在最新的業績電話會議中，奢侈品集團Richemont (CFR:SW)公布了2025財年中期業績。結果顯示，按固定匯率計算，銷售額保持穩定，但按實際匯率計算則略微下降1%。公司面臨充滿挑戰的宏觀經濟環境，尤其是亞太地區銷售額下降18%。儘管如此，美洲、日本和中東地區仍展現強勁增長。
Richemont最大的業務板塊珠寶首飾銷售額增長2%，而專業製錶業務板塊銷售額則大幅下降17%。公司宣布了一系列戰略舉措，包括收購Vhernier以及計劃在2025年初完成將YNAP出售給Mytheresa。
要點摘要
- Richemont的營業利潤同比下降17%至22億歐元。
- 亞太地區銷售額下降，其中中國、香港和澳門下降27%，對整體業績影響顯著。
- 珠寶首飾業務板塊銷售額增長，營業利潤達23億歐元。
- 零售銷售額增長2%，線上零售增長7%。
- 專業製錶業務板塊銷售額下降17%，營業利潤下降59%。
- Richemont在支付股息後，淨現金狀況仍保持強勁，達61億歐元。
- 公司宣布將YNAP出售給Mytheresa，旨在打造一個重要的多品牌數字集團。
公司展望
- Richemont對未來保持謹慎展望，強調韌性和強健的資產負債表。
- 公司在長期價值創造方面採取嚴謹的方法。
利空因素
- 亞太地區銷售額下降18%，其中中國、香港和澳門下降27%。
- 營業利潤和毛利率下降，反映銷售額下降和費用增加。
- 財務成本因匯兌損失而大幅上升。
利好因素
- 美洲、日本和中東地區的強勁銷售增長彌補了亞洲地區的下滑。
- 高級珠寶銷售受成功推出的新系列驅動。
- 公司正在擴大零售網絡和製造能力。
未達預期
- 專業製錶業務板塊表現不佳，銷售額和營業利潤大幅下降。
- 其他業務領域銷售額增長4%，但報告營業虧損。
問答環節要點
- 本地客戶購買增加，而中國國民購買減少。
- 管理層繼續適應業務條件和成本增長。
- Nicolas Bos討論了珠寶板塊的韌性和男性珠寶購買的增加。
- Burkhart Grund評論了鐘錶銷售的差異，將其歸因於品牌定位。
- 公司對庫存實施嚴格控制，特別是在中國，以使生產與需求保持一致。
Richemont 2025財年中期業績反映了一個既充滿挑戰又展現韌性的時期。公司展示了其在複雜的宏觀經濟環境中導航的能力，尤其是在亞太市場面臨特殊困難的情況下，同時也採取了戰略舉措為未來增長做好準備。憑藉穩健的淨現金狀況和謹慎管理成本及庫存的方法，Richemont對未來幾個月的展望保持謹慎但有紀律的態度。
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