強積金是香港每個打工仔都有的退休資產，在2020年首季，相信不少人的投資都要輸，在資產配置上有甚麼可做及需要注意？
3月股債雙雙下挫 據Refinitiv理柏數據，從表一可見，在3月出現股債雙殺的局面，在眾多資產類別中，只有港元債券基金錄得正回報。由於債券基金波動性相對較股票低，具避險特質，兼且減息有利債券價格，所以表現較股票佳亦屬實理之中。環球債券基金於3月只錄得平均1.41%跌幅。
| 表一 強積金基金類別3月表現 | |
| 理柏環球分類 | 3月平均回報(%) |
| 港元債券 (1) | 0.75 |
| 港元貨幣市場 (36) | -0.05 |
| 其他貨幣市場 (1) | -1.12 |
| 環球債券 (當地貨幣) (32) | -1.41 |
| 保本基金 (18) | -2.02 |
| 亞太區當地貨幣債券 (4) | -2.82 |
| 港元保守混合型 (49) | -3.54 |
| 醫療保健股票 (1) | -3.67 |
| 其他絕對回報 (2) | -4.79 |
| 其他靈活混合型 (6) | -6.71 |
| 港元平衡混合型 (49) | -7.36 |
| 中國股票 (9) | -7.71 |
| 南韓股票 (1) | -7.74 |
| 日本股票 (4) | -8.51 |
| 大中華股票 (13) | -8.52 |
| 港元進取混合型 (29) | -9.22 |
| 香港股票 (42) | -9.46 |
| 其他目標期限 (22) | -9.69 |
| 亞太區股票 (3) | -11.28 |
| 環球股票 (44) | -12.37 |
| 美國股票 (10) | -12.38 |
| 其他股票 (3) | -13.52 |
| 亞太區(除日本)股票 (24) | -14.21 |
| 歐洲股票 (11) | -15.57 |
| 總平均 (414) | -7.34 |
| 資料來源：Refinitiv理柏； ()內數字為該類別基金數目 | |
若以全部強積金基金計，於3月，表現最出色的是信安強積金計劃800系列-信安香港債券基金-N類，但回報僅得輕微的0.96%進帳。
3月強積金表現差，而如果將時長拉至今年第一季整季看，基金類別的表現次序亦差不多，主要是因為短時期的跌幅太顯著，主導期內表現。當然這也是股災的特質，短時間內跌得極急，尤其美股更創下多個短時間跌幅最大紀錄。
高買低賣為投資大忌 有人或會問：「美股股災，應否將錢調去其他基金？」然而，大家要記着強積金的投資年期是以年計。就強積金投資來說，點做資產配置最重要是考慮以下幾點：
- 個人投資目標及風險承受能力有沒有改變；
- 個人狀況，如年紀；
- 個人整體財務狀況變化資產類別的中長期走勢；
- 強積金計劃及服務狀況，如不同計劃合併或基金管理模式轉變；
- 基金回報及收費。
筆者並非叫大家投資美股基金，而是說明不要因短期走勢去做長期資產配置調動，因為這不是一般人應做。技術上來說，從高位下跌20%，就視為步入熊市，應遠離該股市；而從低位升20%，就進入牛市。可是若按這投資，道指在跌穿約23654點，應已要離場，但道指由3月23日的低位18213點，反彈已超20%，豈非又要追入？被股市牽住走去投資，妄圖捕捉入市時機，只會陷入高買低賣的大忌。
強積金着重資產配置 強積金投資本身是運用平均成本法，定期定額投資，已可有效減低市場波動影響。更甚的是如果錯過了於低位投資時機，會大為影響長期回報，這是絕不能忽視的風險，特別是投資股票基金必須注意。
強積金投資實是做資產配置，如果較進取的可選股票基金，較穩健的就揀債券基金。實際操作上，很難有一個最好的比例，但大家可參考「100減自己歲數」的方式程。例如，你現時40歲，可六成投資股票，四成投資債券。
另外，如果認為市況波動會中期持續，即3個月至半年也會大幅震盪，可做技術性資產配置部署。
一成至兩成股票資產調至債券基金，但不應超出這上限。至於每月新投入的資金就維持原本基金選擇投資。
同類基金表現參差 在挑選基金時，應細心看以下幾點：
- 基金投資目標；
- 基金投資行業分布。例如，即使同是香港股票基金，有些金融股比重較高，有些內需股比重較高；
- 基金主要持股；
- 短中長期回報。應要3、5、10年回報為主，從而了解基金不同時期表現。回報也要幾種，如年度化回報、年度回報及累積回報；
- 與同類基金回報比；
- 與同類基金收費比較。
事實上，即同類型基金回報差異可很大。以香港股票基金為例，據理柏數據，單看3月回報，表現最佳是海通MPF退休金-海通香港特區基金-A，錄得7.5%跌幅；表現最差是永明彩虹強積金計劃-永明強積金香港股票基金-A，錄得10.7%跌幅。然而，永明強積金香港股票基金的5年及10年回報均很出色，10年累積回報71.9%，排第一。因此，揀選基金時要小心評估，勿只看短期回報。
若然大家想省點時間，可收窄範圍至環球股票及環球債券基金，再從中篩選適合的。又或者揀預設投資策略（DIS），基金會自動調節股債比例。
總結而言，波動市況老是常出現，強積金投資只要抱長綫目光，股市下跌反是未來理想回報的契機。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。Dave Leung沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
