英倫金融「原油交易策略」：凍產無望之際鑽井數量大增，原油價格舉步維艱

英倫金融：上個交易日原油價格下跌，紐約期油跌超過百分之1。紐約期油以每桶48.62美元收市，跌55美仙，跌幅百分之1.1。倫敦期油收市報49.64美元，跌40美仙，跌幅百分之0.8。消息面上，美國最近一星期運作鑽油平臺數目增加，消息利淡油價。石油輸出國組織未能夠達成產量上限協定，亦繼續帶來影響。不過美元匯價下跌，有助油價跌幅收窄。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。
從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底，油價呈V型反轉，雖然杜哈凍產談判最終無果而終，但隨著中國經濟企穩並開始積極儲油，美國石油產量下降且需求回暖，加拿大及尼日利亞等產油國供應阻滯，能源需求出現季節性增長等利好因素，供應過剩的基本面出現改善跡象，油價延續反彈行情，但OPEC半年度會議限產再度落空，隨著美國葉岩油氣鑽井逐漸複產，油價在50美元上方或面臨巨大的壓力。
若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來原油價格仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看47.75,45.61，阻力看50.20,52.30。目前油價受消息面影響較大，雖然需求回暖使基本面有好轉跡象，但原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解， OPEC會議未達成產量協定，主要產油國增產衝動仍存，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1400以德國4月工作日調整後製造業訂單年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1630以歐元區6月Sentix投資者信心指數高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 2200以美國5月就業市場狀況指數（LMCI）高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
5) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸49.46適量淡倉，目標49.07,48.32
　B)上破49.46適量好倉，目標50.20,51.25
　C)跌穿48.32適量淡倉，目標47.75,46.74
　D)首觸46.74適量好倉，目標47.75,48.32
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
上週五市場焦點在五月份的美國非農就業報告，市場期待此次非農能為聯儲六月加息前景提供指引，雖然市場對Version公司罷工事件的影響有一定心理預期，但實際非農資料的疲弱程度仍令人大跌眼鏡，創出了近六年的新低，夏季加息的概率大幅下降，美元暴跌失守94水準，刷新近三周低點，金銀強勢反彈，雙雙創出近一周以來新高。
原油方面，OPEC半年度會議未能達成任何產量協定，而貝克休斯資料顯示活躍鑽機數量增加九座，隨著油價維持高位，美國葉岩油生產商可能將逐步重啟停運的生產設施，不過夏季能源需求旺盛，一定程度上減輕了供應過剩的壓力，油價維持高位寬幅震盪，形態上仍然存在築頂的風險。本周焦點為市場對聯儲加息時點的重新評估以及對匯率的影響。在略顯溫和的歐銀決議後，市場竟然迎來僅增加3.8萬人的非農報告，並引發市場預期的大幅修正，在這樣的背景下美聯儲主席耶倫在周初的講話變得至關重要，聯儲態度是否變化將決定市場對加息時點的預期。
資料方面，在美國，消費信貸較上季或有所回落，密歇根大學消費信心料改善，非農生產力數字可能向上修正。在歐洲，歐盟第一季度GDP估計維持在0.5%，德國工廠訂單持平，英國工業生產回軟。在亞太區，日本GDP增長預計向上修正，核心機械訂單下滑，但經常專案順差增加。中國的進出口均預期是雙位數的收縮，CPI及PPI較上月略降，銀行新增貸款難有起色。澳大利亞和新西蘭的央行例會，利率應該均維持不變。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：凍產無望之際鑽井數量大增，油價舉步維艱。1)首個即市策略，跌破48.32，目標47.75,47.41，突破可追46.74,45.61。2)反之，升穿49.46可適量造多，看50.20,50.83，突破追51.25,52.30。3)最後一個策略，目前部分產油國供應受限，北半球夏季能源需求增長，過剩局面暫時緩解，但OPEC半年度會議限產落空，高油價或刺激美國葉岩氣恢復生產，以50.20-52.30區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市回跌，受就業資料欠佳所影響。道鐘斯工業平均指數，曾經跌超過100點，收市跌31點，報17807點。標準普爾五百指數跌6點，報2099點。美國新增職位遠少過市場預期，令加息預期降溫。美股受影響，各類股份普遍下跌。金融股表現最差，跌幅近百分之1.4，是大約兩個月來最大。公用股則逆市造好。標普五百指數失守2100點，與道指都扭轉過去兩日上升。道指曾經跌至1萬7600點水準，早段跌近149點後反彈，下午曾經幾乎完全收復失地，收市前再度下跌。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元匯價急挫，美匯指數錄得四個月來最大跌幅。美國新增職位遠少過預期，加息預期降溫。美元受影響，兌主要貨幣普遍下跌，兌日圓急跌至106水準。歐元兌美元急升至1.13水準，觸及三星期來高位。技術上，美元指數跌破高位整理區間，直線跳水並失守94水準。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於主要產油國的市場份額博弈持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，使得供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位創出多年來新低，不過，在逾12年來低位附近有買盤積極抄底，28-30美元區間形成較強的支撐，油價構築雙底形態後反彈。
由於伊朗及沙特的不配合，在杜哈舉行的穩定油價會議最終未能達成任何實質性意義的凍產協議，不過隨著中國經濟企穩並積極儲油，美國石油產量下降，夏季能源需求出現季節性增長，市場仍預期供應過剩的基本面得到改善，短期受森林大火、武裝襲擊等因素影響，加拿大及尼日利亞等部分產油國供應阻滯，令油價屢獲較強支撐並試圖衝擊50美元整數大關，但未能成功突破，6月2日OPEC半年度會議再度無功而返，未達成任何產量協定，隨著部分美國葉岩油氣生產商逐步複產，料油價高位面臨壓力將不斷加大。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破96.81, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破94.94, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破16485下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部古金