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美聯儲VS歐洲央行,全球緊縮誰將勝出

發布 2022-6-9 上午11:10
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Investing.com 美元兌日元匯率已經攀升至20多年來的最高水準。

歐洲央行將在不到24小時內宣佈最新的貨幣政策。 不過,本周已經過半,市場對美元的持續需求仍是貨幣流動的主要驅動力。

就在美國股市波動之際,美元兌日元在八個交易日當中有七個交易日上漲。 通常情況下,日元交叉盤在動盪不安的市場環境中會走軟,但美元/日元走強令所有日元交叉盤在週三升至多年高位。

美聯儲今年積極收緊貨幣政策是美元需求強勁的主要原因,但與量化寬鬆(QE)相反的量化緊縮(QT)前景導致投資者對經濟資料不屑一顧,並加大了今年的購買力度。

上個月,美聯儲制定了一項從6月1日開始縮減資產負債表的計畫,包括限制再投資的本金,和允許更多債券在指定日期到期。

不過,第一批債務要到6月15日才到期,這意味著對經濟的影響還有待觀察。

QT政策最大的影響是金融環境收緊和公債市場流動性減少,從而推高收益率和美元

美國5月通脹資料將於本週五發佈,所有人都在擔心物價上漲過快。 政策制定者一直在為高物價感到不安,而根據財政部長耶倫(Janet Yellen)的說法,8%的通脹率是不可接受的。

我們完全有理由相信,週五的CPI報告將強化美聯儲採取積極行動的必要性。

儘管股市保持穩定,但股票和加密貨幣市場尤其容易受到QT和加息的影響。 對於外匯而言,這意味著高beta貨幣的疲軟。

歐洲央行已經非常明確地表示,計畫在7月加息,因此它很可能在週四的會議上為加息奠定基礎並提出理由。

它選擇7月而不是6月加息的部分原因是,本月的會議將會發佈一些經濟預測,從而為收緊貨幣政策提供理由。而通脹是加息的主要原因,5月份歐洲的通脹率達到了創紀錄的8.1%。因此,通脹預期將會提高。

然而,隨著價格、供應鏈、俄烏衝突和利率上升將抑制經濟活動,增長預期可能會減弱。 然而,在歐洲央行的強硬論調和一個全新緊縮週期的前景之間,我們預計歐元需求將重現,尤其是對交叉盤的需求。

雖然歐元兌美元有可能達到1.08,但交易員將不得不平衡歐元和美元的需求,這意味著整體收益可能有限。

今天中國的貿易資料應該不會對澳元紐西蘭元產生重大影響。 雖然疫情對出口造成負面影響,但美元和歐元的升值將推高中國海外資產的價值。

本周,在澳大利亞央行加息後,市場對澳元的需求並未增加。 如果股市下跌,美元繼續上漲,澳元和紐元可能會走軟。

另一方面,加元受到油價上漲、PMI走強以及週五就業市場資料樂觀前景的支撐。

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(翻譯:潘奕衡)

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