平安好醫生(SEHK:1833)最新公佈的2019年業績出現多個良好勢頭，包括註冊用戶數目增加5000萬個，升幅接近20%。至於投資者最關注的盈利能力方面，平安好醫生仍虧損超過7億元(人民幣•下同)，但幅度跌近20%，加上整體業務表現良好，貨幣化進程令人滿意，長線投資者可多加留意。
1.變現能力增強 股價背後反映的是市場對公司未來盈利能力的預期，而平安好醫生在這方面能夠給予一眾投資者信心。活躍用戶數目達到6690萬，期未月付費用戶則達296.9萬，同比分別上升22%及26%，更重要的平均付費用戶轉化率也升4%，比去年上升0.4個百分點，此等增長速度令市場滿意。平安好醫生未來的任務將繼續擴闊用戶基礎，提升付費用戶轉化率。
平安好醫生盈業收入增長超過50%，達逾50億元。而表現最突出的肯定是其核心業務在線醫療，其增長近109%，幅度十分驚人。隨著在線諮詢量日漸增長，在不久的將來，在網上尋求醫療服務將會成為常態，平安好醫生的春天也不遠了。
2. 接軌省級醫保 對準市場需求 早前，平安好醫生宣佈旗下的互聯網醫院已經對接湖北省醫保，意味著近6000萬居民可以通過網上享受省級醫保服務，包括診症、買藥及送藥上門。這種服務是全球而言是突破性的，也預示著一旦開通醫保的服務模式得到居民認可及發展成熟後，可以複製到全國不同區域，這是令人十分期待的業務增長點。
同時，平安好醫生針對國內冒起中的中產階級，推出「平安好醫生私家醫生」，目標人群逾2億，提供個人化及效率和準確度更高的互聯網健康服務。這個服務平穩增長，收入逾4億元人民幣，用戶滿意度超過99%。公司也表示使用「私家醫生」服務的用戶的人均問診量比普通用戶多1.7倍；處方支付轉化率高1.3倍，於旗下商城下單是也多1倍，反映此業務範疇可帶來更高的用戶忠誠度。
我們可以預期平安好醫生會繼續通過大數據，收集居民健康服務需求，設計各樣服務計劃以更精準回應國內健康需求，作為盡早實現盈利的策略。
3.市場條件有利互聯網醫療發展 中國醫療系統存在大少少的毛病，而平安好醫生的業務能夠補足醫療系統，回應廣大民眾對於優質醫療服務的需求。現時中國的頂級醫療資源及診症服務集中在三級醫院，令這類醫院承受極龐大的負擔，而平安好醫生能將部份醫院服務移到網上，能改善醫療資源分配，讓更多病人可以更輕鬆地獲得所需的服務。
中國各項互聯網服務發展蓬勃，有賴於移動支付的普及性。平安好醫生也利用此有利條件，讓民眾利用互聯網獲得海外專業診症服務，例如去年12月推出與泰國醫療集團合辦的「海外視顏二診服務」，讓中國民眾可以足不出戶獲得從泰國的專業意見，此舉能夠更大程度切合部份客戶群對中高端療服務的需求。
結語 平安好醫生的業務本身有龐大發展潛力，全年業績也能讓投資憧憬盈利化不遠矣，加上根據過往表現，平安好醫生不斷優化服務，更切合國內民眾對於診症及用藥的需求。當然，估值不便宜加上近期市況波動可能會令投資者卻步，但只要是沾手作長線部署，理應可以笑到最後。
編輯: Yan
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