美股長達十年的牛市在最近幾星期急轉直下，隨著投資者愈來愈擔心新型肺炎會將美國經濟推向衰退，股市從高位急挫，到近日才稍為反彈。
股票忽然較一個多月前便宜得多，但一如以往，投資者在回調時入貨的意欲比股價向上時低得多。這輪抛售來得快跌得慘，標普500創下有史以來最快的雙位數跌幅。
觸發拋售的原因在短期內自行消失的機會甚微。新型肺炎最終會傳到幾遠仍是未知之數，對經濟的整體影響亦不得而知，但所有跡象均表明，這些影響仍在擴大。
在市場充滿不明朗因素之際，您應該入貨還是沽貨呢？
重大 vs. 永久？ 今年1月，當新型肺炎首次在中國出現時，各界爭論主要集中在疫情最終是否會影響美國和其他西方市場上，這些爭論現已有了定論。我們已有足夠的資訊斷言疫情將對美國經濟產生重大影響，並可能導致經濟陷入衰退。近日美股遭加速拋售就是市場對有關定論的反應。
不論這種病毒最終會導致多少人死亡，但今年爆發的肺炎疫情對經濟的影響已遠比過去爆發的「沙士」或禽流感嚴重。不過，和過去爆發的疫情一樣，沒有任何跡象顯示疫情最後會與1918年的西班牙流感大流行有任何相似之處。據統計，當時這場恐怖的疫情在全球奪去了至少5,000萬人的性命。
華爾街的焦點往往落在季績上，而現季對經濟的各個領域而言皆乏善可陳。不過，在疫情最初爆發的中國，新病例增速正下降，商業活動亦正恢復正常。
到目前為止，尚未有跡象表明這場疫情會對企業產生永久性的影響，亦沒有跡象顯示公司的盈利最終無法恢復。如果您的投資期限是以年而非季度為單位，那最近的拋售潮便為您帶來以折讓價買入優質股的機會。
部分經濟領域所受的衝擊比其他領域嚴重。例如，遊輪公司和航空公司可能要到2021年才有起色， 但就算是在若干股票今年已大跌超過40%的航空業，長期趨勢仍將推動航空公司未來幾十年的增長。
了解自己的風險承受能力 人們常說投資應以長線為依歸，您的情緒不應因為大市一日或一周的表現而過度起伏。市況好時，您很容易便會建立長線思維，但「冧市」會讓您認清真正的自己和您的風險承受能力。
個股並不適合（也不應該適合）所有人。戰勝市場要付出很大的努力，許多投資者寧願做其他事，也不願花時間研究個別的公司。可幸的是，市面上有幾百款涵蓋多隻股票的低成本互惠基金，投資者無需自己花時間「做功課」。Vanguard Total Stock Market ETF(NYSEMKT:VTI) 就是例子之一，幾乎任何投資組合也可以納入這隻ETF。
大市向好時，投資個股可以是件很有趣的事，可以成為您茶餘飯後的話題，而市況低迷時則是自我反省的時候。如果看見虧損會令你感到不安，又或者您受不了打開電視或網站看見這些虧損，那現在就是時候了解您自己，以為下一次無可避免的拋售做充分的準備。
將買和賣抛諸腦後 還有第三種選擇 就算您沒勇氣在市場低迷時買入股票，您也可敵過賣出的誘惑。在2008年5月至2009年2月期間，標普500指數跌近半，許多投資者認定股票不適合他們，並嘗試將自己的長期儲蓄放入銀行，而不是在市場上。
那是個天大的錯誤。在之後的五年間，標普500升超過153%，就算計及這輪市場拋售，堅守到最後的投資者仍然享受了279%的升幅。
萬里富的聯合創辦人大衛・加拿(David Gardner)常說：「股票下跌的速度總是比升的速度要快，但升幅總是比跌幅多。」 從長遠來看，賺錢的最佳方法就是升市跌市都投資，不論是個股還是指數基金。
現在當投資者實在是膽顫心驚。筆者知道自己的家人因為最近幾周的損失而倍感壓力。不過，大市最終會反彈，從歷史來看，反彈的幅度將超出跌幅。請保持冷靜，繼續投資。
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本文所提供的信息僅供一般參考之用，並不構成任何個人化的投資勸誘或建議。作者沒持有以上提及的股票。The Motley Fool Hong Kong Limited(www.fool.hk) 2020
