智通財經APP獲悉,花旗發布研究報告稱,重申玖龍紙業(02689)“買入”評級,目標價由14.5港元下調17.2%至12港元,由于6倍-7倍市盈率,約4%-5%股息率及兩年每股盈利年複合增長8%。同時,下調2022-24年盈利預測23%-26%,以反映因疫情憂慮上升帶來消費潛在放緩。
報告中稱,公司或于2月22日公布2022財年度上半財年業績,預期中期盈利同比跌34%至26.27億元人民幣(下同);收入升8%至330億元。利潤預期下跌由于2021年9-12月消費放緩,令每單位利潤收窄。
不過,該行表示,公司中期盈利或受較低的企業稅推動。由于政府推動再生紙使用而提供優惠稅率,預計公司獲稅務優惠約4億元。該行預期,玖龍紙業下半財年盈利同比下降,由于季節性因素;此外,預期今年行業潛在供應遜預期,將支持2023財年利潤。