智通財經APP獲悉,瑞信發表報告稱,經過近期油價暴跌後,該行最新資本開支預測顯示今年內地上游有關資本開支將同比下跌1%,意味着國企及非國企油服商的盈利趨勢差異更趨明顯,因新訂單將會更爲傾向國企油服商,所以中石化油服(01033)的盈利預計將較其他獨立油服商更具韌性。
該行表示,從歷史角度而言,中石化油服收入與中國石油化工股份(00386)上游資本開支的關聯性高,預期中石化今年勘探及開支的資本開支仍會同比上升9%,有助支持中石化油服今年的收入增長。
該行將中石化油服今明兩年的每股盈測降至38%至50%,及目標估值倍數由預測市賬率2.3倍降至1.5倍,以反映前景更爲疲弱,將目標價由1.15港元降至0.7港元,維持“跑贏大市”評級。