英倫金融「原油交易策略」：庫欣庫存增長停滯，油價刷新去年12月以來高位

英倫金融：上個交易日原油價格上升。紐約期油到期結算，曾經重上每桶40美元水準，以39.91美元收市，升47美仙，升幅近百分之1.2。倫敦期油收市報41.54美元，升34美仙，升幅百分之0.8。消息面上，美國期油交貨點庫存減少，是1月份來首次，加上市場揣測全球石油供應過剩會減少，中央銀行刺激經濟措施亦有助石油需求增加。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位後投機資金開始活躍，在28-30美元區間有主動買盤積極抄底，目前部分主要產油國勉強達成凍結產量協議，而四月將在杜哈舉行更多產油國參加的凍產會議，市場憧憬各產油國達成一致合作，美國汽油需求亦出現復蘇跡象，油價自低位震盪反彈，凍產能否扭轉供應過剩局面有待觀察，不過在產油國談判會議結果公佈前，預計油價仍會得到反復的炒作。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看39.00,37.21，阻力看42.30,44.00。目前油價受消息面影響較大，原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，但資金積極炒作產油國合作預期，較高值搏率的交易策略，以適量逢低做多或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1700以德國3月IFO商業景氣指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1730以英國2月CPI年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1800以德國3月ZEW經濟景氣指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 2100以美國1月FHFA房價指數月率高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
6) 2200以美國3月裡奇蒙德聯儲製造業指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 0430以美國3月18日當周API原油庫存高於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
8) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸40.80適量好倉，目標41.20,42.30
　B)上破42.30適量好倉，目標42.80,43.30
　C)跌穿40.80適量淡倉，目標40.00,39.00
　D)首觸39.00適量好倉，目標40.00,40.80
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
昨日市場交投較為清淡，美股微幅收高，市場情緒趨於謹慎，美元溫和反彈，金價承壓滑落，銀價則高位橫盤震盪。原油方面，資料顯示美國原油期貨交割地點庫欣的原油庫存自1月以來首次減少，增長趨勢有所停滯，緩解市場對庫存飽和的憂慮，油價小幅走高。本周市場焦點在市場風險偏好情緒的改善上，此前美聯儲三月例會發表了溫和的政策聲明，舒緩了市場對加息的焦慮，多國股市連袂向好，本周可關注市場反彈態勢能否延續，以及聯儲官員講話對美元走勢的影響。資料方面，美國樓市個別發展，耐用品訂單則回跌，至於國內生產總值，市場預期去年第4季最後修訂增長維持百分之1，低過第3季，週五為假日休市。在歐洲，德國IFO及ZEW景氣指數或現好轉跡象。在亞太區，日本CPI預計持平，週二至週五博鼇亞洲論壇2016年年會召開。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。技術上，油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位元後炒作消息的投機資金開始活躍，在28-30美元區間有主動買盤積極抄底，目前部分主要產油國勉強達成凍結產量協定，避免油價走勢進一步惡化，油價自低位震盪反彈，美國汽油需求出現復蘇跡象，但凍產協議能否有效執行存疑，伊朗增產變數仍在，供應過剩局面能否扭轉有待觀察，不過在產油國談判會議結果公佈前，預計油價仍會得到反復的炒作。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：庫欣庫存增長趨勢停滯，油價刷新去年12月以來高位。1)首個即市策略，跌破40.80，目標40.00,39.36，突破可追39.00,38.40。2)反之，升穿42.30可適量造多，看42.80,43.30，突破追44.00,44.80。3)最後一個策略，目前原油供應過剩的基本面並未大幅好轉，但市場對產油國合作預期的炒作如火如荼，預計會議結果公佈前投機資金將保持反復活躍，可以37.21-39.00區間作適量多單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市靠穩，道鐘斯工業平均指數連續第七個交易日造好，是五個月來最長升市，道鐘斯工業平均指數收市升21點，報17623點。標準普爾五百指數升2點，報2051點。 美股連續五個星期上升後，早段受美國現貨住宅銷售下跌影響。不過健康護理股有買盤，帶動大市回升，標普五百指數連續第四個交易日上升。反映投資者恐慌情緒的波動指數跌百分之1.6，至七個月來最低。道指早段跌51點後反彈，重上1萬7600點水準，下午最多倒升42點，尾段升幅收窄。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價普遍上升，受加息展望所支持。 美國聯邦儲備局有官員認為最早可能會在4月加息，美元受支持，兌日圓曾經升至接近112，歐元兌美元在1.12水準偏軟。市場繼續擔心英國會脫離歐洲聯盟，英鎊受影響。技術上，美元溫和反彈站穩95水準上方，兩位聯儲官員發表鷹派講話，使市場重燃升息預期。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於主要產油國的市場份額博弈持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，使得供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位創出多年來新低，不過，在逾12年來低位附近存在活躍的抄底買盤，28-30美元區間形成較強的支撐，油價構築雙底形態後震盪反彈。隨著四國石油部長會議達成凍結產量協議，油價走勢避免了進一步惡化，若能有效執行，凍產協議一定程度上對穩定油價有積極作用，但能否扭轉整體供應過剩的局面仍有待觀察。目前資金炒作產油國合作預期如火如荼，美國汽油需求亦出現明顯改善的跡象，迫使空頭持續回補倉位，從而推動油價大幅走高，OPEC及非OPEC產油國穩定油價的談判會議經歷波折終於確定，伊朗在產量恢復之前拒絕凍產，但凍產會議仍然得到較多產油國回應，油價短線或有所反復，但預計會議結果公佈前油價仍將受到投機資金的反復炒作。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破95.83, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破93.26, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部古金