溫尼貝戈Q4 2024財報電話會議:市場對指引反應
溫尼貝戈工業最近公佈的2024財年第四季度財報電話會議強調了幾項戰略發展和財務結果,這些都影響了其股票表現。儘管公司對2025財年給出了積極的指引,但由於運營挑戰和調整後EBITDA利潤率下降,該公司股價在盤前交易中下跌5.22%,反映出投資者的擔憂。
要點
- 溫尼貝戈股價在盤前交易中下跌5.22%。
- 2025財年收入指引為29億至32億美元。
- 各品牌推出近150款新車型。
- 調整後EBITDA利潤率下降。
- 房車和拖掛式車輛部門領導層變動。
公司業績
溫尼貝戈工業在2024財年第四季度面臨具有挑戰性的零售環境,影響了其整體表現。儘管公司通過股息和回購維持了健康的現金流和股東回報,但調整後EBITDA利潤率下降和零售需求疲軟帶來了挑戰。公司的市場份額略有下降,但其船舶和房車部門仍有所增長。
財務亮點
- 2025財年收入指引:29億至32億美元。
- 2025財年調整後每股收益指引:3.00至4.50美元。
- 支付900萬美元股息和1000萬美元股票回購。
市場反應
溫尼貝戈股價在盤前交易中下跌至49.22美元,較前一交易日收盤價51.93美元下跌5.22%。這使得股價接近52週低點49.68美元,表明投資者態度謹慎。儘管2025財年收入和每股收益指引積極,但股價下跌反映了對運營效率低下和調整後EBITDA利潤率下降的擔憂。
公司展望
溫尼貝戈預計未來12至15個月市場將逐步改善,預計零售環境將在2025日曆年第二季度好轉。公司的中期目標是銷售額達到45億至50億美元,EBITDA利潤率為11%至11.5%。新產品線和戰略舉措有望支持未來增長。
管理層評論
首席執行官Michael Happe表示:"我們預計未來12至15個月市場將逐步改善。"他強調公司的高端戶外休閒品牌組合是未來盈利能力的基礎,指出:"我們的產品組合不僅關乎市場地位,更是未來強勁盈利能力的基礎。"
問答環節
在問答環節中,分析師詢問了對指引採取謹慎態度的原因、Grand Design進軍房車市場的策略,以及經銷商庫存管理的挑戰。管理層回應了這些問題,強調儘管最近出現減值,但仍致力於船舶業務。
風險與挑戰
- 拖掛式車輛部門運營效率低下。
- 零售需求持續疲軟。
- 潛在的供應鏈中斷。
- 關鍵細分市場飽和。
- 宏觀經濟壓力影響消費者支出。
溫尼貝戈工業在不斷變化的市場環境中面臨機遇與挑戰並存的複雜局面。儘管短期內存在運營障礙,但公司的戰略舉措和產品創新是推動未來增長的關鍵。
溫尼貝戈工業公司(WGO) 2024財年第四季度完整會議記錄:
會議主持人: 各位早上好,歡迎參加溫尼貝戈工業2024財年第四季度及全年財務業績電話會議。目前所有參與者處於只聽模式。請注意,本次會議正在錄音。在發言人發言結束後,將有問答環節。
現在我將會議交給今天的發言人Ray Posadas先生,他是投資者關係和市場情報副總裁。
Ray Posadas, 溫尼貝戈工業投資者關係和市場情報副總裁: 謝謝主持人。各位早上好,感謝大家參加我們2024財年第四季度和全年業績討論會。本次電話會議正在我們的網站investor.Wgo.net上直播,會議重播稍後也將在網站上提供。我們今天早些時候發布了第四季度業績新聞稿,並已發布在我們的網站上。
請注意,與我們準備發言相關的收益幻燈片也可在我們網站的投資者關係部分的季度業績下找到。請翻到第2頁。在今天的電話會議上關於溫尼貝戈工業及其運營的某些陳述可能被視為證券法下的前瞻性陳述。公司提醒您,前瞻性陳述涉及許多風險和不確定性。許多因素,其中許多超出公司控制範圍,可能導致實際結果與這些陳述有重大差異。
這些因素在我們的SEC文件中有所識別,我們鼓勵您閱讀。此外,在今天的電話會議上,管理層將提及GAAP和非GAAP財務指標,非GAAP指標與可比GAAP指標的對賬可在我們的收益新聞稿中找到。請翻到第3頁。今天與我一起參加電話會議的有溫尼貝戈工業總裁兼首席執行官Michael Happe和高級副總裁兼首席財務官Brian Hughes。Mike將首先概述我們第四季度和全年業績。
Brian將在戰略層面討論我們的財務業績,對市場前景做進一步評論,並討論我們2025財年的指引。Mike將以業務展望結束我們的準備發言,然後管理層將很樂意回答您的問題。現在請翻到第4頁,我將把電話交給Mike。
