新冠肺炎年初爆發期間，內地對不少城市及區域實行「封城」，內地經濟近乎停頓，售樓處不免也要關閉，內房股股價亦難免大幅調整。然而，龍湖集團（SEHK:960）股價卻「疫」市創新高，並且跑贏同業，必定與其基本因素優勝有關，值得投資者細味。
大股東高位增持股份 一般來說，公司大股東會是最清楚自己控股旗艦公司的價值。正如近日股價普遍較高位打六折、七折，甚至五折，大股東不禁食指大動，紛紛增持旗艦公司股份。
3月26日至30日，龍湖大股東吳亞軍增持300萬股，平均買入價36.31元；4月2日吳亞軍再度增持100萬股，平均買入價37.431元。
大股東在高位增持向來屬好訊號，今次吳亞軍還要在接近股價高位增持，顯示她看好生意前景，惹來其他投資者蜂擁跟進，股價迅即升至40.8元歷史新高。
在4月15日，龍湖以36.5元配股，隨後股價裂口低開，但值得留意，參與配股的Charm Talent International Limited亦是與吳亞軍直接關連，反映他繼續增持。
3月銷售表現回升 龍湖大股東率先增持，無非是押注樓市回暖。內地1月爆發新冠肺炎，加上正值農曆新年假期樓市例淡，故1月份龍湖銷售按年減少32.3%。時至2月內地經濟近乎「休克」，龍湖2月銷售亦按年下跌29.9%；3月銷售卻按年倒升7.6%。
單看銷售數字畢竟未能看到疫情壓力稍退下，買家需求如可澎湃。
原來3月中旬蘇州爆發三盤齊發的銷售大戰，足見樓市回暖的實況。龍湖開售的湖西星辰項目，僅用60秒時間售出價值12億元人民幣的單位，最後剩下單位面積122平方米的30個三房單位尚未賣出。
因為該盤定價低於同區二手盤定價，由此反映龍湖管理層現階段銷售策略為套現為先。
另外，兩個參戰方為碧桂園（SEHK:2007）及港中旅（成都）置業，前者開售的伴山瀾灣，僅用9秒時間出售90%盤源。後者開售的中旅名門府，354個單位全部售罄。
融資成本較低 內地房地產市場回暖，並非僅得龍湖受惠。龍湖股價得以破頂，還有其他過人之處，例如較其他同業覓得票息率更低的資金。1月初，集團發行兩批合共6.5億美元債券，票息率分別為3.375厘及3.85厘。
何況，集團早在環球經濟及房地產銷售急轉直下前，已在今年1月完成今年大部分融資。從而確保集團能夠償還年內達139億元人民幣到期債款，並且為未來一年任何執平貨的機會提供足夠彈藥。
結語 在經濟環境轉差之時，銀行也不一定是有求必應，甚至「落雨收傘」；其他的內房股未必能夠在「疫」市期間取得廉價資金。龍湖完成融資後，能夠生存下來的機會較高，甚至有力伺機併購財務狀況較差的同業；這不難解釋疫情稍退情況下，為何龍湖股價破頂。
編輯:Yan
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