3月31日，一家中國企業出現在AppsFlyer發佈的最新報告裏，這使得其成爲第一家躋身全球前十陣營的中國廣告平臺，而這家企業就是港股上市公司匯量科技(01860)。
AppsFlyer是全球知名的移動歸因與營銷分析平臺，總部位處以色列，在其推出《廣告平臺綜合表現報告》裏，匯量科技旗下的程序化廣告平臺Mintegral位列全球綜合實力榜(iOS與安卓)第6，前面是Facebook、谷歌、亞馬遜等巨頭，甚至超越了蘋果，而字節跳動旗下的TikTokAds排名第12位;倘以IOS系統全球/全品類榜計算，則Mintegral位置更加趨前，位列第四。
在AppsFlyer發佈報告的同一天，匯量科技發佈了2019年全年業績：全年營收增長15%，淨利潤增長16.1%。程序化廣告業務成績單更爲耀眼：22.3億元的營收，同比增長40.8%，收入佔比也從52.3%提升到64.0%。而程序化廣告的貢獻，即來自於Mintegral。
智通財經APP注意到，Mintegral是AppsFlyer報告裏自2018 年來唯一的新面孔，但其發展增速驚人。2019年上半年，Mintegral即在AppsFlyer2019上半年的全球綜合實力榜中位居第13名，2019年下半年即竄升到第6名，後一直保持至今。
事實上，Mintegral成爲匯量科技新的代名詞，亦是其從一個移動廣告服務平臺向一個科技公司轉型的成功躍遷標誌。作爲佐證，2019年匯量科技入圍工信部《2019年中國互聯網企業100強》榜單之列，高居第60位。
但這遠未是結束。
依託於2017年年底開啓的中臺戰略，並於2019年接入正式加盟AWS合作伙伴網絡(APN)，後聯合阿里雲聊合發布雲服務器彈性集羣管理解決方案(SpotMax)，匯量科技的技術技術護城河進一步拉深，業務規模依託兩大雲巨頭持續擴大，國際化征程再下一棋。
值得注意的是，受疫情影響下，全球用戶使用手機時長明顯增長，流量和廣告價值增長明顯，遊戲、社交等APP將藉機大量投放廣告搶佔用戶。考慮到疫情或延至到2020年上半年甚至全年，作爲爲數不多的受益標的，匯量科技有望交出一張不錯的2020年半年報——該2019年匯量科技在遊戲+電商品類的收入佔比已超過60%。
變革：從非程序化到程序交易
據智通財經APP瞭解，匯量科技在移動廣告平臺上提供了兩種廣告交易模式，分別是創業之初便採用的非程序化廣告以及2015年在Mintegral(移動程序化廣告的集成專利平臺)平臺上推出的程序化廣告。
由於程序化廣告可實現更精準的定向投放，一經推出便深受市場認可。隨後，在匯量科技對程序化廣告的大力支持下，程序化廣告已成爲了公司收入的核心，2019年時，程序化廣告收入佔比高達64%。
與此同時，由於程序化廣告可提高廣告庫存交易的效率，實現自動化投放，能有效降低成本，這使得匯量科技2019年的毛利率較2018年提升1.22個百分點至23.74%。
AppsFlyer的報告，更是對這樣的成績予以最直觀的說明。
圖片來源：MORKETING
根據AppsFlyer給出的各大細項分析發現，Mintegral在2019年全年中保持了超高速的增長，除去非洲地區，幾乎在全部所有區域市場的輕度和中度遊戲領域，Mintegral都從2019年上半年未上榜狀態躍升至榜單前十。
同時，目前Mintegral目前在全球綜合增長榜單(包含Android與iOS)中保持第二的位置，而第一名則爲今日頭條旗下的TikTokAds。
數據顯示，在遊戲類大中華區，Mintegral更是在iOS排行榜中佔據休閒遊戲和中度遊戲榜單第1和第2的位置。且Mobvista則同步出現在休閒遊戲榜單第14位。在北美榜單中，除了在休閒遊戲領域的優勢外，Mintegral還在動作遊戲、音樂遊戲和中度遊戲等領域有較大提升。2019年下半年，Mintegral美國視頻流量日均請求近7億，增長近100%。
