Investing.com -- Susquehanna International Group的期權策略師Christopher Jacobson對週三現貨波動率指數（VIX）約70%的飆升進行了評論。這是該指標在過去五年中最大的單日增幅，也是自2018年2月"波動性末日"事件以來最顯著的一次。
Jacobson指出，週三VIX的飆升不僅在絕對數值上非常特殊，相對於標準普爾500指數（SPX）下跌的幅度而言也是如此。在同一時期內，有32次跌幅比週三近2.9%的跌幅更為顯著。然而，Jacobson強調，這些一日跌幅的起始VIX水平都高於週三15.87的初始VIX讀數。這表明這些更嚴重的下跌通常比週三的拋售更容易被預料到，這有助於部分解釋VIX的極端反應。
Jacobson還指出，在過去一週內，VVIX相對於現貨VIX的讀數明顯上升，暗示市場預期VIX本身的波動性會更大。考慮到這些因素，週三VIX的飆升似乎更容易理解。
由於急劇拋售和低起始隱含波動率，這是自2020年6月11日以來最大的波動率調整後下跌，當時下跌約5.9%或4.1個標準差。基於會議前30天的隱含波動率，這使其成為過去五年中第二嚴重的下跌。
Jacobson進一步解釋，週三VIX/S&P隱含波動率的上升並不一定是由於個股突然經歷了更高的隱含波動率水平。相反，是這些成分股之間的隱含相關性在飆升。他之前曾寫過關於非常低的隱含相關性環境及其對指數級波動性的影響。
為了說明這一點，Jacobson比較了SPY 90天隱含波動率（IV）與前50大成分股的平均90天IV。他指出，雖然SPY IV基本上與2023年12月的位置一致，但平均成分股IV卻高出約15%。正是歷史低位的隱含相關性抑制了S&P的波動性。週三，這些隱含相關性水平飆升，導致SPY IV同時上升。
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