FX168財經報社(香港)訊 美國股市四大指數近期出現較大波動，國泰投信展望2022年美股走勢認為，在半導體與5G領航下，科技股有望領航持續走多行情。華爾街專家則分析稱，股市多空仍取決于企業獲利，股市波動性明年仍高。
DataTrek Research共同創始人Nicholas Colas提到說，波動性就像暴風雨，通常需要好幾年的時間才會精疲力盡。標準普爾500指數的波動性，可通過芝加哥選擇權交易所(CBOE)的波動性指數(VIX)觀察。Colas分析道，過去兩年以來，VIX未來30天的波動性，通常高于長期平均水平19.5。
他預測，明年VIX平均水平預計將會低于2020年的26.2，但和2021年的19.7相去不遠。而且歷史經驗顯示，股市波動性無論是高于還是低于歷史平均水平，同一個現象可能延續好幾年。
Colas援引圖標提到，波灣戰爭在1991年開打，市場波動性竄升，但只維持18個月。市場平靜一段時間，直到1997年亞洲金融風暴爆發，加上之后的達康泡沫、911恐攻和第二次波灣戰爭，VIX在這7年間大致保持在歷史均值19.5之上。
2008年的全球金融海嘯，以及其后在2010年到2014年間的歐債危機，美股較高的波動性維持了5年時間。目前這波已經走出2年時間，還沒結束。Colas認為，波動性是否會進入熊市情境，一切取決于企業獲利能力。至于波動性是否進入牛市情境，則取決于經濟成長和美聯儲面臨高通脹環境的利率政策。
波動性下滑通常有利于股市，上升則不利于股市。然而盡管今年的市場波動性處于歷史高水平，美股仍有望交出亮麗成績單，今年截至周三為止，道瓊斯工業指數累計上漲17.6%，標準普爾500指數共漲26%，納斯達克綜合指數也漲21.7%。
Colas預測，2022年美股走勢將和2021年相仿，因為投資依舊環繞著在疫情疑慮、通脹升溫等主題上。他補充說：“在這個大環境下，股市來年表現可期，畢竟2021年這一點已經獲得證明，一切就看企業獲利是否依然強勁。”他重申重申華爾街對2022年美股展望偏低，企業獲利帶來的意外驚喜，可能使股市保持穩定、甚至上漲。
國泰投信指出，反應美聯儲加速縮減購債的鷹派政策態度，壓抑主要股市周線收黑，加上近日海外疫情升溫，市場氣氛觀望Omicron變種病毒影響，使美股4大指數近日出現較大波動，也連帶牽動亞太股市表現。
在科技產業表現上，根據國際半導體產業協會(SEMI)近期報告，今年全球半導體制造設備銷售年增44.7%至1030億美元、再創歷史新高，在數位基礎建設投資持續下，預估明年可再攀升至1140億美元新高點。
回顧今年來美股指數表現，費半指數截至12月17日止，漲幅達34.5%，居于美股4大指數之冠，其漲幅凌厲與5G、電動車，甚至近來元宇宙熱潮興起息息相關，也推升國際半導體供應鏈的長線需求。
國泰投信經理人游日杰表示，展望明年，5G、電動車、元宇宙等新科技浪潮，仍將推升相關板塊表現，建議投資人可留意半導體國際隊與5G的布局機會。
他說明，以元宇宙基礎架構廠商來說，包括英偉達(NVIDIA)、超微(AMD)等芯片企業、全球行動芯片龍頭高通(Qualcomm)等，皆為國際半導體大廠，投資人在半導體投資上，國際半導體標的可均衡配置。而該行也強調，5G更是實現智能車聯網、元宇宙的基礎條件。
至于總體環境上，游日杰認為，由于美國景氣復蘇強勁，美聯儲才會釋出量化寬松，明年3月提早退場的意向，升息腳步也將加快，而根據歷史經驗顯示，當縮減購債完成后，雖市場可能會進入階段性的整理，但升息亦代表經濟內生動能強，強勁基本面將引領美股在升息初期階段，預估可多頭續航。
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