智通財經APP獲悉,小摩發佈報告稱,再度下調匯豐控股 (HK:0005)目標價,將今年底的目標價由42港元下調8.3%至38.5港元,保持“中性”評級。
該行表示,匯控正在更新模型,以反映第一季度的業績和管理、評估降息和公共衛生事件影響,由於歐美央行降息影響,整體成本的靈活性有限,該行減少2020-2022年調整後每股盈利預測20%、5%及3%,又預測今年匯控的一級充足率(CT1)會降低至14.2%;風險加權資產(RWA)爲7%;淨資產收益率(RoE)爲6.9%,資本成本率爲9.5%。
儘管小摩對匯控的管理層予高度評價,並認爲集團長期處於正確的戰略道路上,但相信銀行的收入增長存在壓力,部分是由於美國加息前景改變,港美息差擴大以及成本投資需求將影響有形股本回報(RoTE),RoTE上升的時間或比預期長,該行不認爲匯控2020年可以實現RoTE11%的目標。