英倫金融「原油交易策略」：亞歐經濟增長前景黯淡，美元回落現貨原油價格先揚後抑

英倫金融：上個交易日原油價格偏軟，紐約期油跌至一個多星期來最低。紐約期油以每桶48.88美元收市，跌19美仙。倫敦期油曾經失守50美元，收市報50.35美元，亦是跌19美仙。
消息面上，石油輸出國組織月報預期，油市供應過剩情況，將在未來幾季紓緩。相信供求可以遠早過市場預期，達至平衡。油國組織亦維持，今年全球每日石油需求，增加120萬桶的預測。歐洲與亞洲經濟展望欠佳，市場亦觀望英國公投，決定是否退出歐洲聯盟，油價受影響。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。
從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續，各大產油國都似乎並未有率先減產的打算，供應過剩擔憂難以消除，但亦不排除意外達成合作協定促使油價走高。
從需求面看，全球製造業經濟資料有復蘇跡象，但對原油的需求增長仍然相當緩慢。油價前期震盪下挫，供應過剩的擔憂情緒始終如利劍高懸，但最低跌至逾12年低位後有主動買盤積極抄底，油價呈V型反轉，雖然杜哈凍產談判最終無果而終，但隨著中國經濟企穩並開始積極儲油，美國石油產量下降且需求回暖，加拿大及尼日利亞等產油國供應阻滯，能源需求出現季節性增長等利好因素，供應過剩的基本面出現改善跡象，國際原油價格延續反彈行情，但OPEC半年度會議限產再度落空，隨著美國葉岩油氣鑽井逐漸複產，油價失守50美元後存在築頂的危險。
若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，囚徒困境的發展或導致油價後期大幅走低，支持看47.75,46.74，阻力看50.20,51.64。
目前油價受消息面影響較大，雖然季節性需求回暖使基本面有好轉跡象，但原油供應過剩的囚徒困境博弈難以破解，主要產油國增產衝動仍存，美國葉岩油氣或逐步恢復生產，國內庫存飽和煉油產能過剩或使中國進口需求見頂回落，較高值搏率的交易策略，以適量逢高沽空或突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
2) 1230以日本4月工業產出月率終值低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
3) 1630以英國5月CPI年率高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
4) 1630以英國5月零售物價指數年率高於預期適量好倉，波幅逾0.1~0.3美元
5) 1700以歐元區4月工業產出年率低於預期適量淡倉，波幅逾0.1~0.3美元
6) 1800以美國5月NFIB小型企業信心指數低於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
7) 2030以美國5月零售銷售月率低於預期適量淡倉，波幅逾0.5~0.8美元***
8) 2030以美國5月進口物價指數月率高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
9) 2200以美國4月商業庫存月率高於預期適量好倉，波幅逾0.3~0.5美元**
10) 0430以美國6月10日當周API原油庫存高於預期適量淡倉，波幅逾0.3~0.5美元**
11) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸49.28適量淡倉，目標48.32,47.75
　B)上破49.28適量好倉，目標49.89,50.20
　C)跌穿47.75適量淡倉，目標46.74,46.07
　D)首觸46.07適量好倉，目標46.74,47.75
油價在各主要產油國爭奪市場份額而在供應上進行博弈、需求總體復蘇緩慢的情況下，料走勢會較為大幅震盪，但由於最新公告的葉岩氣生產成本約在45~55美元區間，短線料該區間上下3~5美元，即約60~42美元區間成主要角力區。油價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】