AppsFlyer由此在報告中感慨，Mintegral成了遊戲類應用首選的廣告平臺。
Tik Tok Ads踏着短視頻的全球風口在海外“勢如破竹”，但其綜合實力排名卻落後於Mintegral，其背後是Mintegral僅用一年時間便以“黑馬”之姿完成了DAU的指數級裂變。
由於受到海外主流廣告變現聚合平臺的認可，匯量科技的Mintegral分別於2019年的4月、7月、12月先後被接入海外的各大主流聚合平臺。
2018年12月時，Mintegral觸及的APP爲6900款，DAU爲3.4億。而至2019年12月時，Mintegral觸及的APP增至2.6萬款，DAU增至5億，無論是觸及的APP數量還是DAU，均實現了爆發式增長。而據公司披露的數據顯示，在2019年下半年新增的APP及DAU數量是上半年的3倍以上。可見，接入主流聚合平臺對Mintegral的裂變起關鍵作用。
值得注意的是，2020年2月，Twitter旗下的知名聚合平臺也開始接入匯量科技的Mintegral。這將進一步強化Mintegral在應用開發者中的品牌效應，加速拓展流量覆蓋，迅速提升廣告主的廣告預算金額，從而加速程序化廣告業務流量與廣告預算相互促進的飛輪運轉，併爲2020年的業績增長提供保證。
Mintegral能達到這樣的效果，源於其程序化廣告業務的飛輪效應：越來越多app接入，流量激增意味着數據積累增多，廣告算法優化，廣告主ROI得到提高，效果正反饋使其拿到更多的廣告主預算，後再吸引更多開發者接入，如此循環。
“飛輪”始於著名管理學家吉姆·柯林斯出版的《從優秀到卓越》一書，後傑夫·貝佐斯是其理論的忠實踐行者，最終成就亞馬遜的裂變式成長。
此前貝佐斯接受媒體採訪，直言亞馬遜的“飛輪效應”始終以用戶體驗爲起點，而流量和銷售額就會在口碑效應下持續被帶動，從而吸引更多優秀供應商的加盟，反向推動用戶體驗和產品品質的良性循環。
基於飛輪效應，Mintegral一方面通過開發者激勵計劃，接入優質開發者，以多種技術方式提升開發者收入;另一方面，通過設立內部創意團隊、獲得 IAB Tech Lab 認證等動作，持續提高廣告ROI，獲取更多廣告預算。
據匯量科技數據顯示，從2015至2018年，程序化廣告收入從1168.7萬美元增至2.27億美元，四年複合增長率高達168.93%。
用技術中臺支撐三大工具生態
“中臺戰略”於2018年開始在中國互聯網界發酵，後迅速被阿里、騰訊等業界巨頭所踐行。
不過，中臺的技術門檻極高，想要搭建一個靠譜好用的中臺系統，企業要在軟件架構、雲技術、容器編排、DevOps等多方面有充足的技術儲備，這需要互聯網的頂級玩家們才能介入。
2017年年底，匯量科技開始啓動中臺戰略。經過一年多時間，其自主研發出以AI+Big Data爲核心的技術中臺架構，包含數據中臺Datatory、大數據計算中臺EnginePlus、大規模機器學習中臺MindAlpha及基於雲架構開發出的彈性集羣管理平臺SpotMax。
技術中臺的搭建，離不開持續的技術投入。
據匯量科技的財報數據，其2019年研發費用達2.5億元人民幣(35.2百萬美元)，同比增長20.5%，目前其研發技術團隊員工達391人，佔總僱員人數的50.3%。爲持續優化其技術基礎設施，近3年來Mobvista的研發投入佔收入比分別爲6.1%、6.7%和7.0%，呈現研發投入逐漸加碼態勢。
技術中臺的業務賦能和商業邊界拓展，在兩年的培育後，開始爲企業和雲巨頭們所關注。
2019年7月，匯量科技加入亞馬遜AWS全球合作伙伴網絡;9月，雲棲大會上，匯量科技與阿里雲聯合發佈彈性集羣管理平臺SpotMax。通過SpotMax過去兩年累計爲匯量科技節約超60%的單位請求成本，對應幾千萬人民幣成本。
