2)反之,升穿48.33可適量造多,看49.04,50.00,突破追50.53,51.36。3)最後一個策略,目前凍產預期的炒作舊調重彈,市場憧憬產油國達成合作,但限產實質停留在紙上談兵,美國葉岩油氣產量恢復,油品庫存居高不下,以49.04-50.53區間作適量空單,追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急,必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市連跌兩個交易日,道鐘斯工業平均指數及標準普爾五百指數都創三星期收市低位。道鐘斯工業平均指數跌33點,報18448點。標準普爾五百指數跌2點,報2172點。在美國聯儲局主席耶倫到年會發表演說前,越來越多官員表態支持加息,擔心收緊貨幣政策,加上醫療保健股和消費股有沽壓,都拖累大市向下。道指和標普五百指數都創三星期收市新低。但加息預期升溫,憧憬銀行息差有望擴闊,利好銀行股表現。道指早段曾逼近18500點,但其後掉頭下跌,收市跌33點,報18448點,是本月初以來收市低位。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美國最新經濟資料表現理想,令加息預期進一步升溫。《彭博》資料顯示,在美國利率期貨市場,投資者預測聯儲局下月加息的可能性增加至三成二,12月加息的可能性更提升至五成七。市場正觀望聯儲局主席耶倫星期五發表的講話。目前市場意見較分歧,部分認為耶倫會傳遞「鷹派」訊號,為九月加息鋪路。亦有分析認為耶倫會貫徹以往的「鴿派」立場,不會暗示加息時間。歐元兌美元隔晚一度重返接近1.3水準。美元兌日圓則靠穩在100以上水準。英鎊兌美元則跌穿1.32水準。技術上,美元指數維持區間震盪,94.5水準附近有支撐,但逢高受制于95水準附近壓力。目前美聯儲不容美元走得太強,走勢是在沒干預下上揚,到一定位置則有打壓,走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上,前期由於供應過剩陷入囚徒困境,油價大幅下挫,跌至逾12年來低位附近有買盤積極抄底,28-30美元區間形成較強的支撐,油價構築雙底形態後反彈。杜哈凍產會議未達成任何實質性協定, OPEC半年度會議亦再度無功而返,不過隨著中國經濟企穩並積極儲油,夏季能源需求出現季節性增長,市場預期供應過剩的基本面得到改善,部分產油國供應中斷,油價震盪蓄勢後一舉突破50美元。然而英國公投退歐,政治風險使歐洲經濟前景蒙上陰霾,美國葉岩油氣生產商陸續複產,受困多時的加拿大及尼日利亞供應逐漸恢復,油價轉弱,一度跌破40整數關口,產油國凍產炒作舊調重彈,引發強勁回升,呈軋空式上漲,但在測試49整數字遇阻後獲利盤出逃,反抽似乎亦難改轉向跌勢的跡象,沙特限產的誠意值得懷疑,會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認,需警惕多殺多導致油價從高位大幅回落的風險。此外,中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策,亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向,順勢而為,風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析:


陰陽燭形態:


頂底形態及均線分析:

市況爆發性及急促性高,媒體對油價波動詮釋又見謬論,入市前必須頭腦清醒,嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破97.57, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破93.71, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融首席分析師 古金

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