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英倫金融「原油交易策略」:凍產炒作情緒亢奮,脫離基本面國際原油價格連續軋空

發布 2016-8-22 上午11:13
英倫金融:上個交易日,國際原油價格個別發展,紐約期油連續第七個交易日上升。石油輸出國組織國家與其他產油國下月舉行非正式會議,市場正注視國際原油產品。紐約期油曾經升至7月份來最高,以每桶48.52美元收市,升30美仙。倫敦期油升至兩個月來最高後回落,終止過去六個交易日上升,收市報50.88美元,跌1美仙。總結本星期,紐約期油連續第二個星期上升,升幅百分之9,是3月初來表現最好一星期。倫敦期油連升第三個星期,升幅百分之8。此外,中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策,亦會左右國際原油價格和原油市場行情變化。
從供應面看,主要產油國間的市場份額博弈仍在持續,各大產油國都似乎並未有率先減產的打算,雖然部分產油國因武裝動亂等因素出現供應受限問題,但伊朗沙特等國加緊搶佔市場份額,限產停留在紙上談兵,美國產量亦在逐漸恢復,供應過剩擔憂仍難以消除。
從需求面看,北半球夏季為能源需求旺季,但歐洲政局動盪,全球經濟資料亦暗示復蘇基礎並不牢固,對原油的需求增長仍然相當緩慢,從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。油價前期最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底,隨著供需基本面改善,油價強勢反彈,不過OPEC半年度會議限產再度落空,伊朗引領海灣國家競相增產,美國葉岩油氣鑽井陸續複產,油價轉弱,一度跌破40整數關口,產油國凍產炒作舊調重彈,引發強勢反彈,呈軋空式上漲,或將再度測試50大關,不過沙特限產的誠意值得懷疑,會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認,需警惕多翻空導致油價從高位回落的風險。
若經濟資料利好股市情緒,或事件影響原油供應預期,未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位,但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破,囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低,支持看47.94,45.90,阻力看50.00,51.64。目前油價受消息面影響較大,雖然能源需求旺季使供需基本面稍有改善,產油國凍產炒作故技重施,但油品整體庫存高企暗示需求仍然相對疲弱,而原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解,沙特限產停留在紙上談兵,海灣國家增產勢頭不減,美國葉岩油氣鑽井相繼複產,較高值搏率的交易策略,以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉,波幅逾0.1~0.3美元
2) 2030以美國7月芝加哥聯儲全國活動指數低於預期適量淡倉,波幅逾0.3~0.5美元**
3) 在無突發事件下,以技術走勢下市策略如下:
A)首觸49.33適量淡倉,目標48.71,47.94
B)上破49.33適量好倉,目標50.00,50.53
C)跌穿47.94適量淡倉,目標46.92,46.10
D)首觸46.10適量好倉,目標46.92,47.94
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下,料走勢會較為大幅震盪,但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間,短線料該區間上下3~5美元,即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈,並有機會超逾原水準,與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險,掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
上週五沒有重要經濟資料公佈,亦沒有美聯儲官員的講話排程,考慮到耶倫即將發表重要演說,謹慎的投資者提前平掉美元空頭頭寸,推動美元指數出現一波空頭回補行情,回到94.5水準附近震盪,金銀承壓下行,金價回吐周中大部分漲幅,但仍錄得連續第二周收漲,銀價則震盪下挫,一度創七月下旬以來最低。
原油方面,油價小幅震盪收高,紐約油價錄得五個月以來最大周度升幅,凍產預期的炒作使油價無視利空因素呈軋空式上漲,側面反映出當前市場流動性氾濫,風險偏好情緒極度樂觀,短期不排除多頭延續亢奮的情緒,但貝克休斯資料顯示美國活躍鑽機數連續第八周增加,為逾兩年來最長增勢,而沙特限產的誠意值得懷疑,會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認,需警惕多殺多導致油價從高位急速回落的風險。本周市場焦點在美聯儲主席耶倫在8月26日傑克遜霍爾全球央行年會上的重磅講話,若參照去年的經驗,耶倫很可能會在此次演說中給出今年餘下時間里加息前景的重要線索,而其字裡行間所透露出的鷹鴿傾向,相信亦會促使聯儲內部眾多分歧矛盾的意見加速統一。