AWS、阿里雲成爲全球雲服務企業前三強，在全球擁具億級的客戶，對於匯量科技而言，將中臺業務與此兩大巨頭的深水區綁定，不僅能獲得大量潛在客戶帶來的直接收益，還能夠爲匯量科技持續迭代其中臺產品提供實戰經驗及數據基礎，並搭建起一個持續成長的營銷生態。
更重要的是，正是緣於中臺架構，匯量科技得以持續搭建建“工具生態”(Tooling Ecosystem)。即Mobvista上升爲集團品牌，旗下原北美本土品牌Nativex全面承接Mobvista的全球廣告商務網絡，Mintegral 和 GameAnalytics 在其交互式程序化移動廣告、移動遊戲數據分析的領域繼續深耕。
以GameAnalytics爲例，截至2019年，其遊戲開發者累覆蓋全球超過1/3的遊戲用戶，月活超過12億。通過GameAnalytics佈局了數據分析業務，與其DMP(數據管理平臺)共同構成數據驅動的營銷系統。
注：匯量科技的“工具生態”
整體來看，匯量科技圍繞數字時代企業的全球化發展需求打造的“工具生態”正在成型。從推廣、變現、數據洞察到雲端架構和成本優化，匯量科技Mobvista致力於在更多元的場景下爲企業創造價值，幫助企業觸達更廣闊的全球市場、贏得高增長。
匯量科技聯合創始人兼集團總裁曹曉歡表示，“一個開發者在發展的不同階段會有不同的需求，Mobvista構建‘工具生態’的初衷就是提供不同的工具，從推廣、變現、數據洞察到雲端架構和成本優化，爲客戶產品的全生命週期持續提供價值。未來5至10年，我們希望成爲幫助在線產品數字化的全球前5大合作伙伴之一，提供高水準的數字推廣和技術服務。”
如何給匯量科技估值
是誰帶領了你們公司的數字化轉型?是你們的CEO?還是CTO?正確答案其實是COVID-19。”這個在國外職場人士間流傳的段子，反映了最近全地球人工作和生活的變化。
受疫情影響，包括遊戲、視頻、社交等“宅經濟”開始爆發。2020年一季度，全球用戶通過應用商店消費了234億美元，創了歷史記錄。一季度，全球遊戲應用下載量超過130億次，全球用戶在移動遊戲支出超過167億美元。
來自美國的社交遊戲BUNCH，2月到現在有200倍以上的增長，進入17個國家app store前20名的社交遊戲榜單，疫情之前它沒有上榜。來自以色列的COMUNIX，來自荷蘭的TOTAL MAYHEM，這些社交遊戲也有很大增量;疫期期間，出海更成爲中國遊戲企業的主題詞。
值得注意的是，疫情之下，遊戲與電商需求將會迎來強勁增長，廣告主也將加大投放吸客，有望在這次疫情影響下實現逆週期增長，這有望增厚匯量科技2020年的半年報。
作爲一家全球佈局的企業，匯量科技已經在全球擁有了18個辦公室，輻射了全球60多個國家超過3000多個活躍的線上廣告主。與此同時，匯量科技的營收結構也變得更加均衡，來自歐美市場的收入比例明顯增加，大中華區的營收佔比下降至58%。
而放眼全球，數據和技術驅動的數字營銷勢不可擋，程序化廣告在數字廣告投放中的主導地位日益鞏固：2019年底，全球廣告主在程序化廣告上的投入佔所有數字廣告支出的65%。2020年，這個比例將上升爲68%，未來該比例將進一步擡升。
總結起來，中臺戰略使得匯量科技夯實了其工具生態，且不停迭代，由此獲得了技術競爭壁壘，並承擔着未來的發展方向。隨着Mintegral與海外其他平臺的陸續聚合以及程序化廣告的發展提速，匯量科技將鏈接更廣闊的東西方內容與用戶，其價值也將逐漸體現。
截圖來源：同花順
從股票形態上來看，匯量科技已連續三個交易量上漲，且日交成額均超過700萬港元，此爲上市一年中罕見，而3月11日2.41億的成交額更創下歷史新高，背後或隱藏着其股價面臨一個變革節點。
