英倫金融「原油交易策略」：市場聚焦凍產預期，油價高位震盪橫盤

英倫金融：上個交易日原油價格個別發展。美國原油期貨交貨點庫存增加，紐約期油受影響，結束過去三日上升。以每桶34.57美元收市，跌9美仙；倫敦期油則連續第四日上升，收市報37.07美元，升14美仙。消息面上，尼日利亞能源部長稱，部分OPEC成員國計畫與其他產油國於3月20日前後在俄羅斯就凍產進行進一步的磋商，他預計此次磋商將在油市掀起軒然大波。一位OPEC海灣成員國代表表示，會議時間或地點尚未敲定，不過，海灣國家傾向於在4月上半月舉行，地點最好在杜哈或其他海灣城市。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位元後炒作消息的投機資金開始活躍，在28-30美元區間有主動買盤積極抄底，目前部分主要產油國勉強達成凍結產量協定，避免油價走勢進一步惡化，油價自低位震盪反彈，但凍產協議能否有效執行存疑，伊朗增產變數仍在，凍產而非減產能否扭轉供應過剩局面仍有待觀察，多方博弈下油價料維持區間寬幅震盪。若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看33.57,30.55，阻力看35.30,38.38。目前油價受消息面影響較大，原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 2130以美國2月季調後非農就業人口低於預期適量淡倉，波幅逾1.0~1.2美元****
3) 2130以美國2月失業率高於預期適量淡倉，波幅逾0.5~0.8美元***
4) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸35.30適量淡倉，目標34.81,33.57
　B)上破35.30適量好倉，目標36.22,37.30
　C)跌穿33.57適量淡倉，目標32.33,31.07
　D)首觸31.07適量好倉，目標32.33,33.57
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
昨日金價漲勢淩厲，衝擊年內新高，若按英倫分析策略逢低做多，應可取得逾一倍的回報，非農資料公佈在即，金價或面臨大幅波動，機會不可錯過；而油價先揚後抑，維持高位橫盤震盪狀態。當日美國資料總體欠佳，非農前夕投資者普遍選擇減持美元多倉，使得美元大幅回落跌破98水準，金銀則受支持向好。原油方面，油價漲勢似乎開始顯露疲態，市場炒作焦點放在產油國會議以及汽油需求的增長上，供需失衡格局是否確實扭轉尚待觀察。本周市場焦點無疑是美國非農就業資料，在市場對聯儲政策的判斷不斷變化之時，這組資料的影響力不言而喻，對比上期為15萬附近，此次資料預計回升至18.5萬左右，時薪增長環比0.2%，同比2.6%，如果屬實則市場氣氛會更多地靠向聯儲今年下半年加息。此外，失業率或保持5%左右，貿易帳理應延續逆差。在歐洲，預期義大利四季度GDP持平。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。技術上，油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位元後炒作消息的投機資金開始活躍，在28-30美元區間有主動買盤積極抄底，目前部分主要產油國勉強達成凍結產量協定，避免油價走勢進一步惡化，油價自低位震盪反彈，但凍產協議能否有效執行存疑，伊朗增產變數仍在，凍產而非減產能否扭轉供應過剩局面仍有待觀察，多方博弈下油價料維持區間寬幅震盪。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：市場聚焦凍產預期，油價高位震盪橫盤。1)首個即市策略，跌破33.57，目標32.33,31.51，突破可追31.07,30.55。2)反之，升穿35.30可適量造多，看35.80,36.22，突破追37.50,38.38。3)最後一個策略，目前原油供應過剩迭加需求復蘇緩慢局面並未根本改變，囚徒困境難以破解，但部分資金逢低積極抄底，實際上扭轉過剩局面難度極大，可以35.50-37.50區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市連續第三日上升，受石油股與銀行股帶動；標準普爾五百指數升至接近兩個月來高位。道鐘斯工業平均指數升44點，報16943點；標普五百指數升6點，報1993點。國際油價回落，美國服務業擴張亦放慢，加上首次申領失業救濟人數上升，美股受影響。 健康護理股與科技股有沽盤。不過石油股跟隨油價回穩，銀行股亦造好，支持大市反彈。三項主要指數都是連續第三日上升。分析指大市連續第二日在尾段擴大升幅，反映投資者對大市信心增強。 反映投資者恐慌情緒的波動指數跌逾百分之2；標普500指數過去7個交易日中，有5日造好。道指上午反復下挫，跌近79點後轉升，以接近全日最高收市，全日波幅近124點。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價普遍下跌，美匯指數曾經跌至接近一星期來最低。美國服務業就業指數下跌，市場擔心星期五公佈的就業資料會差過預期，影響加息時間。美元受影響，歐元兌美元曾經升至接近一星期來高位。美元兌日圓則上落不大。技術上，美元指數大幅回落跌破98水準，市場靜待即將公佈的非農就業資料。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，由於主要產油國的市場份額博弈仍然持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，導致油價跌跌不休。對供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位元，往後在消息支援下屢次報復性反彈，但反彈往往很快結束並回吐漲幅，在逾12年來低位附近存在活躍的抄底買盤，28-30美元區間有較強的支撐，隨著四國石油部長會議達成凍結產量協定，伊朗、伊拉克等其他OPEC產油國跟進協議的態度成疑，若能有效執行，凍產協議一定程度上對穩定油價有積極作用，但能否扭轉整體供應過剩的局面仍有待觀察，油價受消息刺激自低位元震盪反彈，部分資金積極炒作產油國合作預期，但能否扭轉供應過剩局面仍有待觀察，短線維持區間寬幅震盪機會較大。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破98.71, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破96.04, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回17785上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破14806下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部古金