週三，全球化學品分銷市場領導者Brenntag AG (BNR:GR) (OTC: BNTGY)的股票評級被花旗從買入下調至中性。該公司還將Brenntag的股票目標價從之前的77.00歐元下調至58.00歐元。這次降級主要歸因於公司未能達到第三季度市場預期，因為其成本控制努力的效益未能跟上不斷上升的成本。
Brenntag近期的財務表現受到了成本增加的影響，特別是工資上漲以及運輸、物流和能源成本的通脹。這些因素導致公司的成本控制措施和單位毛利定價不足以抵消不斷增長的支出。因此，花旗也修訂了對Brenntag的EBITA利潤率預測，將2025年的預測從之前的7.6%下調至7.1%，2026年的預測從8%下調至7.5%。
這家化學品分銷商在實現高於預期的淨成本增長方面面臨挑戰，這與其併購活動、IT投資和戰略舉措有關。這些因素影響了花旗下調股票評級的決定。最初的買入評級是基於對Brenntag的Essentials和Specialties業務部門完全分離的預期，隨後可能進行分拆。
然而，Brenntag的管理層決定推遲分離進程。他們認為，Brenntag Specialties在2027年之前不太可能縮小與專業分銷商同行的業績差距。
這部分是由於供應商陣容和產品組合較差。鑑於這些發展，管理團隊現在正專注於運營轉型和績效改善，然後再考慮任何分離或分拆計劃。
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