Michael Happe, 溫尼貝戈工業總裁兼首席執行官: 謝謝Ray。早上好,感謝大家參加我們的業績討論會。首先,我要感謝溫尼貝戈工業及我們戶外休閒品牌組合中的所有員工在過去一年中的辛勤工作和韌性。儘管2024財年對RV和船舶行業來說是充滿挑戰的一年,零售環境艱難,但Grand Design、Winnebago、Newmar、Barletta、Chris Craft和Lithionics的協作文化和追求卓越的承諾,為未來市場條件改善時重回增長軌道奠定了基礎。在我們深入討論第四季度和全年業績細節之前,我想在今天早上的電話會議上傳達幾個關鍵信息。
首先,雖然短期內零售環境仍具挑戰性,但我們預計未來12至15個月市場將逐步改善。考慮到預計利率將會下降,以及房車RV類別的庫存水平降低,我們預計這種改善將在2025日曆年第二季度(我們的第三財季)更加明顯。第二,我們對Winnebago房車和Winnebago拖掛式車輛部門進行了實質性的領導層變動,以解決近幾個季度影響這些業務績效的運營和財務挑戰。第三,我們對Lineage Series M(Grand Design首次進軍房車RV細分市場的產品)受到消費者和經銷商的熱烈歡迎感到高興。這款新車在上個月的Hershey RV展和RV經銷商開放日上亮相,少量產品已在第四季度開始發貨。
在整個產品組合的支持下,Grand Design團隊創造了一款我們認為在C級房車領域樹立新標準的RV產品。最後,今天我們首次提供了年度財務指引。鑑於市場持續不確定,我們一開始採取適當謹慎的態度。但在中位數水平,我們預計收入將小幅改善,調整後每股收益同比增長10%。本季度有幾個值得注意的積極因素,包括Lineage Series M的初始發貨。
雖然對第四季度的貢獻不大,但我們預計隨著2025財年上半年生產的增加,Lineage的勢頭將會增強。在我們的船舶部門,Barletta繼續在美國鋁制浮橋船市場獲得市場份額。此外,8月份標誌著Chris Craft連續第5個月實現同比零售增長。
在過去6個月的滾動期內,這個標誌性品牌的零售量較2023財年同期增長了32%。部分得益於其新推出的Launch 27,Chris Craft在20至40英尺玻璃纖維市場的零售份額在最近3個月、6個月和12個月期間均有所增加。儘管零售市場環境疲軟,但我們強勁的資產負債表和正面的自由現金流使我們能夠保持審慎和平衡的資本配置方法。在第四季度,我們產生了3000萬美元的自由現金流,並以股票回購和股息支付的形式向股東返還了合計1900萬美元,凸顯了我們對溫尼貝戈工業長期增長前景的信心。請翻到第5頁。
RV工業協會現在估計2024日曆年批發發貨量中位數約為324,000輛,我們認同這一預測。我們將2025日曆年RV行業發貨量定在320,000至350,000輛的範圍內。8月份RV行業批發總發貨量同比增長10%,2024日曆年前8個月同比增長14.5%。這反映出在調整庫存規模和滿足消費者對可負擔性日益增長的需求方面持續取得進展。行業的房車部分仍處於去庫存模式,8月份批發發貨量同比下降31%,年初至今下降24.2%。
在我們的RV經銷商範圍內,第四季度的庫存周轉率與去年同期相比略有下降。溫尼貝戈工業的庫存較2023財年第四季度下降4.5%,這凸顯了我們在當前充滿挑戰的宏觀經濟環境下繼續積極管理生產的重點。請翻到第6頁。截至8月31日的過去12個月,我們的總市場份額為11.1%,較2023年同期下降50個基點。正如我在第三季度電話會議上所指出的,我們在過去兩個季度推出了新產品,我們相信這些產品將有助於在未來幾個月穩定我們的市場份額。
我們認為這種審慎的方法對於培養與經銷商合作夥伴的長期穩固關係至關重要。因此,我們很高興看到我們的Winnebago品牌C級房車和Newmar的全系列房車產品線在截至8月底的過去3個月、6個月和12個月期間均實現了同比增長,市場份額有所提升。第7頁展示了Barletta在船舶部門的持續勢頭。在截至2024年8月的過去12個月中,Barletta的市場份額同比增加200個基點至9.1%。我們的高端浮橋船持續優於競爭對手,為我們的經銷網絡帶來卓越業績,並提升了客戶體驗。
請翻到第8頁,看看近期亮點。在本季度,我們對執行團隊以及Winnebago房車和Winnebago拖掛式車輛業
此文章由人工智能協助翻譯。更多資訊，請參閱我們的使用條款。