資料方面,在美國,預計新屋銷售及成屋銷售均有增長,FHFA房價指數及Markit製造業PMI初值持穩,耐用品訂單維持下滑態勢,初請略增,二季度GDP、核心PCE物價指數、密歇根大學消費者信心指數均料向好。在歐洲,預計德法領銜歐元區PMI初值持穩,歐元區消費者信心指數跌幅收窄,德國GDP增長輕微減速,IFO及Gfk持平,法國GDP零增長,英國GDP向下修正。在亞太區,日本CPI維持跌勢,繼續受通縮風險困擾。此外,中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策,亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息,油價反彈力度可以很大,投資者需緊盯消息面動向,順勢而為。
英倫金融【原油】:凍產炒作情緒亢奮,脫離基本面油價連續軋空。1)首個即市策略,跌破47.94,目標46.92,46.10,突破可追45.84,45.00。2)反之,升穿50.00可適量造多,看50.53,51.64,突破追52.42,53.00。3)最後一個策略,目前沙特放言推動產油國合作,風險情緒樂觀激發資金瘋狂炒作,但限產實質停留在紙上談兵,美國葉岩油氣產量恢復,油品庫存居高不下,以51.64-53.00區間作適量空單,追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急,必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市結束連續兩日上升,市場觀望利率去向。道鐘斯工業平均指數跌45點,報18552點。標準普爾五百指數跌3點,報2183點。美國加息時間不明朗。市場觀望聯邦儲備局主席耶倫下星期演說,對利率去向是否有啟示,加上公用股與石油股有沽盤,美股受影響,各類股份普遍下跌。三項主要指數都終止連續兩日上升。零售商沃爾瑪股價受壓,連帶消費品股亦下跌。各交易所成交只有57億股,低過過去20個交易日平均成交。道指以全日最高開出,早段跌106點後反彈,最後收復大部分失地。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】美元兌主要貨幣匯價普遍上升,受美國聯邦儲備局官員言論支持。 三藩市聯邦儲備銀行行長威廉斯表示,等待過久才加息,經濟代價可能會很大,並認為9月份可能會加息。美元受支持,兌日圓重上100水準,兌歐元與瑞士法郎亦由接近八星期來低位回升。 聯儲局下星期舉行年會,主席耶倫會發表演說,市場正注視。技術上,美元指數出現反彈,重返94.5水準附近後震盪。目前美聯儲不容美元走得太強,走勢是在沒干預下上揚,到一定位置則有打壓,走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上,前期由於供應過剩陷入囚徒困境,油價大幅下挫,跌至逾12年來低位附近有買盤積極抄底,28-30美元區間形成較強的支撐,油價構築雙底形態後反彈。杜哈凍產會議未達成任何實質性協定, OPEC半年度會議亦再度無功而返,不過隨著中國經濟企穩並積極儲油,夏季能源需求出現季節性增長,市場預期供應過剩的基本面得到改善,部分產油國供應中斷,油價震盪蓄勢後一舉突破50美元。然而英國公投退歐,政治風險使歐洲經濟前景蒙上陰霾,美國葉岩油氣生產商陸續複產,受困多時的加拿大及尼日利亞供應逐漸恢復,油價轉弱,一度跌破40整數關口,產油國凍產炒作舊調重彈,引發強勢反彈,呈軋空式上漲,或將再度測試50大關,不過沙特限產的誠意值得懷疑,會否再一次上演“狼來了”的故事暫時難以確認,需警惕多翻空導致油價從高位回落的風險。此外,中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策,亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向,順勢而為,風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析:


陰陽燭形態:


頂底形態及均線分析:


市況爆發性及急促性高,媒體對油價波動詮釋又見謬論,入市前必須頭腦清醒,嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破97.57, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破93.71, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回19679上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破17063下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融首席分析師 古金

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