《中國新債預測》國開行兩期債定位接近二級，資金面收緊心態謹慎

* 招標品種：國開行3/10年固息債
* 期限及招標金額：3年40億元；10年50億元
* 追加發行上限：3年10億元；10年：無
* 招標時間: 周二10:00-11:00
* 受訪人數: 7位(券商和銀行)
* 預測區間: 3.25%-3.33%；3.85-3.93%
* 預測均值: 3.29%；3.89%

路透上海8月17日 - 中國國家開發銀行 CHDB.UL 周二將招標發行三年和10年兩期債。路透調查顯示，資金面持續收緊、融資難度上升，機構對後期債市看法較謹慎；不過國開債流動性良好、此次發行規模不大，預計仍有一定需求，兩期新債定價料與二級市場相近，預測均值分別為3.29%和3.89%。

華東一銀行交易員表示，近期回購利率上升對市場影響較負面，且周末部分機構的降準預期未兌現，二級情緒偏弱，一級表現亦將受到制約，定位大幅低於現券的概率有限。

上海一銀行交易員亦提到，此次國開新債招標為兩期而非常見的五期連發，總體發行規模不大，雖然市場需求有所減弱，投標倍數可能還會偏高，不過定價預計驚喜有限，剔除手續費等因素後應會接近二級水平。

銀行間債市固息政策債(國開行)到期收益率曲線 0#IFSDYBMK= 顯示，三年、10年期最新收益率分別為3.2894%和3.9004%。

明日招標新債中，三年期品種為該行今年第17期新發債；10年期品種為今年第10期增發債，票面利率為4.21%。

其中，三年期固息債招標量不超過40億元，可至多追加發行10億元，用於商業銀行櫃檯分銷。工行 601398.SS 1398.HK 、農行 1288.HK 601288.SS 和中行 3988.HK 601988.SS 三家商業銀行櫃檯分銷額度上限分別為3億元、4億元和3億元。

具體發行條款如下：

2015第17期新發債和第10期增發債
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發行上限 3年40億元；10年50億元
追加發行上限 3年10億元；10年：無
期限/計息方式 3/10年固息
招標時間 8月18日10:00-11:00
招標方式 採用單一利率或價格(荷蘭式)招標方式
繳款日 3年：8月27日；10年：8月20日
起息日 3年：8月27日；10年：4月13日
分銷期 3年：8/19-27；10年：8/19-20
上市日 3年：8月31日；10年：8月24日
基本承銷額 不設立
付息頻率 按年
發行人增發權利 保留
承攬費 3年0.05%；10年0.15%
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