Nel ASA (NEL.OL) 公布了2024年第三季度業績，儘管氫能市場面臨挑戰，公司收入仍增長21%至3.66億挪威克朗。作為全球氫能技術領導者，Nel保持了近20億挪威克朗的穩健現金狀況和19億挪威克朗的訂單積壓。
主要要點：
- 收入同比增長21%至3.66億挪威克朗
- EBITDA為負9000萬挪威克朗
- 訂單積壓達19億挪威克朗
- 現金狀況保持強勁，接近20億挪威克朗
- 宣布與Saipem合作開發100兆瓦整體氫能解決方案
公司展望
- 預計第四季度業績將有所改善
- 專注於2025年擴大生產規模並減少資本支出
- 預期美國通脹削減法案相關規定將於年底前最終確定
- 計劃在2025年將資本支出削減近50%
利空因素
- 由於項目延遲，取消了與Hy Stor Energy的吉瓦級產能協議
- PEM收入同比下降40%
- 英國和美國的監管延遲阻礙了財務進展
- 市場疲軟和項目訂單延遲
利好因素
- 與Saipem合作開發全面氫能解決方案
- 為PosHYdon項目開發集裝箱式PEM電解槽
- 與St. Cloud市簽訂新合同，用於廢水處理
- 市場復甦跡象顯現，高質量項目接近最終投資決策
技術進展
- 鹼性解決方案的功耗改善2%
- 2023年和2024年鹼性解決方案成本均降低8%
- 新的PEM堆生產線預計將使成本降低30%
- 下一代加壓鹼性解決方案預計於2025年第一季度推出
問答環節要點
- 每季度現金消耗率為2-3億挪威克朗
- 鹼性板塊顯示正EBITDA為400萬挪威克朗
- 當前系統成本在每千瓦1,800至2,000美元之間
- 努力將未來成本降至每千瓦1,000-1,200美元
Nel ASA公布的2024年第三季度業績喜憂參半，收入增長被氫能市場的挑戰所抵消。公司首席執行官Hakon Volldal強調，公司強勁的現金狀況和戰略合作夥伴關係是應對當前市場環境的關鍵因素。
儘管與Hy Stor Energy的重要協議被取消，Nel仍然獲得了新的合作夥伴關係和合同，包括與Saipem合作開發100兆瓦整體氫能解決方案。公司還在為PosHYdon項目開發集裝箱式PEM電解槽，旨在北海海上生產氫氣。
Nel的財務表現顯示整體收入增長21%，主要由鹼性電解槽驅動。然而，PEM收入同比下降40%。公司報告本季度EBITDA為負9000萬挪威克朗。
展望未來，Nel預計第四季度業績將有所改善，並專注於擴大生產規模同時減少資本支出。公司計劃在2025年將資本支出削減近50%，使生產與市場需求保持一致，同時維持必要的技術投資。
氫能市場面臨挑戰，包括監管延遲和來自更便宜的灰氫的競爭。然而，Nel看到了積極的跡象，高質量項目正接近最終投資決策。公司前20個前景項目顯示出巨大的市場潛力，鹼性技術超過5吉瓦，PEM技術超過1吉瓦。
Nel繼續投資技術進步，報告顯示其鹼性解決方案的功耗和成本都有所改善。新的PEM堆生產線預計將使成本降低30%，而下一代加壓鹼性解決方案預計將於2025年第一季度在挪威生產綠氫。
在財報電話會議上，管理層討論了降低堆成本和系統價格的努力，目標是將成本從目前的每千瓦1,800-2,000美元降至1,000-1,200美元。這種成本降低被視為解鎖全球眾多已宣布項目的關鍵。
儘管第三季度的EBITDA低於預期，Nel的管理層對市場復甦表示樂觀，並預計第四季度將有更強勁的業績。公司計劃在2月份的報告中提供更詳細的展望，同時繼續應對不斷變化的氫能市場格局。
InvestingPro 洞察
Nel ASA的近期財務表現和市場地位可以通過InvestingPro的數據進一步闡明。公司的市值為6.3143億美元，反映了其在氫能技術板塊的重要地位。儘管報告的收入有所增長，但InvestingPro數據顯示，截至2024年第三季度的過去十二個月，Nel ASA面臨盈利能力挑戰，P/E比率為負15.7。
InvestingPro提示強調，Nel ASA的資產負債表上持有的現金多於債務，這與公司報告的近20億挪威克朗的強勁現金狀況相符。在公司應對市場不確定性和投資技術進步的過程中，這種財務緩衝至關重要。
另一個相關的InvestingPro提示表明，Nel ASA擁有令人印象深刻的毛利率。這與公司報告的截至2024年第三季度過去十二個月59.99%的毛利率一致，展示了公司在面對市場挑戰時仍能在產品層面保持盈利能力。
然而，值得注意的是，InvestingPro提示也指出Nel ASA正在快速消耗現金，這與公司報告的每季度2-3億挪威克朗的現金消耗率相符。這種消耗率凸顯了Nel專注於減少資本支出和提高運營效率的重要性。
對於尋求更全面分析的投資者，InvestingPro為Nel ASA提供了14個額外的提示，提供了對公司財務健康和市場地位更深入的理解。
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