【環球市況焦點及分析】
昨日關於英國退歐公投的焦慮情緒繼續彌漫，本周面臨的四大央行決議亦使得市場心態更為謹慎，週一中國經濟資料表現相對疲軟，尤其是投資增速放緩態勢明顯，風險厭惡情緒下全球股市大幅收跌，美元沖高回落在95水準下方徘徊，金銀作為避險資產受到熱捧，刷新短期新高。
原油方面，OPEC月報顯示尼日利亞供應中斷使得5月日產量減少10萬桶，OPEC稱預計下半年原油市場供需將更加平衡，油價一度獲得支撐，但由於全球經濟前景欠佳而且股市重挫，幾乎盡數回吐當日漲幅，形態上存在構築頭肩頂的危險。本周焦點在美聯儲公開市場委員會會議上，估計利率政策不變，不過強調加息的中期趨勢和資料的重要性，公開市場委員會的前瞻指引依然指向本年度多次加息。英國和瑞士、日本央行也有例會，預料均會按兵不動，英國央行可能警告脫歐的嚴重後果。
在資料方面，美國零售依然強勁，新屋動工則下降，CPI與核心CPI繼續上升。在歐洲，英國公投帶來的恐懼料繼續發酵，歐元區工業生產提速，HICP輕微通縮，英國通脹則略有升溫。在亞太區， MSCI將宣佈是否將中國A股納入其指數，澳大利亞商業信心預計持平。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。若配合供應過剩憂慮緩解或者需求復蘇理想的利好消息，油價反彈力度可以很大，投資者需緊盯消息面動向，順勢而為。
英倫金融【原油】：亞歐經濟增長前景黯淡，美元回落油價先揚後抑。1)首個即市策略，跌破47.75，目標47.41,46.74，突破可追45.61,45.37。2)反之，升穿49.28可適量造多，看49.89,50.20，突破追51.25,51.64。3)最後一個策略，目前部分產油國供應受限，北半球夏季能源需求增長，過剩局面暫時緩解，但OPEC限產落空，高油價或刺激美國葉岩氣恢復生產，以50.20-51.64區間作適量空單，追0.5~0.8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【紐約股市】紐約股市連續第三個交易日下跌。標準普爾五百指數跌至三星期來低位。道鐘斯工業平均指數，跌超過100點，收市跌132點，報17732點。標準普爾五百指數跌17點，報2079點。英國下星期公投，決定是否退出歐洲聯盟，多家中央銀行本星期亦開會，投資者取態審慎。微軟公司、蘋果公司與Facebook等股價下跌，科技股受壓，帶動大市下跌。各類股份全面下挫，資源股、科技股與工業股表現較差。三項主要指數都是連續第三個交易日下跌，並以接近全日最低收市。反映投資者恐慌情緒的波動指數，升兩成三，至三個多月來最高。道指早段升近28點後回落，尾段跌勢轉急，跌至1萬7700點水準，最多跌近134點，收市前跌勢喘定。若美股走強則利好油價上揚。
【美元指數】避險貨幣日圓受資金追捧，兌各主要貨幣匯價都上升。市場擔心英國大約10日後的公投，會贊成脫離歐盟，資金流入日圓避險。美元兌日圓跌至六星期低位，一度跌至105.72，幾乎跌至5月初，105.52的兩年低位，在紐約市尾段重返106水準。至於日圓兌歐元及英鎊，都觸及三年高位。市場觀望美國聯邦儲備局，今個星期議息會議結果，美元兌主要貨幣匯價個別發展，歐元兌美元一度升穿1.3水準，但英鎊兌美元，一度跌穿1.42，跌至兩個月低位。技術上，美元指數小幅回落在95水準下方徘徊。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨原油分析】
【技術面分析】技術上，前期由於主要產油國的市場份額博弈持續，OPEC干預政策停留在紙上談兵，供應過剩陷入囚徒困境，需求復蘇緩慢，使得供應過剩的擔憂情緒如利劍高懸，油價構成三重頂形態後大幅下挫並連續失守多個支撐位創出多年來新低，不過，在逾12年來低位附近有買盤積極抄底，28-30美元區間形成較強的支撐，油價構築雙底形態後反彈。
由於伊朗及沙特的不配合，在杜哈舉行的穩定油價會議最終未能達成任何實質性意義的凍產協議，6月2日OPEC半年度會議亦再度無功而返，未達成任何產量協議，不過隨著中國經濟企穩並積極儲油，美國石油產量下降，夏季能源需求出現季節性增長，市場預期供應過剩的基本面得到改善，受森林大火、武裝襲擊等因素影響，加拿大及尼日利亞等部分產油國供應出現缺口，油價震盪蓄勢後一舉突破50美元，但隨著部分美國葉岩油氣生產商逐漸恢復生產，中國進口需求或面臨見頂回落，油價失守50美元整數關口後中期走勢有可能逐步惡化。
此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東局勢及庫存狀況、伊朗供應消息、美國石油出口政策，亦會左右油價。投資者需時刻關注消息面動向，順勢而為，風險的頭寸必須有所規劃。
黃金回檔分析：

陰陽燭形態：

頂底形態及均線分析：

市況爆發性及急促性高，媒體對油價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對油價關注事項】
----, 美元指數升破95.62, 中, 0.5美元, 美元上行確認則油價受壓
----, 美元指數跌破91.92, 中, 0.5美元, 美元乏力回檔則油價受惠
----, 美股升回18351上方, 中, 0.5美元, 美股走強上揚則油價受惠
----, 美股跌破16546下方, 中, 0.5美元, 美股乏力回檔則油價受壓
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英倫金融投資管理部古金